据速途网2月27日的报道，日前，大众汽车集团正式对外发布声明，声明提到：大众汽车和保时捷控股董事会已经达成了一项框架协议，明确保时捷将会独立上市。但部分决策后续还需继续补充，最终在大众汽车和保时捷控股董事会的签署后继续推进。

公开资料显示，保时捷汽车公司是大众汽车集团子公司，大众汽车集团于2012年完成100%控股保时捷的收购，而保时捷皮耶希家族直接和间接持有整个大众集团53.3%的投票权。

值得注意的是，根据华尔街预测，一旦保时捷汽车独立上市成功，那么其估值或可达600亿至850亿欧元之间，而整个大众集团目前的市值约为1120亿欧元，接近再造一家大众公司。因此，也有人笑称：“这可能会成为欧洲最大的IPO之一”。

保时捷汽车一直被视为是大众集团的“珍宝”。在传统汽车制造商中，保时捷几乎是唯一一家能将利润率保持在15%以上的品牌。可以说，保时捷是大众众多子公司中，少有的“优质资产”。事实上，大众集团每年大约售出900万辆汽车，保时捷交付量占前者1/30（大约30万台），但利润却占集团总体的四分之一。

说起世界的豪车品牌，保时捷无疑是非常有名的一家，然而谁也没想到，就是这家非常著名的豪车制造巨头，却要脱离自己的母公司大众独立上市了，很多人都会很诧异保时捷这到底是想要做什么，别人都是靠着大树好乘凉，保时捷却要脱离大众，这其中的原因到底是什么呢？

首先，我们必须要承认，德国大众的确是一家非常成功的汽车制造企业，从目前的整个市场发展来看，德国大众这些年其实保持了整个市场非常明确的稳健发展的发展模式，在国际市场中德国大众始终保持着比较求稳的市场发展，在全世界的汽车巨头之中，德国大众的市场逻辑和市场发展的脉络，其实都显得非常稳定。就是德国大众本身的一个市场发展逻辑，如果放在传统的资本市场之中，德国大众这样的发展逻辑是没有问题的，而保时捷在德国大众的体系之中，背靠大树好乘凉也是一个不错的选择，毕竟作为一个豪华汽车品牌，自己如果要独立在市场上讨生活的话，其实并不是特别容易的一件事情，背靠德国大众的选择其实是一个不错的商业模式。

其次，我们再来看保时捷为什么这个时候却要宣布独立上市？这是因为德国大众过于求稳的模式，让其始终处于一个市场发展较为停滞或者说缓慢的状态之中。当前德国大众的本身市值水平实际是相对不高的，仅仅也就是1,120亿欧元，那么在这样的情况之下，保时捷再在这个体系内部，实际上优势并不明显，特别是最近一段时间保时捷的电动跑车在市场上已经取得了不错的市场发展成绩，在如此新能源汽车被市场看好的大背景之下，保时捷完全有资格闯荡出一番属于自己的业绩，甚至拿到不错的市场表现，所以在这样的情况之下，其在呆在大众的内部就显得非常不划算了，对于保时捷来说，它完全可以借助自己在新能源车市场上的优势，不断的提升自己的市场影响力，从而获得足够的资本市场的市值。

第三，保时捷这次的独立上市很有可能给很多的豪华汽车品牌以一个启示，这就是当前汽车市场其实存在两套完全不同的估值逻辑体系，一套是和大众，通用，福特这样比较传统的汽车企业的估值，其估值的整体水平是相对较低的，而另外一套则是以特斯拉为代表的互联网企业的估值方式，其估值是非常高的，而对于不少豪华轿车品牌有可能需要的是向后者靠拢，这是保时捷的逻辑，也有可能会成为其他豪华轿车品牌的逻辑。

关键词： 德国大众 大众集团 大众汽车集团