24日晚间，通策医疗发布三季报，前三季度实现营收21.39亿元，同比增0.14%;归母净利润5.15亿元，同比下滑16.92%。第三季度净利润降幅较二季度降幅有所收窄，公司将利润下降归咎于蒲公英分院生产力尚未充分释放、公司储备大量人才导致人力成本支出攀升以及疫情等原因。

蒲公英医院生产力尚未充分释放

从第三季度财报看，通策医疗第三季度实现营业收入8.2亿元，比去年同期增长0.29%;实现归母净利润2.2亿元，同比下降18.47%;扣非后归母净利润为2.1亿元，同比下降20.74%。

图源：通策医疗第三季度报告

通策医疗在财报中表示，今年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比变动分别为-16.92%和-18.66%，与半年度报告期间影响因素及影响程度基本相同。

在报告中，通策医疗给出了业绩下降的几点原因，其中包括蒲公英分院生产力尚未充分释放、公司储备大量人才导致人力成本支出攀升以及疫情等。通策医疗指出，公司在 2022 年逆势扩张的战略为下一步发展做好准备，特别是为后集采时代的准备，扩大生产力，主动降存量支持蒲公英发展的策略，90%以上的专家都在支持蒲公英医院快速发展，目标是让蒲公英医院在最短的时间成为当地第一的口腔医院。报告期内，公司营业收入 21.39 亿元，同比增长 0.14%，存量医院门诊人次同比下降 1.7%;蒲公英分院报告期内贡献 2.98 亿营业收入,同比增长 102%，目前处于筹建或培育期，部分仍在亏损、生产力尚未充分释放，所以新增蒲公英分院净利率仅 8.5%，是公司战略主动选择的结果。

其次，为实现逆势扩张，公司人员处于扩张期。公司储备大量人才，人力成本支出攀升，主要是杭口集团为新建的城西总院区、紫金港医院、滨江未来医院等大型口院以及新设蒲公英分院的医护人才等储备共计 1000 余人，第三季度增加人力成本近 4000 万，降低了当期利润，但充足的医护团队储备将成为医院人才的蓄水池，疫情之后将成为医院未来保持高速增长的核心竞争力。

在昨日晚间的机构调研中，有投资者关心大规模人才储备的时间，以及何时可以看到人力成本增加的边际放缓。对此，通策医疗方面表示，第三季度公司增加人力成本近 4000 万，今年利润的下降主要是人力成本增长。明年人力成本会继续增长，要做总院的人才储备，但影响有所缓解。

后集采时代怎么办： 11 月 1 日开始运用新的种植定价系统

通策医疗在报告中承认了集采对于业绩的影响。其表示，集采政策在全国范围内把种植牙服务做了科普工作，绝大多消费者了解了集采以及种植牙，提升了口腔意识，咨询的客户大幅增加，但是下单的人少;集采导致的观望情绪，有望在后续放量，为此公司在蒲公英分院布局及医护人才储备两个方面均做了充分准备。

后集采时代，通策医疗在业务方面有何规划?对此，公司在机构调研时表示，通策医疗将在 11 月 1 日开始运用新的种植定价系统;公司根据集采的要求，耗材零加成，完全跟着医保的指导方向定价。通策医疗方面表示，公司已准备充分，明年的种植量应该可期待。

此外，通策医疗在分析业绩原因中指出，本报告期经营数据包含上半年受疫情影响的部分，同时第三季度新增义乌区域部分时间段防控、宁波区域部分静默等，疫情对公司的影响仍然持续存在。此外，受宏观经济不确定担忧的影响，目前大家的存款意愿上升，消费意愿不足，后续消费意愿的逐步回升将带动口腔医疗服务的需求增长。

通策医疗：对明年的业绩增长比较乐观

有投资者关注公司第三季度业绩没有提速，明年是否有措施恢复到原来的增长速度?对此，通策医疗方面表示，从利润端看，今年主要是增加投入、人力资源投入，对公司利润影响比较大。然而，2022年是发展年，年初制定策略，预计今年困难情况下逆势发展，争取明后年发展的空间。收入影响来自几个方面：第一是疫情持续影响;第二是客单价降低，尤其是三季度种植的观望达到高峰。蒲公英医院产出需要时间周期，现在利润率只有 8+%。很多专家拿出时间支持蒲公英发展，必然也会带来总院看病的时间下降，使得总院增长会减缓。通策医疗表示，现在来咨询种植牙的很多，明年应该是种植牙的高峰期，公司对明年增长是比较乐观的，应该可以恢复到正常增长水平。

事实上，通策医疗过于单一的业务一直是掣肘其业绩增长的主要原因。今年以来，通策医疗也开始尝试拓展口腔领域以外的业务版图。

今年5月，通策医疗发布公告称，拟斥资7.69亿元收购和仁科技29.75%的股权。资料显示，和仁科技的主营产品是基于核心软件系统的数字化医院解决方案，可以分为医疗信息系统和数字化场景应用系统两大部分。

通策医疗董事长吕建明对于这场收购的解释是，和仁目前的信息化方案与通策想要实现的医疗数字化有本质区别，前者是响应综合大医院的管理需求，后者是以客户为中心的知识共享系统，因此，通策要借助和仁成熟的技术，来开发符合通策理念和需求的系统，探索真正的数字化医院。同时，彼此业务主体的独立性不变。对于未来的规划，吕建明提到，和仁的资本运作可能会经常发生，因为收购目的就是通过和仁的资本市场操作来做大医疗服务产业，“通策会坚持做纯粹的口腔医院，和仁会进行双主业运行：多专科医疗集团和数字化医院建设。”

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