水皮/文

“虎年开门红”是在意料之中的事情，但是能够构成悬念的是成交量！

今天全天沪深两市的成交量只有8200亿，应该讲是美中不足的。这么一点成交量很难支撑股市持续走强，这一点大家一定要引起高度重视。如果之后市场出现一波三折，那么就是成交量在作怪。

为什么说“开门红”没有悬念呢？

因为节前市场连续杀跌，上证甚至跌破了3400点。会连续杀跌的原因一是受外围市场的影响，特别是美联储加息对市场影响真的很大。美股本身也是出现了连续的调整。因为美联储如果加息，美元资本会回流，会影响到北向资金的布局。我们看到北向资金在春节前几天也是大规模的流入，流入的金额还比较多。可以看出，中美股市还是有一定的联动性，这一点无法回避。

第二是春节因素，不排除一些机构资金是不愿意持股过节的。尤其是短炒的资金，因为不知道春节期间会发生什么情况。今年春节期间美股走了个过山车，所以为港股开盘营造了一个非常好的氛围。如果美股在春节期间又是连续暴跌，那么今天的开门红也就很难指望了。

凡事有利有弊，持股过节的投资者很有可能担心春节期间外围会有什么变化；持币过节的投资者最多也就是没挣到钱，很难说两种选择哪个是对，哪个是错。

另外一方面春节前市场的连续下跌和一部分机构的调仓有很大的关系。市场上有先知先觉的机构，就会有后知后觉的机构。个人不重要，但是机构如果集体调仓，或者形成了共识，那么对市场短期的冲击就是相当大的。

事实证明，境内的机构大多数是后知后觉的，尤其是在赛道股上。去年上半年以来，一直乐此不疲地赛道股里进进出出的机构，他们对于市场的变化实际上就是后知后觉的。这就导致了当他们到了年底发现赛道股崩塌之后，要从赛道股里脱身的时候，就发现印证了股市另一个规律：重要的底部都是基金拿股票砸出来的，重要的头部都是基金拿钞票买出来的。大家仔细去琢磨一下这个规律，就能明白了。

事实上当机构集体调仓的时候，恐怕阶段性的底部也就差不多了。但是有没有行情不好说，就像水皮今年以来一直说金融股，金融股，金融股。虽然金融股的行情也是一波三折的，但是总体上来讲，判断基本上还是对的。因为今天强势的板块基本上是大基建，大基建是蓝筹低估。另外一个强势的板块就是金融股，特别是银行股今天也是非常捧场。

相比之下，炒高的个股，尤其是“两瓶酒”，包括跟元宇宙有关的软件开发，游戏，计算机，文化传媒，通信服务等今天齐刷刷在跌幅榜的前面。当然可能也是受到Facebook盘中暴跌26%的影响。

Facebook为什么会暴跌？一方面因为受到TIKTOK的流量已经超过了Facebook消息影响。另外一方面就是所谓的转型元宇宙，需要一个漫长的过程，但是Facebook已经在赔了一百多亿在元宇宙的概念上。大家突然意识到，恐怕对于元宇宙要更谨慎一点。所以从板块角度来看，翻绿的并不多，但是翻绿的大多数都是跟元宇宙有关的。

今天在个股上，有一个新闻值得引起大家关注，就是阿里巴巴号称要额外增发10亿份的ADS（美国存托股份），现在在美国上市的阿里巴巴已经发行了27.1亿份ADS。换句话来讲，若额外发行10亿份ADS，即相当于扩大后股本的27%，以上周五美股收市价122.22美元计，货值1222亿美元。显而易见市场上，现在不可能有这么大的资金去接盘，那么就很有可能一部分是股权激励的需要减持，变现。另外一部分很有可能将大股东软银的股份要转成ADS。因为软银目前的状况非常糟糕，需要变现来摆脱困境。这个消息一定程度上对阿里巴巴实际上构成利空的。所以今天阿里巴巴的H股在白天下跌幅度也是相当大的，直接导致恒生指数今天的表现就差强人意了。

今天恒生指数没有持续虎年第一个交易日的强势，出现的是探底回升的走势。一定程度上在提醒我们，科技股的投资逻辑正在发生变化。过去通过流量形成垄断，通过垄断获取垄断利润的互联网思维已经过时了。现在对整个互联网科技，或者相关的概念股的估值都有一个重新评估的过程。这就是为什么今天上证比较强，深成指比较弱的一个很重要的原因，这一点供大家参考。

一句话点评：美中不足——成交量。

责任编辑：徐芸茜

关键词： 金融股 成交量 市场 宇宙 机构 水皮 谈股论金 ads 资金