如今的券商研究所有多卷？说全年无休真是毫不夸张！

是励志还是内卷？分析师春节连轴转，一天5场电话会，大年初一也不打烊！

券商中国记者从业内获悉，这个春节，包括安信证券、国信证券、中信建投证券在内的多家券商研究所发布了电话会议/路演预告。从议程来看，有券商研究所即便是大年廿九、大年初一两天也安排得满满当当，几乎每天四五场直播。

券商提前策划、推出干货能够丰富读者春节假期的精神生活。但过于“饱满”的时间表也让不少卖方同行直呼“内卷”。

“大部分都是节前一两天临时通知的安排，有的首席会用以前的报告顶上，但也有不少同事从接到任务后就一直在加班准备直播的PPT，恐怕整个春节都不得安生。”一位春节需要加班的分析师向券商中国说道。

有业内人士称，个别券商的这波操作简直要“卷死同行”，但这样的“内卷”实际上形式大于实质，对于派点的贡献寥寥，“春节买方也需要休息，并不会有太多人真的去看直播”。

还有同行感慨，大过年的，议程安排得这么满真的有必要吗？还有人称，无意义的内卷让卖方行业越来越远离投资的本质。

太拼了！一天5场电话会，大年初一也照样“营业”

券商中国观察到，就在近日，不少券商研究所发布了新春电话会议/路演预告，从年廿九（今年没有大年三十）到大年初八安排得满满当当，连大年初一当天都有2家券商安排了不下4场直播或电话会议。

不妨先带大家感受下各家券商研究所的直播节奏。

首先是安信证券，安信证券研究所针对特邀用户推出了主题为“一年之际在于春的”的全行业研究框架培训大礼包。内容涵盖计算机、机械、光伏、通讯、社服等十余个行业的研究框架培训与实践总结。

从议程来看，安信证券的“大礼包”从1月31日到2月4日，每天从早到晚，都安排得明明白白、满满当当。1月31日、2月1日、2月2日为大年廿九到大年初二，是从9：30到16：30，每天均为5场主题演讲。

而2月3日及2月4日则是从9：30到17：30。其中2月4日即大年初四这天，一天就有10场直播。

国信证券也在近日推出了满满当当的春节电话会议议程。时间跨度从大年初一到大年初八（2月1日至2月8日），内容涵盖铜、铝、钢铁等十余个行业的分析框架，此外还有冬奥消费、能源动力、高端制造、大类资产等专题。

券商中国记者注意到，国信证券这份议程堪称诚意满满，除了上述分析框架类的内容外，也不乏春节期间发生的影响资本市场的大事件解读。比如大年初六的其中一个主题为“海外对冲基金如何看待春节期间的国际市场”；又如大年初七和初八，节后刚刚上班，国信的直播内容就涵盖了春节期间的家电、黄金珠宝、食品饮料、春节档票房、春运数据的解读。

如果说分析框架可以沿用以往的资料，而春节间的动态则需要分析师时时紧跟，可以想见这些分析师将度过一个繁忙的春节。

相比之下，中信建投的直播安排显得较为“轻盈”，涵盖从大年初二到大年初六，一共五天，每日一场直播，内容方面则是关于虎年赛道展望等更贴近市场的内容。

同行炸锅！卷成这样有必要吗？

部分卖方研究所春节假期“连轴转”，全年不打烊的行为，让不少同行炸锅。券商中国了解到，此次并非所有券商都是提前录播，也有券商在形式上选择采取实打实“直播”，并且有个别券商是看到同行的做法后在假期前临时通知员工。

“大部分都是节前一两天临时通知的安排，有的首席会用以前的报告顶上，但也有不少同事从接到任务后就一直在加班准备直播的PPT，恐怕整个春节都不得安生。”一位春节需要加班的分析师向券商中国说道。

有业内人士称，个别券商的这波操作简直要“卷死同行”，但这样的“内卷”实际上形式大于实质，对于派点的贡献寥寥，“春节买方也需要休息，并不会有太多人真的去看直播”。

如今要求春节期间员工不打烊，是否意味着今后十一、五一假期也要把直播作为必选项。尤其是，春节对于中国人来说有不一样的意义，是难得的家人团圆的时光。

还有同行感慨，大过年的，议程安排得这么满真的有必要吗？还有人称，无意义的内卷让卖方行业越来越远离投资的本质。

网友“Vito的行研札记”在微博上发文深刻反思春节期间研究所“春节不打烊”表象后的问题。该博文指出：“譬如这次的春节卖方联欢会。乏善可陈的标题，无需去听就已知道内容：行业赛道前景光明、2022年保持高增速、回调是因为XXXXXX、目前估值仅为XX倍，安全边际显著，坚定看好。我是来听研究内容的，不是听唐僧念经的。”

“一个模板改八次，春节放着老婆孩子父母双亲不陪，电话里对着大伙装预言家，有什么意思？为了显示‘我在工作’而工作，没劲。浪费自己的时间，更浪费客户时间。这种内卷不光没有效果，反而有害，它浪费了所有人的时间，去产出一堆垃圾。”

这位博主还表示：“我们在做投资研究的时候，我们究竟要研究什么？我最尊敬的一位卖方宏观分析师，说过这样一段话：卖方宏观要在关键时间、关键位置建立一些可观测、可检验、可修正的灯塔，尽量让眼前的世界变得冷峻和清晰。”

在加班费方面，北京盈科（上海）律师事务所陈元律师向券商中国记者表示：“《劳动法》第41条规定：用人单位由于生产经营需要，经与工会和劳动者协商后可以延长工作时间。所以，员工同意加班的话，公司并不违法，但要支付相应的加班工资。”

关键词： 券商 卖方 议程 研究所 同行 内卷 电话会议 国信证券 框