现金管理类产品正迎来加速整改。

近期，招银理财、中邮理财、兴业银行等多家银行及理财公司发布公告，对旗下的现金管理类产品进行整改，涉及投资范围、投资比例、申赎规则、估值方法等。

现金管理类产品整改与2021年6月银保监会颁布的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（下称“新规”）有关。中国证券报·中证金牛座记者了解到，为满足新规中关于产品规模控制的相关要求，多家理财公司已增加注册资本，以提高产品规模上限。

(相关资料图)

现金管理类产品具有流动性高、风险低、收益稳健等优势，是银行理财市场的压舱石。数据显示，截至2021年末，此类产品规模已超过9万亿元。

新规过渡期将于今年年底结束。业内人士表示，目前产品整改压力不大，能在年底前完成。受资产结构调整等影响，现金管理类产品的收益率与货币基金的差距将缩窄。

多家机构密集“打补丁”

日前，招银理财发布公告表示，将对“招银理财招赢日日欣现金管理类理财计划”的投资范围、投资比例、投资限制、强制赎回、托管费等条款进行调整更新。

图片来源：招银理财公告

部分公司还调整了产品估值方法。中邮理财公告显示，财富日日升人民币理财产品于9月24日实施转型，由摊余成本计量的现金管理类产品转型为公允价值计量的净值型产品。调整后，产品将取消单个个人客户累计赎回上限5万份的限制。

图片来源：中邮理财公告

据中国证券报·中证金牛座记者不完全统计，今年以来，已有招商银行、兴业银行、北京银行、中邮理财、招银理财、光大理财、宁银理财等多家银行及理财公司发布调整现金管理类产品的相关公告。调整内容包括申购、赎回确认时效由T+0改为T+1，快赎金额降低至1万元等内容。

整改压力不大

根据规定，新规过渡期将于2022年底结束。过渡期结束之后，商业银行、理财公司不得再发行或者存续不符合新规规定的现金管理类产品。

同时，新规对产品投资范围、流动性、杠杆管控、估值核算、产品规模等方面做出了相关规定。例如，投资债券期限不能超397天，投资组合的平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期不得超过240天。

产品规模方面，新规指出，同一商业银行采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值，合计不得超过其全部理财产品月末资产净值的30%。同一理财公司采用摊余成本法进行核算的现金管理类产品的月末资产净值，合计不得超过其风险准备金月末余额的200倍。

有银行理财公司人士表示，自去年新规发布之后，就已经着手相关工作，所以目前现金管理类产品的整改难度和整改压力并不大，预计今年能够按时完成。

除了对产品条款和资产结构进行调整外，为满足新规中关于产品规模控制的相关要求，业内多家公司已经提前多次增加注册资本。

产品规模持续攀升

银行业理财登记托管中心数据显示，截至2021年末，现金管理类产品规模已超过9万亿元，占全市场规模的30%以上。产品整改对投资者有何影响？

业内人士介绍，从申赎政策调整来看，一方面会降低这类理财产品的流动性管理难度，另一方面，也降低了客户灵活申赎的便利程度。从收益率来看，由于产品资产结构的调整，现金管理类产品的收益率整体呈下降趋势，但相比货币基金仍有一定优势。

目前现金管理类产品收益率已经有所下降。普益标准数据显示，截至2022年三季度末，全市场存续现金管理类理财产品的近7日年化收益率、近1个月年化收益率、近3个月年化收益率的平均水平分别为2.48%、2.51%、2.58%，分别环比下跌0.18个百分点、0.19个百分点、0.17个百分点。

展望后续，中信证券首席经济学家明明表示，目前新规过渡期已接近尾声，现金管理类产品有望在整改到位后重新发力。

根据普益标准数据及中信证券测算，受投资者情绪等因素影响，现金理财规模进入9月后开始大幅攀升，9月底规模达到9.25万亿元，环比增长5.04%。截至10月14日，规模再度增长到9.78万亿元，创历史新高，相比2021年底增长5.31%。

关键词： 理财产品