5月31日天然橡胶商品指数为38.32，较昨日上升了0.12点，较周期内最高点100.00点(2011-09-01)下降了61.68%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了40.47%。(注：周期指2011-09-01至今)

图2：2022年5月天然橡胶主流价格走势图

生意社(100ppi.com)监测显示，5月我国华东市场国产天然橡胶(标一)现货市场均价由1日的12512元/吨涨至31日的12922元/吨，月涨3.28%;其中，本月的价格最低点为9日的12100元/吨，最高点为31日的12922元/吨，月度振幅6.79%。实际上，因进口量持续低位，我国海南产区开割超预期推迟，国内市场部分乳胶货源短缺严重，且海南地区跨区域调货现象严重，缺货胶价格上涨三千元之多;而货源充足货源价格变动幅度则较小。

图3：2022年5月天然橡胶行情周K柱状图

产业分析：宏观方面：国内公共卫生事件影响在本月持续下降，尤其是上海，上旬封控严格，中下旬逐步复工复产，原料供应、流通及成品销售先紧后期逐步恢复;5月25日全国稳住经济大盘电视电话会议强调扎实推动稳经济，各地认真执行稳经济政策，多地房地产政策宽松利好市场气氛和终端需求改善;深圳和上海等地的汽车消费政策利好，对橡胶原料市场的利好作用日趋明显。31日，财政部、税务总局发布通知，减征部分乘用车车辆购置税，刺激汽车消费利好橡胶需求。

供应端：本月泰国产区，受多雨天气影响，近期新胶产量持续低位，影响产量增长;越南产区，开割率已达九成，近期雨水较多，影响割胶开展和原料产出。我国产区，云南虽然已全面开割，但本月延续多雨天气，原料产出受影响，原料现货本已紧张，加之海南部分加工厂到云南拿货回来加工，拉高了云南当地的收购价，据民橡网计数据显示，5月初海南胶水市场指导价为15400元/吨，5月底18800元/吨，累涨3400元/吨。海南产区受落叶病影响，已多次延迟开割，推迟情况超预期，消息称下月中旬此种情况会有明显改善。

需求端：首先，公共卫生事件影响先强后弱，上海等流通重地在中下旬逐步复工复产，当地及周边汽车企业复⼯将带动原料消费及轮胎需求的快速增长。虽然前期重卡分销销售数据显示，三大需求全部大幅走弱，且内外需求缓慢导致轮胎企业成品库存重、去库压力大，但从短期来看，上海逐步复工复产对于进口橡胶原料船运顺利到港、入库以及仓单的交收来说，可谓极大的利好。其次，轮胎企业开工方面，统计数据显示，国内轮胎市场需求月底有所回升，轮胎企业开工率约六至七成。 再次，乳胶原材料现货价格持续高涨，下游制品企业包括乳胶手套、发泡厂、气球厂、粘合制品厂的用户并不买账，其销售渠道受阻导致制品成品库存累计，利润收缩乃至亏损，企业处境困难。

库存方面：青岛地区天然橡胶库存下降，保税区库存略降，统计数据显示，截至5月23日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为29.99万吨，较上期涨0.25万吨。

进出口方面：到港货源少且高成本接盘企业少导致进口浓乳现货缺货，价格居高且贸易商捂盘导致现货市场几乎成交，同时导致我国国内产区浓乳厂积极性高涨、干胶厂利润微薄。2022年前四个月，柬埔寨橡胶共出口橡胶79,356吨，同比增长3%，泰国出口天然橡胶(不含复合橡胶)合计为118.1万吨，同比增3%;天然橡胶、混合胶合计出口163.7万吨，同比增4%;合计出口中国82.4万吨，同比则降1%。货柜紧张局面持续，船期到港时间多次推迟且港口到货少;据中国海关总署5月9日公布的数据显示，2022年4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计53.6万吨，较2021年同期的57.7万吨下降7.1%。2022年1-4月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计239.7万吨，较2021年同期的236.7万吨增加1.3%。

#FormatImgID_2#

图4：2022年5月原油行情走势图

宏观方面：5月，国际原油期货价格震荡上涨，WTI原油涨幅近9.91%，Brent原油涨幅近9.76%。因5月30日(周一)为美国阵亡将士纪念日，美油休市。布伦特原油期货主力合约结算价报117.60美元/桶，涨幅为2.04美元或1.77%。布伦特7月合约突破120美元，创下逾两个月最高位，市场观望欧盟对俄罗斯石油禁运协议的落地情况，供应收紧叠加美国行驶旺季预期，油价获明显支撑。

