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3月15日凌晨，账号主体为上海青山贸易有限公司的微信公众号“青山实业Tsingshan”发布重要声明，青山集团已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。这意味着青山避免进一步追加保证金，从而降低重新开市后再次出现挤仓的风险。

伦敦金属交易所（LME）发布公告称，将于伦敦时间2022年3月16日星期三上午8时（北京时间16日15时）恢复交易。

银团给予青山“授信”支持

《重要声明》显示，青山集团已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。

在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。作为协议的重要组成部分，青山集团应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。

无锡中联金电子商务有限公司总经理韩建标对记者表示，这意味着，此前市场担忧青山面临的各种风险降低了。更为重要的是，上述声明中可以看出，青山对持仓有主动权。也就是说，只有青山可以按照市场变化来对仓位进行调整，其他经纪公司和操盘方都无权进行操作。

“不过从这个协议可以看出，青山对自己的持仓还是有很强的信心的，并没有选择马上‘认输’，商讨一个价格平仓离场。”一位知情人士对记者说。他同时表示，青山在获得银团的支持之外应该也做了一些利益的互换，特别是一些资产或者股份质押。

此前媒体报道称，目前摩根大通正在牵头青山控股实控人项光达与大约10家银行和经纪商进行谈判，青山方面提议将青山控股在印尼的部分资产作为抵押品，以偿还该公司在追加保证金通知中所欠的资金。

伦镍周三恢复交易

暂停一周的伦镍也将恢复交易。

当地时间3月14日，LME发布公告称，将于伦敦时间2022年3月16日星期三上午8时恢复交易，并要求交易商上报镍头寸，并将2022年3月7日的收盘价定为前一个营业日的收盘价。

对于青山事件的最新进展，LME方面给予表态称，“该市场的一个大客户目前已公布了与一个银行业财团的支持有关的细节，这可能表明，8日镍市场出现的无序市场状况将会得到缓解”。

值得关注的是，LME在本公告中表示，将对开盘后的镍交易价格波动设定涨跌幅限制。具体幅度将于伦敦时间3月15日下午14时前公告（北京时间15日21时）。自3月15日起，对除镍以外的金属每日价格波动设定15%的涨跌幅限制。

此外，LME规定，将在3月16日星期三之前签订的所有镍合约的交割推迟到3月23日星期三，并应在3月16日星期三至3月22日星期二之间交割。

镍价将回归理性

一位接近青山的知情人士告诉记者，青山一直在协调多方资源，希望找到一个方案，能够在不给青山和相关银行造成损失的情况下解决这个危机，获得银行的支持也是意料之内的事情。

在他看来，青山对于持仓信心满满，镍价暴涨确实已经是严重背离市场，LME重开后镍价存在下跌的可能性。如果镍价下跌，这就意味着，青山欠银行和经纪商的钱也会大幅减少，青山会在这个过程中选择合适的时机减仓。即使多空双方博弈仍会继续，LME设定涨跌幅也像一个“保险栓”，意味着不可能再出现此前残酷的逼空行情，这也会加速市场理性回归。

韩建标表示，这么大的量，青山短期内凑集现货难度很大，因此在价格下跌的过程中，选择合适的点位来逐步减仓可能是青山后面最可行的策略，用最小的损失解决此次危机。

即使对镍价格合适回归理性持一致态度，不过接受记者采访的多位业内人士，均无法对后期价格做出准确判断，俄乌局势何时稳定、俄镍能否恢复供应是关键的因素。

多位钢铁业人士表示，青山是一家优秀的企业，开发了很多新技术和低成本的产品，对我国不锈钢行业发展作出了贡献。作为涵盖从上游镍矿到下游生产的全产业链型企业，利用套保手段平抑风险是正常操作。不过此次危机也是一个教训，相信未来青山会在仓位控制和策略选择方面更加谨慎。

需要指出的是，作为基础金属原料，镍价格的暴涨暴跌对产业链将会产生极大负面影响，特别是正在高速发展的新能源产业。

当然，镍价格终将回归理性。

编辑：叶松

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关键词： 青山集团