近年来，面对产业不断增长的风险管理需求，期货公司风险管理子公司充分发挥专业优势，运用场外衍生工具为市场提供风险管理服务。银河德睿资本管理有限公司(下称银河德睿)是银河期货的风险管理子公司，多年来深入产业一线，依托衍生品业务和专业力量，为产业企业提供定制化的价格风险管理服务，帮助企业稳健经营。银河德睿高质量服务产业企业，也得到了社会和产业客户的认可，近日再次荣获“郑商所年度优秀风险管理公司”称号。

推动业务模式创新升级 提升自身服务能力

近年来，受国际形势以及新冠肺炎疫情影响，各行业的原材料、产成品价格波动幅度加大，对企业的生产经营提出了更多的挑战，企业风险管理需求显著增加。另外，随着期货品种不断丰富，企业对于风险管理的认知不断深入，在管理模式上趋向精细化。

“对于能源化工板块而言，上游能源或者材料价格在疫情前后的波动，给下游化工企业带来成本变化，因此企业对生产加工利润的敏感度提升，使用期货和期权工具进行风险管理的企业快速增加。一些原来主要对产品进行价格管理的生产企业，也增加了对原材料和能源价格的风险管理，形成综合的产业链利润管理需求，其中多数产品在盈亏平衡线上下宽幅波动，因此风险管理需求比过去更加复杂和精细。”银河德睿总经理董竞博告诉期货日报记者，在这种需求变化的背景下，为了更好地支持实体企业、服务实体经济，银河德睿利用自身的专业优势，从满足实体企业的风险管理需求出发，以解决实体企业生产及经营活动中存在的实际问题为己任。

值得注意的是，风险管理行业涉及的产业、品种较多，对风险管理子公司提出了更高的要求。作为期货服务实体的专业平台，银河德睿时刻保持创新意识，增强业务能力，结合实际积极探索适合自己的道路。

董竞博介绍，场外业务方面，银河德睿以累沽累购期权为基础，并进一步创新出加强型累沽累购、熔断型累沽累购等变型结构，最大程度满足客户多样化的风险管理需求，成功帮助客户降低采购成本、提高销售收入;期现业务方面，加强与场外衍生品业务的进一步结合，创新的含权贸易业务数量和比重同比均有所增长，在贸易商厂库运营模式上实现多项创新，与物流公司签订战略合作协议，启用厂区独家协议库，成为业内首个拥有产区协议库的企业。

鼓励业务协同发展 一站式解决客户需求

记者在采访中了解到，在传统观念中，企业融资需求、避险需求两者往往是各自分割独立的，融资主要通过银行，避险主要通过期货套保。针对这一问题，银河德睿通过自身的人才优势与专业优势，积极探索创新服务模式，通过场外期权业务与期现业务的有效协同，一站式解决客户的融资与风险管理需求。

以纺织行业为例，不少企业面临资金需求大、融资困难、衍生品应用虽普及但缺乏创新等问题。对于有实际采购需求的企业，银河德睿推出场外衍生品加强型累购期权产品，该产品结构相对于普通型累购期权的优势在于，当收盘价超过区间上沿时，企业的采购成本直接锁定，不会因为价格上涨而提高，可有效降低客户的采购成本。

董竞博说，通过银河德睿的仓单代采购业务，企业在采购环节即可获得资金支持，客户再通过场外衍生品对所采购仓单进行跌价保护。银河德睿可以将所代采的仓单与下跌保护头寸合并计算风险，极大地提高了客户的资金使用效率。

多点发力 全方位保驾护航

不同于部分同业公司各有侧重的发展模式，银河德睿还致力于实现三大业务板块均衡发展、同驱并行。

记者发现，银河德睿场外业务方面通过不断深入挖掘客户的风险需求，并通过较强的产品设计能力，提出实际有效的解决方案，在解决客户实际问题的同时，逐步赢得企业的信任，实现与客户的共同成长。如在与期现业务协同下，在PTA的定价模式上率先创新月均价含权基差贸易模式，帮助客户平均每吨多获得30元权利金。

期现业务方面，银河德睿深入能化、黑色、农产品等多个产业链，积极参与各个现货品种的基差交易。目前，公司在棉花、PTA及铁合金的行业内份额均得到有效提升，已成为市场主流基差贸易商。铁合金业务覆盖国内绝大部分交割库，并在产区三方库内开展产区基差贸易。

“我们今年加大了策略研究的力度。公司开展基差贸易和含权贸易，会与行业板块不同类型的客户进行交流，了解市场上各种不同的观点，结合自身的策略研究，在充分与产业客户交流的基础上，可以更精准地为企业提供研究和策略支持，协助产业客户进行更好的风险管理。”董竞博说。

“未来，银河德睿一方面将积极推广风险管理工具，帮助实体企业全方位认识期货市场、增加对场外基差平台的了解和参与，促使更多的实体企业参与到期货市场中来，在了解的基础上运用好相关工具，把握好参与度。另一方面在产品设计上紧跟客户风险管理需求的变化，不断创新产品结构，利用场外期权丰富企业风险管理手段，通过提高企业的抗风险能力，实现助力保价稳供的目标。”董竞博说。

关键词： 期货公司风险管理 业务模式创新升级 提升自身服务 丰富期货品种