2022年2月下旬，互联网巨头BAT接连传出与业务调整有关的消息：

2月22日，腾讯旗下的社交电商业务小鹅拼拼被曝即将关停，随后腾讯回应称关停小鹅拼拼是基于战略聚焦考量。

2月24日，阿里巴巴发布最新一季财报，营收等重要数据增长放缓。

2月25日，百度被爆“裁员”传言，随后百度回应称为正常的年后员工绩效优化，并未进行“裁员”。

随着监管日趋严格，靠流量、行业垄断等方式营利已成过去式，如今的BAT，虽然各自发展具体业务有所不同，但摆在眼前的都是一条单行道：如何转型，与实体经济深度融合。

或许，短期内由于业务转型，互联网巨头们会面临财务变化和市值改变等话题，但当前选择更为健康可持续的发展道路，加快转型，调整核心支撑业务更重要。

平台监管趋严，过往商业模式要求转变

从BAT三家的股价变化来看，2020年至2021年，疫情防控常态化下，平台经济确实曾让这些头部互联网公司备受资本市场青睐。三家股价均在此期间冲至历史最高点。

然而高峰之后，在2021年初左右，BAT股价开始掉头下行。至2022年2月28日收盘，腾讯股价较高点下跌约44%;阿里巴巴美股较高点跌约67%;百度较高点跌约57%。

有市场分析认为，虽然疫情影响下，在线红利确实存在，但此前市场情绪对此存在一定的高估。如今，随着一些在线市场新业务的实际表现以及诸多因素的影响，互联网公司单凭“在线红利”故事已经很难对投资者产生足够的吸引力。

其中，对以大型互联网公司为主的平台经济监管趋严，或是引起投资者更加理性看待“BAT巨头”的一项关键因素。

2021年1月，国家市场监督管理总局发布《反垄断法》修订草案，11 月，国家反垄断局正式成立，反垄断工作逐渐常态化。据统计，2021年互联网领域共有 87 起违法被罚事件，118 件反垄断行政处罚案件。在每次受到监管处罚之后，相应互联网企业股价均出现较明显下跌。

根据2月国家信息中心发布的《中国共享经济发展报告(2022)》研究显示，当前我国平台经济正在进入更加注重“发展和规范并重”的新阶段，更加强调公平竞争和包容普惠。

该报告称，此前许多互联网平台企业均处于“野蛮生长”状态，更多从商业利益角度开发使用平台数据，合规管理普遍存在缺陷，使得市场正形成一种预期，平台企业未来或将面临重大的安全审查风险。目前部分投资机构对平台企业合规持谨慎甚至是悲观态度。

该报告指出，随着平台经济规范发展相关制度体系不断完善，平台合规经营成为必然要求。目前来看，平台经济在参与主体、用工管理、价格行为、数据管理等方面的合规化水平亟需提高。

进入2022年，1月国家发展改革委等部门联合印发《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》(以下简称《意见》)，明确对于以互联网平台为主要载体的平台经济数据使用、平台竞争、参与金融领域等方面将提升监管能力和水平。

例如“二选一”行为、平台押金预付费、利用算法进行信息内容造假、平台企业投资入股金融机构、支付工具与其他金融产品不当连接、劝诱超前消费等行为在新规中均明确将加强监管和治理。而这些都是此前大型互联网平台企业在迅速扩张中暴露出的合规问题。

“‘战略聚焦’这个词在过去BAT跑马圈地的时代是很难听到的。

”一位互联网从业者在评价腾讯回应关停小鹅拼拼时的说法时表示，“那时常说的是扩张、跨界、颠覆、大战，而现在会经常听到业务调整、收缩、聚焦。”从使劲做加法到开始做减法，在BAT市值回归理性的同时，放慢脚步走稳、走对规范健康持续发展之路或许更加重要。

科技服务实体成共识，阵痛期中转型成效初现

如何走对规范健康持续发展之路?

