放弃在广州买楼之后，九毛九又在重庆买了一块地。

10月19日，餐饮连锁企业九毛九(09922.HK)发布公告称，其已经中标并且跟重庆涪陵区规划和自然资源局签订了出让合同，将以996万元收购重庆涪陵区约3.32万平方米的土地使用权，使用期限为50年。

这块地将主要用于建设火锅底料及复合调味料生产厂房和西南地区的中央厨房。九毛九预计，未来两年，兴建生产厂房及中央厨房以及购买设备和设施将产生资本支出约2亿元。

账上不缺钱，九毛九放弃买楼后又买地

根据公告，九毛九位于重庆的火锅底料及复合调味料生产厂房将成为其旗下火锅品牌怂重庆火锅厂的发展基石，中央厨房将用于采购、仓储及加工食材及火锅调味料，以及提供包括物流、派送及品牌展示等功能。

针对在重庆买地原因，九毛九在公告中指出，这预计将提高食品安全性，同时增强其供应链能力，支持其在西南地区餐厅网络扩张，并进一步提供其国内市场份额。

九毛九认为，选址在重庆，将有利于其确保重庆式火锅的正宗，并使九毛九能够有效控制原材料、食材及相关供应的采购成本。这主要是因为，重庆当地拥有地道的原材料、食材及加工食材;当地员工在火锅调味料生产上技术娴熟、经验丰富;研发体系、食材及火锅调味料生产体系和支持体系较为成熟。

南都湾财社记者从九毛九集团处了解到，九毛九现有中央厨房三个，分布在广东、海南和湖北。过去，怂重庆火锅厂的火锅底料是在其位于广东佛山的中央厨房生产的，此次选址在西南区域建设底料厂则是为了全国门店做好服务。

九毛九相关负责人告诉南都湾财社记者，布局中央厨房可尽量减少业务中断的可能，保持供应源的稳定，避免过度依赖的风险，以及确保从供货商获取优惠价格，未来九毛九将不断加强供给侧数字化管理，提升供应链和物流的管理效率、降低原 料损耗，保证对食材品质的把控。

值得一提的是，在此次买地之前，9月29日，九毛九曾计划将以不超过11亿元的价格收购碧桂园旗下公司的广州房地产项目。该项目主要在建设和开发广州国金天地。九毛九称买楼目的主要用于办公。不过短短不到五天，九毛九就宣告放弃收购，改由九毛九控股股东管毅宏以个人名义收购。

一个月内两次出手买楼买地的九毛九，手头上确实有钱。截至今年上半年，九毛九拥有现金及现金等价物18.45亿元，而且九毛九的负债率极低，截至2022年上半年，其资产负债率为0.7%，短期偿债风险也很低，上半年其流动比例为3.05。

火锅赛道和西南市场，九毛九的机会有多大?

尽管九毛九眼下不缺钱，不过其主营业务的盈利能力有所下降同样是不争的事实。今年上半年，九毛九的营收净利润出现双降。报告期内，九毛九实现营收18.99亿元，同比下跌6.04%;净利润为5770万元，同比下跌68.98%。

需要补充说明的是，今年上半年，受疫情等多重因素影响，全国餐饮收入同比下降7.7%，多个餐饮上市公司业绩下滑，九毛九是少数还能实现盈利的餐饮上市企业。但，九毛九的多品牌发展确实也遇到了一些挑战。

九毛九集团旗下餐饮品牌众多，包含太二老坛子酸菜鱼(下称太二“)、“九毛九”、怂重庆火锅厂、赖美丽眉山藤椒烤鱼、那未大叔是大厨。太二是九毛九的主力品牌，“九毛九”的收入贡献排名第二。

不过，太二今年上半年营收和翻台率均出现下滑。报告期内，太二营收同比下滑7.30%至14.86亿元，餐厅经营利润率从23.4%下降至16.5%，翻台率从3.7次/天跌至2.9次/天。第二品牌的“九毛九”则在不断收缩门店，上半年收入同比下滑18.32%至3.12亿元，餐厅经营利润率从7.8%上涨至11.7%。

2020年8月才创立的怂重庆火锅厂，被九毛九视为第三增长曲线。从今年上半年的表现来看，怂重庆火锅厂是九毛九旗下餐饮矩阵中营收增速最快的品牌，其收入同比增长366.18%至8157.3万元，不过占总收入比例依然很小，仅为4.30%。

九毛九此次去重庆建厂，目的之一就是大力发展重庆火锅。不过，凌雁咨询管理首席分析师林岳告诉南都湾财社记者，火锅赛道的确也还有一定的机会和空间，但重押火锅赛道有一定风险，特别是深入火锅文化发源的腹地。而且，火锅赛道受疫情等因素影响较大，外卖业务难有氛围，未来几年增长或会放缓。

根据中国连锁经营协会此前发布的《2022年中国连锁餐饮行业报告》，2021年，火锅品类的竞争已经进入白热化阶段，预计行业增速在2021年达到高峰的18%之后，2022年-2024年，火锅市场规模增速将逐年下滑，分别约为10%、9%、7%。

除了发展火锅赛道外，九毛九在重庆建设中央厨房的另一个目的是支持其餐厅网络在西南市场扩张。根据九毛九集团提供给南都湾财社的数据，截至2022年上半年，九毛九在西部地区共有门店26家，占集团门店总数比例仅为5.47%。

九毛九相关负责人告诉南都湾财社记者，九毛九在西南市场暂时还没有明确的开店计划，但有必要就未来的全国餐厅网络扩张提前做好规划和充足的准备。

在林岳看来，九毛九旗下三大品牌九毛九、太二、怂重庆火锅如果想要在西南市场突围，难度都不小，特别是火锅。林岳告诉南都湾财社记者，火锅在西南市场已是一片红海，本土已有十分强势的对手，而九毛九的品牌在这片区域还没有形成影响力，九毛九要通过创新菜品才有机会立足。在西南市场的几个重点城市，餐饮肯定要拼创意、拼网红文化，九毛九短时间内恐怕很难拼得过。

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