节后国内锌价震荡上涨，中旬锌价更迎来连涨，但受欧洲能源危机缓解影响，本周锌价迎来三连跌。截止10月26日锌价24666元/吨，较10月22日锌价25904元/吨下跌，跌幅4.78%;较月初10月1日锌价24710元/吨下跌，跌幅0.18%。本周锌价三连跌，跌破10月初始价格。

国际天然气价格跌成负值

受到库存持续恢复的影响，近期欧洲天然气价格大幅下跌，被视为欧洲天然气价格风向标的荷兰TTF11月天然气期货价格自今年6月以来首次跌破100欧元/兆瓦时。10月25日晚间，美国二叠纪盆地Waha枢纽的天然气价格跌至-2美元/百万英热左右，这是自2020年以来首次。当地时间10月24日，荷兰天然气期货TTF现货价格一度跌成负数，至-15.78欧元/兆瓦时，为有史以来的最低价格。欧美同时出现这种戏剧性局面的原因都在于存储方面的问题。美国二叠纪盆地的天然气管道因满负荷导致大量的天然气无法运输出去;欧洲则是因为各国储气设施接近满负荷，大量的液化天然气油轮在西班牙海港口拥堵，无法卸货。

短期现货天然气价格暴跌，主要原因是运输存储问题，但8月开始的欧洲天然气价格下跌，欧洲天然气供需紧张得到缓解才是根本原因。欧洲能源危机虽未得到根本解决，但天然气价格下跌将极大缓解居高不下的欧洲电价。电价下降或刺激欧洲锌冶炼相关企业的开工积极性，欧洲锌供给回暖预期加大。国际锌市供给预期增多锌价利空。

国内锌精矿加工费上涨

截止10月24日，10月国内锌精矿加工费4200-4500元/吨，较9月锌精矿加工费上涨300-500元/吨，较6月锌精矿加工费3500-3800元/吨上涨800元/吨左右，新一轮国产锌精矿加工费谈判开始，冶炼厂意向加工费在5000元/吨附近，锌精矿加工费持续大幅上涨，冶炼利润愈渐丰厚，锌市供给预期增加，近期各地疫情有所加重，需求受到影响偏弱。需求疲软供应回暖，锌价下跌压力加大。

后市预测

生意社数据分析师认为;国际来说，天然气价格下跌虽不能根本解决欧洲能源危机，但暴跌的天然气也刺激了欧洲锌冶炼企业开工积极性;国内来说，国内锌精矿加工费联系3个月大涨，且预期后市持续上涨，国内锌冶炼开工积极性上涨，国内锌市供给预期增加，近期疫情加重影响锌市需求，锌市供给增多需求疲软，预期后市锌价震荡下跌。

相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。

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