自2021年年底至2022年1月初，A股中药板块持续大热，并连续在多个交易日迎来涨停潮。在这背后，是近年来尤其2021年以来，国家层面中医药政策频出、中药集采落地、中药在疫情中的突出作用等。而在近期，中药板块回调，引发相关各方关注。

多位专家接受《经济参考报》记者采访时表示，从中长期看，中药未来将稳定发展。还有专家指出，中药企业要善于利用中药行业的现金流投入药物研发当中，突破中药等传统行业束缚和桎梏，打造“护城河”，更多激发行业内生发展动力。

政策持续加码

2022年初始，中药政策持续加码。1月5日，国家药监局发布关于公开征求《基于“三结合”注册审评证据体系下的沟通交流技术指导原则》(下称“《指导原则》”)意见的通知。《指导原则》在《药品注册管理办法》、《药物研发与技术审评沟通交流管理办法》基础上，进一步明确了“构建中医药理论、人用经验、 临床试验相结合”的新的中药注册审评证据体系下研发的中药新药，不同注册分类临床方面沟通交流关键节点、会议资料要求以及关注点。《指导原则》征求意见稿，体现了中医药自身的独特规律，进一步优化了中药新药审批的流程、提高了审批效率。数据显示，2021年国家药监局审批通过了12种中药新药，数量为前几年之和。

23日，沃华医药总裁曾英姿向记者介绍，近几年，国家针对医药、医疗、医保方面的政策“目不暇接”，仅2021年而言，关于医药医疗方面的政策法规达500多条。她称，作为其中重要版块——中医药也得到了前所未有的重视和政策支持。

《经济参考报》记者梳理获悉，2016年，中共中央、国务院印发了《“健康中国2030”规划纲要》，明确提出“坚持中西医并重，传承发展中医药事业”;2017年7月1日，《中华人民共和国中医药法》正式实施，为继承和弘扬中医药、促进中医药事业发展提供了保障;2019年10月25日，全国中医药大会上提出中医药要传承精华、守正创新……

进入到2021年，中药多重利好政策逐渐明确并落地，如中药进入集采范围、加强合规执法力度、基药扩容等措施，给中药制药企业孕育着新的机遇，同时也带来了新的挑战。

颇受关注的是，2021年12月21日，由湖北省牵头的19省(市、区)中成药省际联盟集采正式发布拟中选结果，而目前已集采开标，中选价格平均降幅42.3%。曾英姿表示，此次中成药集采的政策及执行措施，或成为之后中成药集采的范式和模板，对区域市场格局的影响不容小觑，进而影响企业竞争环境。沃华医药2021年年报显示，其中，心血管领域的银杏叶组创下82.6%的最高降幅和单片8分钱的最低价，血栓通、血塞通注射剂双双价格腰斩，广东、山东也开始组织省际中药联盟集采，中成药全面纳入集采或将提速。

2021年12月30日，国家医疗保障局、国家中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，指出医保支持中医药传承创新发展，是继承好、发展好、利用好中医药的具体措施。

国家系列政策支持、推动的同时，2020年伊始爆发的新冠肺炎疫情，中医药起到的作用被重新认知。采访中，多家中药企业负责人认为，中药在疫情中的表现，让中医药行业发展迎来新契机，企业业绩增厚。

而在资本市场，自2021年年底始，A股中药板块持续走高。其中，1月4日，2022年首个交易日，佐力药业、九芝堂、精华制药、同仁堂、千金药业等20多家中药上市公司股票掀起涨停潮。

中药将稳定发展

华安证券信息显示，1月17日至21日交易日，医药细分板块全面下跌，医药生物指数下跌约7.19%。医药III级子行业中，13个子行业板块上全部下跌，原料药下跌3.3%，跌幅最小;生物制品下跌16.3%，跌幅最大。其中，中药下跌7.8%，中药赛道跟随着整个行业进行了深度调整。

中钢经济研究院首席研究员胡麒牧日前在接受媒体采访时表示，对于整体中药板块而言，在国家政策利好、估值总体偏低等多重因素作用下，近期有持续明显的上涨，但最近几个交易日已经出现回调迹象。与此同时，有投资界人士也做出了“提防游资热炒”的提示。

对于中药企业而言，面对的还有其原料的大幅上涨。沃华医药2021年年报描述，2020年以来，中药材原料、包材物料、能源价格持续上涨。中药材方面，受气候、大宗商品价格上涨、疫情导致进口暂停等因素推动，2021年12月初的价格与2021年年初相比，熟地黄、淫羊藿、水蛭价格涨幅分别超过350%、160%、100%;盐补骨脂、骨碎补、牡丹皮等也有较大幅度的价格上涨。

甘肃岷海健康科技有限公司COO臧中堂坦言，中医、中药具备深厚的社会文化基础，受众人群广泛，随着国家系列政策落地及疫情影响，中医药发展近年来持续向好。他认为，在2022年及未来几年，国家层面还会有更多政策出台、落地，而近期中药板块股市变动、原料价格上涨等，并不影响中药中长期的投资价值。

同花顺iFinD数据显示，中医药板块2021年半年报业绩靓丽。中泰证券研究所提供的数据描述，中医药板块73家上市公司，2021年上半年实现营业总收入1622亿元，较上年同期增长15.12%;归属于上市公司股东的净利润总额242亿元，较上年同期增长25.05%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为170亿元，较上年同期增长27.56%。

华安证券研究所医药行业首席分析师谭国超分析，中药板块企业业绩释放只是时间问题，2021年下半年的政策驱动或许只是第一步并且还没有完全结束，2022年才是真正的业绩和逻辑兑现的关键一年。他表示，当前是中药产业发展落地的初期，看好中药未来三到五年的机会。

盘和林在接受《经济参考报》记者采访时称，在资本市场的表现，包括中药板块在内任何板块，不会每天都很热闹地一直上涨。

“从中长期看，中药未来仍将稳定发展。” 盘和林表示，但中药企业要善于利用中药行业的现金流投入药物研发当中，突破中药等传统行业束缚和桎梏，打造“护城河”，更多激发行业内生发展动力。

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