本报记者贾谨嫣 陈锋 北京报道

最近一个月，A股12家公司被机构大幅度看空，一致评级调整幅度超过5%。作为A股市场最贵新股而备受关注的大牛股，禾迈股份（688032.SH）在列，且其被一致评级大幅调低幅度居首，为10%。禾迈股份最近一个月累计下跌近14%，有意思的是，中信证券在最近一份研报中竟给出1000元/股的目标价。

事实上，A股市场的机构评级机制备受争议，“券商只会唱多，几乎没有看空报告”是市场普遍看法。基于此，或许一致评级幅度的升降，一定程度成为了机构“委婉”表明态度的方式。

一位中信证券研究院分析人士向《华夏时报》记者表示，海外市场有对冲机制、做空机制，A股则为多头市场，故很少有机构发布看空报告。少量看空报告基本上也需要相当足够的数据，以保证其对上市公司估值和盈利的判断。

除禾迈股份外，还有哪些股票被机构看空？又因何原因被看空？这些公司被机构一致看空后给出何种评级？机构发布研报，对上市公司一致评级大幅调低，但却给出增持、买入评级，这种现象是否“自相矛盾”？

12家公司被机构看空

根据Wind个股投资评级数据（部分研报被公开，部分为收费研报未公开）显示，过去一个月内，12家上市公司一致评级被大幅调低，超过5%。

分行业来看，前述12家企业中，软件信息类有2家，电气机械有2家，化学制造业有2家，食品制造业有2家，医药、计算机、互联网、航空业各有1家。

其中禾迈股份预期最差，一致评级降幅达到10%；其次为佳禾食品（605300.SH），降幅7.5%；燕京啤酒评级降幅也超过7%。

前述12只股票中，大多数在过去一个月内股价持下跌态势，累计跌幅超过10%的有4只。其中，佳禾食品跌幅居首，达到16.41%。

值得关注的是，虽然被机构一致评级大幅调低，但亦有4只股票逆势上涨。其中，新点软件（688232.SH）涨幅居首，过去一个月累计上涨17.73%。中国国航累计上涨12.94%居次。

禾迈股份预期最差

作为国内光伏“微逆”第一股，此前顶着“A股史上最贵”新股上市的禾迈股份，在跌跌不休的行情中，再度被机构看空，其一致评级大幅调低达到10%。

Wind数据显示，过去一个月有5家机构对迈禾股份作出评级，其中公开可见的有中信证券、东吴证券、天风证券以及东兴证券。

除东兴证券给出推荐评级外，其余均给出买入评级。其中，中信证券给出1000元/股的目标价；东吴证券给出903.2元/股的目标价；天风证券给出836元/股的目标价。

虽然一致评级大幅调低，但机构给出的目标价还是令当前的禾迈股份“望尘莫及”，数据显示，过去一个月禾迈股份股价累计下跌16.52%。

通联数据显示，2月11日，禾迈股份股价开盘下跌，盘中股价最低达560元/股，逼近557.8元/股发行价，创上市以来最低。截至当日收盘，下跌3.03%，报576元/股，总市值230.4亿元。

2021年12月20日，禾迈股份正式登陆科创板，其发行市盈率也高达225.94倍，远高于行业平均值，备受争议。上市首日，禾迈股份股价高开高走，早盘一度大涨47.72%至824元，触发临时停牌机制。当日，禾迈股份报收725.01元/股。

公开资料显示，禾迈股份主营业务为光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务，为微型逆变器细分领域具有一定技术和市场优势的厂商之一。

A股研报之殇

一致评级大幅调低算不算“看空”？为何券商仍打出“增持”“买入”评级？且给出的目标价“高不可及”？

“调低目标价，并不妨碍买入。”中金公司研究院分析人士向《华夏时报》记者解释称。

上述中信证券研究院分析人士告诉《华夏时报》记者，评级相当于机构对该股票的观点和看法，股票下跌的过程中也存在中长期的布局机会。

“评级从买入调整到推荐的话，则为评级调低，相当于看空报告，毕竟给出的观点是从买入变成了一个相当于持偏中性的观点。”该分析人士表示。

《华夏时报》记者根据Wind研报系统不完全统计，前述12只一致评级大幅调低股票中，仅有燕京啤酒（000729.SZ）被浦银国际出具真正意义上的看空报告，给出卖出评级，其分析师为林闻嘉、桑若楠、林琰。

浦银国际称，燕京啤酒在中国啤酒行业收购兼并和引入外资投资者的大潮中被对手赶超，至今未引进国际啤酒玩家作为战略投资者，使公司在资金实力、品牌拓展和运作、运营管理能力等方面相比对手处于下风，也令其从行业龙头变为区域玩家。同时，缺乏有力的产品组合，难以迎合消费升级。

编辑：严晖 主编：夏申茶

关键词： 中信证券 华夏时报