日前，据《证券时报》等媒体报道，证监会将在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。

哪些涉房企业可重启A股融资?该措施提到的具体特定前提为，自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超过10%;参股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润的比例不超过10%。

证监会相关人士表示，多年来，证监会全面落实党中央、国务院有关部署，发挥资本市场服务实体经济发展的作用，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。资本市场对于涉房企业的股权融资政策，既严格限制主营业务为房地产的企业股权融资，又合理保持资本市场融资功能的有效发挥，更好服务稳定经济大盘。

受此消息影响，A股房地产股、建筑业股票纷纷上涨。截至10月21日收盘，房地产板块方面，顺发恒业、荣丰控股、南山控股、华发股份等股票涨幅都在10%;建筑业方面，四川路桥、高新发展、浦东建设等股票均涨幅超5%。

放松涉房企业的融资，不再“一刀切”

对于上述放开措施，广东省规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉评论道，一直以来，资本市场暂停了房地产企业上市融资，包括再融资，借壳融资。2017年“房住不炒”上升为房地产的顶层设计以后，更加强调资本市场服实体经济，房地产企业在A股市场融资的限制更加严格。

据了解，早在2018年10月，《A股上市公司再融资审核知识问答文件》中便明确提及，主营业务为房地产(包括住宅地产、商业地产)的上市公司，或者主营业务虽不属于房地产，但是目前存在房地产业务的上市公司申请再融资，为防止募集资金变相用于房地产业务，暂不推进审核。

当稳定经济大盘的重要性提升以后，在保持“房住不炒”、服务实体经济大原则的前提下，阶段性的调整既有的政策，具有一定的必要性。李宇嘉进一步提到，“对于主业非房地产的上市公司，特别是其中一些地方国企、城投平台或者其他实体企业，如果因为其(或子公司)参与了收并购和保交楼，从而导致‘涉房’而无法在资本市场融资，这对于引入社会资本推进收并购和保交楼，进而稳定房地产市场是非常不利的。”

中指研究院企业事业部研究负责人刘水同样表示，之前，对于主营业务不是房地产但有涉房业务的上市公司，为防止资金变相用于房地产，监管部门暂不推进再融资审核。而这次允许满足一定条件的涉房企业A股市场融资，表明监管部门对涉房企业融资，不再一刀切，放松了限制。

“此次松绑的出发点是清晰的，涉房业务企业的房地产业务比重并不高，若‘一刀切’地卡住再融资计划，显然对此类企业不公平，也影响了此类企业其他实体业务的融资需求。” 易居研究院智库中心研究总监严跃进说。

有助于房地产市场风险有序释放

上述放开措施将对地产带来怎样的影响?李宇嘉分析到，去年以来，国家一直鼓励对房地产出险项目收并购，鼓励各方参与保交楼，推进存量土地的开发。但房地产需要的资金体量太大，保交楼和收并购的投入也非常大。除了专项借款、纾困基金，分散风险更强的股权资金也很重要。

在李宇嘉看来，对于少量涉及房地产，但不以房地产作为主业的A股上市公司，如果其在资本市场融资不仅不会因为参予的收并购或交楼而受到限制，反而可能会受到鼓励，这将有助于更多的社会资金参与到保交楼或出险项目收并购，从而有助于房地产市场风险有序释放和平稳健康发展。

另外从该措施的限定条件来看，严跃进指出，“此次政策明确了企业放开融资的标准和资金用途，这进一步体现了落实房住不炒、鼓励资金流入实体经济的导向。”他建议，部分过去房地产业务比重大的企业，在今年房地产市场降温的大环境下，也基本符合再融资的要求。要用好用足再融资新政，促进企业各产业的健康发展。

有业内人士表示，国资建筑企业或将会是此次政策的最大受益方，这些企业基本都满足“不超过10%”的条件。在特定的限定条件下，还有一些企业可能会为了满足这一政策，充分利用政策进行融资，进而加大对房地产业务剥离或资产出售，以降低比例。在此次政策之后，一些优质企业有望回归A股市场，加快融资节奏。

刘水同样指出，该措施明确限制了资金用途，募集资金不能投向房地产业务。既严格限制资金流向房地产领域，体现了坚持“房住不炒”，又落实了支持实体经济融资，更好发挥了资本市场支持实体融资的作用。

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