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虎年首个交易日银行股大爆发!银行板块配置机会是否到来?
2022-02-08 07:45:10来源: 凤凰网

分析人士指出,银行业基本面表现优异,同时以房企为首的风险被出清。市场对下一阶段“稳增长”政策强力加码怀有期待,银行板块有望迎来进一步上行。

开工大吉,虎年首个交易日,银行板块强势上涨,持续走高。其中,兴业银行领涨超5%,宁波银行、招商银行涨幅超4%,兰州银行和厦门银行涨超3%,银行板块或成为新年伊始最大黑马,是否迎来配置良机?

银行股迎来开门红

虎年首个交易日,A股银行板块迎来开门红,自早盘高开后持续拉升。截至今日收盘,兴业银行今日领涨5.41%,宁波银行、苏农银行、张家港行、招商银行分别上涨4.63%、4.36%、4.35%、4.35%。

银行板块可谓开春后的一匹黑马。截至2022年1月末,银行板块指数累计上涨2.47%,相对沪深300指数超额收益为10.09%,在30个中信一级行业指数中排名第一。

而银行股的良好表现也吸引资金加持。据天风证券统计,银行低估值叠加高股息率的特性对长线资金的吸引力愈发凸显,近期机构陆续加大对银行股的配置。陆股通中银行板块市值占比2022年以来急速上升,三周多时间占比提升1.33个百分点至8.06%。

同时,Wind数据显示,主力资金净流入银行股超25亿元,其中平安银行获主力资金加仓额居首,金额为4.09亿元;招商银行、工商银行、农业银行等分别获主力资金净流入3.81亿元、2.6亿元、2.4亿元。

中信证券数据显示,1月下旬北向资金对A股银行板块持股市值占比最高达到3.21%,为历史最高水平。

银行板块机会几何

“当前‘稳增长、稳信用、稳预期’相关政策处于逐步加码过程,‘政策宽松-经济景气-信用风险预期’改善的逻辑链条处于强化期。中期而言,风险因子的不确定性正在降低,建议关注银行板块全年维度的配置价值。”中信证券表示。

探究银行股背后的逻辑,离不开稳增长宽信用的呵护。光大证券认为,在经济下行压力仍大、各项稳增长政策持续推进的背景下,市场仍对“宽信用”抱以期待,叠加银行自身基本面具有较好支撑、现阶段估值及机构持仓比例仍处相对低位,预计节后仍会获得较好表现。

回顾去年银行股的表现,机构认为,银行股在2021年没有取得良好表现背后的原因主要有二:一是整体经济环境下行的压力,二是部分房企带来的资产危机。

“2021年中信银行指数近乎零涨幅,主要是2021第二季度经济见顶,经济下行压制银行估值;2021年年中以来,部分房企流动性危机引发市场对银行资产质量的担忧。”招商证券银行团队表示。

“银行业基本面取决于经济,银行板块行情的核心是经济预期。由于经济复苏难以长久,当经济真正复苏之时,市场往往预期后续经济下行。因而,经济复苏之时,银行股行情或已至中后段,需及早布局,左侧配置。”招商证券表示。

一方面随着宏观政策的持续发力,稳增长政策继续加码,经济有望企稳改善,另一方面银行业基本面表现优异,同时以房企为首的风险被出清。

从银行基本面来看,上市银行将于3-4月密集发布年报,但结合此前已经披露的一些业绩快报,2021年上市银行整体经营业绩稳中向好,优质银行“强者恒强”。光大证券分析,2022年初以来,受访上市银行信贷投放相对平稳,基本能够实现“开门红”,预计随着刺激性货币政策加码,叠加各项相关产业政策配合,信贷投放将呈现加速迹象;另一方面,资金价格连续下行对负债成本和交易性金融资产估值形成改善。总体来看,受加大信贷投放力度和净息差相对稳定双重因素支撑,预估今年一季度上市银行营收增速仍稳,同比改善明显,环比大体持平。

2021年12月中央政治局会议和中央经济工作会议强调推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环,有助推动房企信用风险有序化解,缓解银行资产质量层面的压力。

1月30日,央行发布《2021年金融机构贷款投向统计报告》。2021年房地产开发贷款同比增长0.9%,增速较去年三季度有所回升。个人住房按揭贷款同比增长11.3%,增速与去年三季度基本持平。普惠小微贷款余额同比增长27.3%,较去年三季度末下降0.1个百分点。稳增长政策下,预计信贷增长保持平稳。

光大证券表示,站在当前时点,房地产融资“政策底”已现,但房地产融资活动仍待修复,维稳政策有序推出有助房地产风险进一步缓释;中央经济工作会议后,各项“稳增长”举措更为明确、有力,市场对下一阶段“稳增长”政策强力加码怀有期待,银行板块有望迎来进一步上行。

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