印度棉花协会最新公布的棉花供给数据显示，本年度棉花供应总量为722.7万吨，环比下降了2.71%。由于印度国内棉花生产低迷，籽棉、皮棉价格一路上涨，创历史新高，也造成了印度国内服装行业通货膨胀严重。

国内外棉市终于开启了下跌走势，其中美棉ICE主力合约跌至140美分/磅，郑棉也近乎回调了近700点至20500元/吨附近，下跌速度之快超出预期。这次下跌是否意味着22000元/吨就是年度高点了?

风雨欲来风满楼，这场下跌开启前早已有了前兆，纺织业亏损、价格传导不畅、库存处于高位、订单减少等给行业发出了预警，但郑棉的表现还是很顽强，因为现货价格坚挺，尤其外棉更加强势，在现货市场的支撑下，郑棉一直维持在21000元/吨以上震荡。笔者此前就曾表示，在盘面消化了各种利多消息之后，国内外棉花期货价格已经表现出了疲态，除非再有重大的利多消息刺激，否则棉价继续大幅上涨压力重重。

现在国内纺织企业已经无法承受高价棉，国外纺织企业也遇到了同样的问题，意味着高棉价在向下游传导过程中遇到了抵抗，这又回到了运行阻力大小的问题上，盘面高位震荡需要选择方向的时候，一定会沿着阻力最小的方向发展，最终本周郑棉下跌给出了答案。

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