1月28日晚间，证监会网站发布消息称，为进一步推动提高招股说明书信息披露质量，推动资本市场高质量发展，发布了《关于注册制下提高招股说明书信息披露质量的指导意见》(下称《指导意见》)，自公布之日起施行。

招股说明书是注册制下股票发行阶段信息披露的主要载体，是投资者作出价值判断和投资决策的基本依据，是企业发行上市过程中最核心、最重要的法律文件。

证监会表示，出台《指导意见》，通过一系列措施提高招股说明书信息披露质量，可以让招股说明书成为普通投资者愿意看、看得懂的信息披露文件，帮助中介机构减少重复劳动、归位尽责，是提升各方对注册制改革的获得感，保护中小投资者合法权益，为全面实行股票发行注册制提供更加坚实法治保障的重要举措。

《指导意见》强调，坚持以投资者需求为导向，满足不同类型投资者多元化需求。坚持问题导向，聚焦突出问题，采取务实可行的措施。坚持归位尽责，厘清职责边界，完善合理信赖制度。坚持综合施策，多措并举推动提高招股说明书信息披露质量。

同时，督促发行人及中介机构归位尽责，高质量撰写与编制招股说明书。充分发挥行政监管、自律监管和市场约束机制作用，引导提高招股说明书信息披露质量。

记者注意到，《指导意见》也强调了为确保提高招股说明书信息披露质量各项措施落地落实，强化责任追究的具体措施。其中，一是依法从严打击信息披露违法违规行为。对于发行人、中介机构及其相关人员的信息披露违法行为，依法予以行政处罚。涉嫌犯罪的，依法移送司法机关追究刑事责任。推动完善信息披露违法民事赔偿制度机制，加大投资者保护力度。

二是，对于虽不构成信息披露造假，但招股说明书存在内容表述不清、逻辑混乱、相互矛盾、同一事实表述不一致且有实质性差异、严重影响投资者理解等情形的，由证监会或者证券交易所依法采取责令改正、监管谈话、出具警示函等监管措施或者纪律处分。

此前，招股书的问题屡受关注。注册制的核心是信息披露，而自科创板、创业板试点注册制以来，招股书信息披露质量虽然有所提升，但仍被诟病存在篇幅冗长、针对性不足、合规性信息过多、投资决策作用偏弱、语言不够简明等问题，降低了招股书的可读性，投资者也吐槽甄别和利用有效信息的难度加大，当然在一定程度上也影响了市场各方对注册制改革的认知和评价。

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