主营的冲泡奶茶业务增长乏力，香飘飘“搭上”了网红燕麦奶。

10月17日晚间，奶茶上市公司香飘飘公告披露，该公司与欧力(上海)饮料有限公司(即燕麦奶品牌Oatly噢麦力的品牌方，下称：噢麦力)达成《战略合作框架协议》，拟成立项目公司开展业务合作，进行燕麦植物基饮料产品在中国市场的研发、生产及销售业务，共同开拓燕麦植物基饮料产品及其他相关产品市场。南都湾财社记者了解到，根据框架协议，合资公司噢麦力将占股6成，香飘飘则是占股4成。

受相关合作消息影响，10月18日开盘，香飘飘涨停封板报12.28元/股。

香飘飘将与网红燕麦奶噢麦力进行战略合作(来源：公司公告)

南都湾财社记者注意到，此次战略合作前，香飘飘就以旗下高端品牌兰芳园与噢麦力进行合作，并推出山茶花味铁观音燕麦奶茶和鸭屎香燕麦奶茶两款新品。从成立合资公司的措施来看，二者在此前的试点合作或取得较好成效。香飘飘方面回应称，用兰芳园品牌与噢麦力合作，更多是考虑产品形态以及品牌定位。

业界看来，从香飘飘和噢麦力的市场目标定位和市场拓展需求，以及双方的财务状况来看，这两家公司进行战略合作也是“各取所需”“相互补充”。

从香飘飘近期的经营状况来看，2020年开始该公司业绩持续下行，根据今年半年报显示，香飘飘营收报8.59亿元同比下跌21.05%，净亏损放大至1.29亿元，这是香飘飘上市以来，亏损额度最大的一份半年报。

据南都湾财社记者了解，香飘飘业绩下滑主要与新茶饮“崛起”有关。目前奶茶行业从过去奶精和茶粉等冲泡，转变为由鲜奶和现泡茶为基础的调制，这也促使如喜茶、奈雪的茶等品牌走向台前并影响消费市场。

制作方式、原料成本以及口味的大幅改变，使得以冲泡式奶茶为主营业务的香飘飘，业绩受到影响。例如2021年，该公司冲泡类奶茶产品营收，较前一年度下跌9.49%。

南都湾财社记者注意到，为了对冲主营业务下跌带来的风险，香飘飘在近年来布局即饮产品以及改良升级原有产品，开拓新的消费者群体，其中香飘飘主品牌即饮奶茶、兰芳园和MECO果汁茶等获得市场认可;与此同时，今年年初香飘飘还宣布对香飘飘奶茶等产品涨价，其中一杯香飘飘奶茶零售价超4元，一杯Meco果汁茶售价6元，但是一系列布局措施对业绩提振的作用有限。

盘古智库高级研究员江瀚此前点评香飘飘财报时指出，从产业成长的角度看，冲泡茶饮市场优势不断降低，是香飘飘在市场中面临较大困境的原因。“伴随市场发展，国内进入了现制调配市场，香飘飘等冲泡茶饮想要得到可持续发展就变得非常困难。”

反观与香飘飘进行战略合作的噢麦力，同样需要“破圈”。

公开资料显示，成立于瑞典的噢麦力2021年挂牌纳斯达克，成为“燕麦奶第一股”，并且进入中国市场已有4年多时间。据南都湾财社记者了解，目前噢麦力的市场更多是集中在咖啡店，从星巴克、COSTA、Tim Hortons等大型连锁品牌，到国内部分精品及单体咖啡店中，噢麦力燕麦奶受到了广泛应用。

为了满足这些渠道的需要，噢麦力在安徽省马鞍山市建成了首个本地工厂，这也是该公司目前在亚洲地区规划产能最大的一家工厂，满产情况下，预计年产1.5亿升燕麦基成品。

从广泛铺货到落地建厂，这也使得中国市场成为噢麦力最重要的市场之一。不过南都湾财社记者发现，噢麦力在国内仍难以摆脱亏损。去年全年，噢麦力在中国市场收入7.46亿元，净利润为亏损155.64万元。为了拓宽消费面，噢麦力在中国市场布局冰淇淋、烘焙以及其他跨界合作等，但目前未有特别大反响。

业界看来，从现有消费市场的形势来看，优势在三、四线城市的香飘飘，需要新的增长点对冲业绩下跌，而市场集中在一线城市的噢麦力，则需要进一步“破圈”拓宽消费市场，这些因素也促使了两家公司“联手”。里斯战略定位咨询中国区合伙人何松松公开表示，香飘飘以旗下高端的兰芳园品牌进行合作打造燕麦奶茶，有助于在初期维护燕麦奶茶品类的高价值感，同时反过来为香飘飘赋能，“双方能实现优势互补”。

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