3月3日，伦敦布伦特原油期货价格和纽约西得克萨斯轻质原油（WTI）期货价格盘中分别突破每桶119美元和每桶116美元的7年来最高位。油价“破百”，成为一个标志性事件。

整体来看，本周美油累涨24.09美元，创1983年4月有纪录以来最大美元计价涨幅，布油累计上涨25.5％，为1988年期货合约推出以来最大周涨幅。

在国内，更是有投资品种“好风凭借力，送我上青云”。数据显示，今年以来的QDII基金涨幅榜单上，原油QDII基金强势霸榜，其中嘉实原油以今年以来38.08%的涨幅居于涨幅榜首位。

一时间，坐了好久时间“冷板凳”的基金经理，也是一朝得势，甚至面临“幸福的烦恼”。不过，对于原油QDII基金的炒作风潮，他们有别的话要说。

原油QDII基金“直上青云”

原油大涨，在公募基金行业，“搅起一池春水”。

通联数据Datayes显示，今年以来的QDII基金涨幅榜单上，原油QDII基金强势霸榜，其中嘉实原油居于涨幅榜首位，之后则有易方达原油A美元现汇、易方达原油C美元现汇、南方原油A、易方达原油A人民币、南方原油C、易方达原油C人民币、国泰大宗商品等7只QDII基金，其今年以来涨幅超过30%。

近期部分表现较好的QDII基金

数据来源：通联数据Datayes

原油QDII基金“直上青云”，也让QDII基金经理成为万众瞩目的对象。

某基金公司的QDII基金经理李易（化名），在坐了很长一段时间“冷板凳”之后，突然间成了“红人”：路演一场连一场，直播一个又一个，观点一出，甚至一时间“洛阳纸贵”。

“上午一场机构交流，中午有银行渠道需要支持，下午有记者采访，盘后还要支持一下电商部门的直播。”李易的行程满满当当。

李易甚至有了“幸福的烦恼”。面对人潮涌动、资金奔流，他不得不做出选择——“最近的交流、直播中，讲完机会后，我花了更多时间讲风险。”

市场成交明显活跃

不过，李易可能要面临“树欲静而风不止”的情况了。

在他管理的原油QDII基金的社交平台讨论区，热闹非凡。而且，投资者比李易要乐观得多，也胆大地多。

而且，近期不少原油QDII基金的成交明显活跃。例如，嘉实原油（QDII-LOF）在1月和2月中上旬，全天的成交额都相对“萎靡”，而近期每天的成交额迅速放大，3月4日成交3765万元，3月3日成交额为3493万元。

基金公司也打起了算盘，大有顺水行舟的意思。

“最近主动权益产品新发和持续营销都困难，‘固收+’基金压力也很大，没有什么能带来增量的东西。QDII基金，特别是原油、大宗商品QDII正好接过了这杆大旗。”北京一家基金公司市场部门负责人表示。

风险提示增多

不过，提示投资者注意风险的信息，同样已经出现。

诺安基金近日公告，旗下诺安油气二级市场交易价格大幅波动，且场内交易价格较基金份额净值的溢价幅度较高。2月28日，基金在二级市场的收盘价为1.025元，当日基金份额净值为0.835元，溢价幅度22.75%。截至3月1日，基金在二级市场的收盘价为0.97元，基金份额净值将于3月3日披露，可能出现溢价风险，请投资者注意可能出现的溢价风险，避免盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受损失。

李易同样保持着审慎。他表示，投资者在投资原油QDII基金时，有不少误区。

“例如，上市的QDII基金，普通投资者很容易看着上市份额价格的暴涨，来进行操作，高溢价接盘市场筹码。又比如，很多投资者对不同类型的原油QDII基金背后的产品设计都不甚明了。”李易说。

业内人士表示，事实确实如此。虽然看似原油QDII基金都在风口浪尖，实则它们各自各有“特点”。另外，同样是投向原油产业，不同的QDII基金产品，其产业链上的指向并不相同。因此，建议投资者在事前一定要做好功课再进行投资。

原油“新格局”？

尽管李易提醒投资者要理性投资注意风险，但是或许只有市场和行情，才是最有力的“说服者”。

嘉实基金基金经理苏文杰认为，原油目前看供需处于紧平衡状态，美国库存近期不断下降，全球原油海上浮仓维持稳定，近期更是叠加了地缘政治冲突，使得油价出现了大幅上涨。由于短期地缘政治冲突是造成原油等大宗商品价格上涨的直接原因，如果后续地缘政治冲突有一定程度缓和，那么原油等大宗商品价格预计将有一定回落。

华安基金则认为，在错综复杂的供应关系下，原油存在较大的配置价值。

第一，俄罗斯原油供应量巨大，供应缺口难填补。俄罗斯是全球第三大石油生产国和第二大石油出口国，原油和石油产品日均出口量达到730万桶，在巨大的供应量面前，美国以及IEA协调释放的6000万桶原油战略储备可能杯水车薪。

第二，原油脆弱的供需紧平衡可能被打破。目前全球原油市场呈现脆弱的供需紧平衡，天然气、原油、煤炭等各类能源价格居高不下，能源强替代效应下，供给端的下降可能导致原有维持的紧平衡被打破。

第三，多国疫情管控逐步放松，或提升需求。随着新冠疫苗接种率的逐步提升，多国将于近期逐步放松疫情管控，有望有效促进原油需求的提升。

第四，碳中和背景下油气产业链资本开支收缩，投资者增产意愿薄弱，美国页岩油产业也恢复缓慢，供应端的硬约束对油价形成了支撑。

关键词： 基金经理 qdii