3月3日晚间，哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，HK：9626；简称“B站”）公布了截至2021年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。

● 财报显示，2021年B站总营收为193.8亿元人民币，同比增长62%。其中第四季度营收同比增长51%，达57.8亿元人民币。业务扩张的同时，B站的亏损幅度有所扩大：公司2021年第四季度净亏损为20.96亿元，上年同期为8.4亿元；从全年来看，2021年公司净亏损为68.09亿元人民币，2020年则为30.54亿元人民币。

亏损扩大的主要原因在于营业成本上升，B站四季度营业成本同比增加62%至46.8亿元； 全年营业成本较2020年92亿元上升67%至153亿元，其中收入分成的成本为人民币77亿元，较2020年增加77%； 营业成本增加主要系向直播主和内容创作者支付的收入分成增加，以及在扩充移动游戏和增值服务时向分销渠道支付的款项增加所致。

在前一晚的财报电话会议上，对于外界关注的盈利问题，B站首席财务官樊欣则给出了盈亏平衡时间表：B站有信心通过提升单个MAU的变现率和控制运营费用，在2022年开始全年non-GAAP（非公认会计准则）运营亏损率同比收窄，中期目标于2024年实现non GAAP盈亏平衡。

同时，B站还宣布董事会已批准股份回购计划。B站将在未来24个月内回购至多5亿美元美国存托股（ADS）。此外, 公司董事长兼首席执行官陈睿宣布，拟使用其个人资金在未来24个月内于公开市场购买总金额不超过1000万美元的美国存托股（ADS）。

不过，上述举措尚未止住B站股票的跌势，3月4日，B站港股跌开低走，收盘下跌12.86%。

据披露，B站的营收由增值服务、游戏、广告、电商及其他四个业务构成。第四季度，B站月均活跃用户达2.72亿，移动端月均活跃用户达2.52亿，均实现35%的同比增长；同期，B站月均付费用户增长至2450万，同比增长37%，付费率提升至9.0%。

从具体业务来看，依托于直播及大会员业务的发展势头，B站四季度增值服务业务收入达18.9亿元，同比增长52%。 全年增值服务业务收入达69.3亿元，同比增长80%。截止2021年，B站百万粉丝UP主中，超过70% 同时也是直播主播。全年有超过60万内容创作者通过直播获得收入。

游戏业务方面，四季度B站游戏业务收入同比增长15%至13.0亿元；全年营收为51亿元人民币，同比增加6%； 目前，B站已经获得5款新游戏的版号，未来会陆续在国内上线。在海外市场，还有13款游戏将按计划在今年发行。

广告业务方面，在用户快速增长与品牌影响力扩大的强劲势头下，B站第四季度广告业务收入增长120%至15.9亿元。 全年广告业务收入达45.2亿元，同比增长提升至145%。四季度，游戏、电商、3C产品、食品饮料以及汽车成为前五大广告主行业。

此外，随着电商平台销售额的快速提升，B站电商及其他业务去年收入28亿元人民币，同比增长88%。

在回顾及展望业绩时，B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“在过去三年里，B站用户规模增长了超一倍，收入规模增长了近两倍。2021第四季度，B站月活用户同比增长35%达2.72亿，社区持续保持着高活跃和高黏性的特点，日均用户使用时长达82分钟。

迈入2022年，实现健康、高质量的增长依然是我们的首要任务。在‘视频化’的浪潮下，我们将继续构建多品类、多场景的内容生态，来满足用户日益多元的内容消费需求，并为用户提供对日常生活有用、有价值的视频内容。我们始终相信，增长是手段而非目的。在扩大用户基础、提升商业化能力同时，我们也将关注改善经营效率，收窄亏损，并长期致力于探索对社区有价值、对社会有正向意义的事情。”

对于进一步的今年计划，陈睿在电话会议中回应称，过去B站在用户增长跟收入增长之间分配精力的一个平衡是七三开，即用户增长占七成，收入增长占三成。在2022年工作的规划里，会调整分配比例，会五五开，即用户增长花五成的精力，收入增长花五成的精力；收入增长在今年会成为比在过去更为重要的工作；其中，广告收入方面，虽然整体数字广告市场增长预计放缓，但公司有信心实现高于行业平均水平的增长。

在本次财报中，B站还对2022年第一季度收入进行了展望，预计将达到53亿元至55亿元人民币。

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