本月热点：1、国务院日前召开常务会议指出，当前经济下行压力持续加大，许多市场主体十分困难。发展是解决我国一切问题的基础和关键。要贯彻党中央、国务院部署，坚定信心，果断应对，全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，加快落实中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策并加大实施力度，按照总体思路和政策取向采取一揽子针对性强、有力有效的区间调控举措，稳住经济基本盘。会议进一步部署稳经济一揽子措施，实施包括财政及相关政策、金融政策、稳产业链供应链、促消费和有效投资(含因城施策支持刚性和改善性住房需求)、保能源安全、做好失业保障、低保和困难群众救助等工作在内的6方面33项措施，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。

2、5月初统计数据显示，4月份，我国重卡市场大约销售4.6万辆，环比今年3月份的7.7万辆下降40%，比上年同期的19.3万辆下降76%，净减少近15万辆。4.6万辆，是自2007年以来4月份销量的最低点，仅高于2006年的3.35万辆。今年4月份也是重卡市场自去年5月份以来的连续第十二个月下降。

3、5月中旬，据国家统计局数据显示，2022年4月中国橡胶轮胎外胎产量为6470.7万条，同比下降21.3%。1-4月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降8.4%至2.71023亿条。

4、ANRPC报告预测，4月全球天胶产量料增13.6%至94.1万吨;天胶消费量料微增0.3%至121万吨。2022年全球天胶产量料同比增加1.8%至1417.9万吨。其中，泰国增1.4%、印尼增2.9%、中国增1.8%、印度增1.2%、越南降0.4%、马来西亚增6.5%。2022年全球天胶消费量料同比增加2.2%至1463.9万吨。其中，中国增0.5%、印度增3.5%、泰国增11.8%、马来西亚增3.2%。报告指出，尽管市场基本面仍然有利于天然橡胶市场，但该行业在参考期内仍受到其他外部全球事件的严重影响。世界银行已将其对2022年全球经济增长的预测从4.1%下调至3.2%，这是由于俄乌冲突和中国封锁而带来的不确定性，并可能减缓全球经济复苏前景。

5、5月29日，上海市人民政府发布关于印发《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，该方案指出2022年12月31日前，个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车，并购买纯电动汽车的，给予每辆车1万元的财政补贴。据不完全统计，今年以来包括广东省、湖北省、山东省、海南省、吉林省、福建省等在内近20个省市出台了车市相关刺激政策，补贴金额共计上亿元，在个别汽车保有量较大的地区，也辅以增加牌照额度等宽松政策。机构认为，假设本次刺激政策的杠杆乘数分别为3/4/5倍，则对应拉动消费1800/2400/3000亿元，对应新增购车需求108/144/180万辆。

6、5月31日，财政部、税务总局发布关于减征部分乘用车车辆购置税的公告：一、对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。二、本公告所称乘用车，是指在设计、制造和技术特性上主要用于载运乘客及其随身行李和(或)临时物品，包括驾驶员座位在内最多不超过9个座位的汽车。三、本公告所称单车价格，以车辆购置税应税车辆的计税价格为准。四、乘用车购置日期按照机动车销售统一发票或海关关税专用缴款书等有效凭证的开具日期确定。五、乘用车排量、座位数，按照《中华人民共和国机动车整车出厂合格证》电子信息或者进口机动车《车辆电子信息单》电子信息所载的排量、额定载客(人)数确定。

后市预测：在全国稳经济的大背景下，各行各业积极应对发展困境，且房地产及多地促汽车消费政策对橡胶产业皆形成政策利好。从产业角度看，新胶低产，进口量少，库存下降，下游制品企业面临原料价格高企的困难局面;后续产区产量增加且上海复工复产加大进口橡胶原料到港、入库及交收，相信下月乳胶货源短缺的情况会有所改善，预计后市短期内天然橡胶行情偏强，乳胶价格持续高位，直至产量增加到位，中期密切关注下政策利好下，下游制品企业对原料胶的需求提升情况。

关键词： 天然橡胶行情周K柱状图 天然橡胶价格 上海橡胶价格 青岛橡胶报价