《意见》在提出加强监管的同时，也在优化平台经济发展环境、增强创新发展能力、赋能经济转型发展等方面鼓励平台企业发展。例如支持平台企业赋能制造业转型升级、支持平台企业推动农业数字化转型、鼓励平台企业助力优化公共服务等。

结合新规中对于严控平台企业投资金融机构的举措来看，引导平台经济“脱虚向实”，通过科技创新服务实体经济是一条指明的转型道路。

事实上，作为平台企业中的头部，BAT都已在这条路上早早开始转型布局。

例如腾讯从2018年开始就宣布进行战略转型，由消费互联网转向产业互联网，并新成立云与智慧产业事业群;

阿里巴巴在云计算赋能产业、智慧城市大脑等领域不断发力，提出希望成为一家消费互联网和产业互联网结合更好的公司;

百度则基于人工智能、自动驾驶等技术，向制造业和城市智慧交通治理等领域深入发展。科技服务实体已成BAT转型共识。

此前在BAT传统互联网业务连年大幅增长的掩盖下，这些转型业务相对并不显眼。

不过在新环境下，BAT已纷纷走到转型关键期。当互联网业务增速放缓已成事实，这些转型业务能否逐渐崭露头角成为财报中的业务亮点和增长点，已经成为市场关注的焦点。

2月24日，阿里巴巴披露了截至2021年底最新一季度财报，这是阿里巴巴在最近一次重新划分业务板块后的首份财报。

财报显示，阿里巴巴在该季度收入同比增长10%，增速放缓，净利润同比降低75%，利润收缩。对于利润下降的原因，阿里巴巴解释称，主要是由于对新业务的投入增加等。

有分析认为，虽然这些投入导致短期财报“不好看”，但对于阿里在未来走出低谷、重新爬升是重要的长期投资。

而这种长线投资的价值已经有了一部分的体现。

阿里财报中披露，在产业数字化领域，菜鸟物流国内外增速明显，整体收入季度同比增长达23%，海外菜鸟国际物流日均处理包裹量超过500万个。阿里云业务已成为阿里各业务板块中收入仅次于中国商业业务的第二大板块，且从收入组成来看，来自非互联网行业的客户收入明显提高，已占全部收入的过半份额。

在腾讯于2021年8月公布的2021年第二季度财报中也有类似体现。在各业务板块收入中，腾讯该季度金融科技及企业服务业务收入419亿元，同比增长40%，增速远超其他各业务板块，同时已经成为仅次于游戏收入的第二大收入来源，高于网络广告、社交网络收入等互联网业务。

与阿里腾讯相比，互联网业务更早遇到坎坷的百度，在转型步伐上也走得更加积极。“有些机会是属于我们的，有些机会是不属于我们的，不可能每个机会都属于百度，技术含量比较高的，像无人驾驶汽车是百度比较擅长的。” 2019年，李彦宏在全国两会接受采访时说。因此百度选择在人工智能、自动驾驶技术上大力投入。

2021年，百度在人工智能专利申请量和授权量上已连续三年蝉联第一，这也给了百度进一步深入智能交通实体领域底气。

2021年，百度宣布与吉利合作造车，成为BAT中第一家投入智能汽车制造领域的公司。2022年2月底，国内车企市值第一的比亚迪选择百度为其智能驾驶供应商，宣布不久将实现合作车型量产。

新的一年，BAT面临转型关键期。

2022年1月，马化腾在腾讯员工大会上的一段讲话刷屏。

他说，腾讯只是国家社会大发展期间的一家普通公司，是国家发展浪潮下的受益者，并不是什么基础服务，随时都可以被替换。未来，腾讯在服务国家和社会的时候，要做到不缺位、做到位、不越位，做好助手、做好连接器。

阿里巴巴董事会主席兼首席执行官张勇则在此前发布致股东信中提出，阿里巴巴希望成为一家消费互联网和产业互联网结合得更好的公司，这是阿里巴巴走向未来非常重要的定位和方向。

可以看出，在平台经济整体上发展与规范并重的政策导向下，大型互联网平台企业“躺在流量、垄断地位上赚钱”已成过去式，推动制造业、服务业等产业数字化转型已成为BAT在互联网平台经济发展新时期面临的新机遇。谁能率先走出这段转型阵痛期，将获得未来更大更长远的发展空间。

关键词： BAT业务调整 互联网大厂转型关键期 平台经济监管趋严 商业模式升级趋势