近期并购贷、保障性租赁住房、预售监管资金相关政策的发布，进一步展现了监管层对于维护房地产行业健康发展的态度，部分房企的正常融资需求得到满足，但部分流动性困难房企仍需“自救”。

2月23日，正荣地产召开投资者电话会，希望能在投资人的支持下进行债务展期，避免大面积的违约。目前正荣已梳理了一批合作项目和投资性物业，正与现有合作方以及央企、国企洽谈项目股权转让事宜，预计今年上半年可以完成30亿-40亿元左右规模的资产处置。

“火烧眉毛”的正荣地产，并非孤立。根据克而瑞监测数据，2022年100家典型房企的到期债券金额超过6000亿元，虽较2021年降低了约20%，但在监管去杠杆的趋势下，压力仍然相对较大。2022年房企的到期债券主要集中在上半年，3、4、6月份的到期量均超过600亿元，超2022年月均到期水平。

上半年房企的境外债偿还压力较大，1-6月境外债到期占总债券到期量超过60%，3、4、6月份到期境外债分别约为401亿元、461亿元、432亿元。在当前境外投资者信心不足的情况下，部分房企境外债券再循环融资相对较难，需动用自有资金进行偿债，这对部分本就流动性紧绷的企业来说则是雪上加霜。

在此情况下，大部分的房企发债受限，使得房企发债总量远低于历史同期。据克而瑞不完全统计，2022年1月100家典型房企发债475亿元，环比上升50.3%，较2021年4季度的月均水平上涨90.2%。开年以来得益于机构额度充足，另外政策支持并购贷款发放以及保障房租赁不计入“三条红线”等宏观环境回暖，也促使房企的发债量较去年年底进一步上升。

不过同比来看，降幅较大。2019-2021年的1月房企发债量均超过千亿元，而今年1月房企的发债量则不足500亿元，同比下降63.0%。而2月份房企的发债情况来看，截至2月18日，100家典型房企发债约为150亿元，企业的发债量也没有迎来大爆发。

值得注意的是，在保障性租赁住房贷款、并购贷款等多种融资方式受支持的情况下，有部分房企积极拓展自身融资渠道，发行了绿色债券、并购票据、住房租赁公司债，但只有小部分优质房企得以发行。

比如2022年年初以来，目前已有建发、招商蛇口、华侨城完成了并购中期票据发行。与此同时，五矿地产获交通银行100亿意向性并购融资额度，双方将进一步扩大和深化在并购融资业务、地产金融业务、投行业务、存款结算类业务、创新业务、金融咨询与顾问等领域的合作;大悦城控股与招商银行成功签署100亿元并购融资战略合作协议，双方将建立深度的地产并购融资战略合作关系;华润万象生活也获得了银行的并购融资支持。

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