6月第二个交易日，A股汽车板块延续了前一个交易日的强势表现，猛踩油门。消息面上，包括理想汽车、哪吒汽车、小鹏汽车、零跑汽车等在内的多家“造车新势力”公布了5月交付数据，月度交付量环比和同比均大幅增长，这也刺激了A股汽车板块持续上攻，截至收盘，汽车整车板块整体涨幅达到4.31%，华为汽车概念上涨5%，包括东风汽车、安凯客车、亚星客车、小康股份、北汽蓝谷等再次出现批量涨停走势。

造车新势力5月销量集体“爆表”

前有财政部、税务总局发布关于减征部分乘用车车辆购置税的通知、工信部组织开展新一轮新能源汽车下乡活动;后有造车新势力交出月度靓丽销售数据，A股市场汽车板块在6月的头两个交易日站上了资本风口。

在经历了4月的艰难期后，理想汽车公布的数据显示，5月理想汽车共交付11496辆理想ONE，同比增长165.9%。自交付以来，理想ONE累计交付量已达171467辆。除此之外，截至2022年5月31日，理想汽车在全国已有233家零售中心，覆盖108个城市;售后维修中心及授权钣喷中心253家，覆盖214个城市。

对此，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示，“位于长三角地区的理想汽车零部件供应商虽然逐渐开始恢复部分生产，但依旧存在零部件供应紧张的情况。目前理想汽车常州工厂的生产仍然没有完全恢复正常，从而导致部分用户的新车交付延期。理想汽车正与供应商企业一起，在满足疫情防控的要求下积极恢复产能，缩短预订理想ONE用户提车等待周期。”

紧随理想汽车后公布月度销售数据的哪吒汽车表现同样惊艳，数据显示，今年5月哪吒汽车交付新车11009辆，环比上月的8813辆增长24.9%，与去年同期比增长144%。值得一提的是这是哪吒汽车今年第三次月销破万，前两次分别为今年1月交付11009辆、3月交付12026辆。今年1-5月哪吒累计交付49974辆，同比增长213%。

此外，同样属于造车新势力的小鹏汽车与哪吒汽车的交付量非常接近，共交付10125辆新车，环比增长12.48%，同比增长8%。其中，小鹏P7交付4224辆，小鹏P5交付3686辆，小鹏G3i交付2215辆。今年1-5月小鹏汽车累计交付53688辆，同比增长122%。而4月实现“大逆袭”的零跑汽车表现同样抢眼。5月，零跑汽车共交付新车10069辆，环比增长10.81%，同比增速连续14个月超过200%。

“造车新势力”们的靓丽答卷点燃了A股市场进一步做多汽车股的热情，从6月1日开始，不少汽车股出现了连续涨停的走势。以东风汽车为例，该上市公司最近三个交易日接连实现“一字板”涨停，周累计涨幅达到了33.17%;同时拥有华为汽车和无人驾驶概念的安凯客车2连板;还有多少股民记得2015年的“妖王”特立A?没错，这个“妖王”最近又回来了，其股价最近强势7个涨停板，而特力A同样拥有汽车概念，公司实控人为深圳国资委旗下的特发集团，主营汽车销售、汽车检测维修及配件销售、物业租赁及服务。

如何看待本轮汽车股的投资机会？

A股三大指数延续了反弹态势，沪指上涨0.42%，深证成指涨0.67%，创业板指上涨1.21%。盘面上，除了半导体就属汽车板块最为强势，如何看待当下汽车股的投资机会呢?

以史为鉴，兴业证券研究显示历史上汽车周期反转板块呈现“销量反转”+“业绩兑现”两波机会。第一个阶段：(2015年四季度到2016年的周期向上)2015年三季度汽车销量同比增速见底，2015年四季度政策刺激下反转向上，汽车板块有两波明显超额收益，2015年9 月15日阶段性底部持续向上至同年12月30日的阶段性顶部，“销量反转”驱动板块上涨45.7%(相对上证综指超额收益26.8%)，2016 年3月11日阶段性底部到2016 年5月5日阶段性顶部，“业绩兑现”驱动板块上涨16.6%(相对上证综指超额收益9.9%)，此轮周期反转的两波机会中，零部件整体表现较强。

第二阶段：(2020年二季度到2020年四季度的周期向上)2020年二季度汽车销量同比下滑收窄，2020年三季度汽车复苏销量同比回正，汽车板块同样两波明显超额收益，2020年5月25日阶段性低点到2020年9月18日阶段性高点，“销量反转”驱动板块上涨39.2%(相对上证综指超额20.8%)，2020 年9 月28 日阶段性低点到2021 年1 月13 日阶段性高点，业绩兑现以及智能驾驶技术升级驱动上涨28.1%(相对上证综指超额收益16.3%)，这一轮周期中整车表现更强。

展望2022下半年，兴业证券认为汽车销售有望进入新一轮周期反转，且板块超额机会从时间和空间角度仍然值得期待。通过复盘历史汽车周期反转的机会，该券商认为当前汽车的机会处于“销量反转”驱动的第一波机会的中段，且后续预计还有“业绩兑现”的第二波，建议积极参与汽车下半年机会，具体关注：1)受益电动智能新趋势的福耀玻璃(天幕趋势、饰条反转)、保隆科技(传统业务进入复苏周期，ADAS，空悬等新业务逐步兑现)、爱柯迪(一体压铸、底盘轻量化)、科博达(域控制器)、中鼎股份(空气悬架趋势，传统业务反转)、伯特利(传统业务复苏);2)自主崛起的整车龙头，比亚迪、长城汽车、长安汽车、广汽集团;3)受益特斯拉放量的拓普集团(受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势)、银轮股份(新能源乘用车进入放量周期)、精锻科技(产能周期启动，产能释放期);另外建议关注混动受益标的贝斯特、菱电电控。

平安证券同样认为，汽车行业是国民经济支柱产业(汽车类零售额占全国社会消费品零售总额约10%)，产业链长，单车零部件多，对经济有较强的带动作用。历史上政府多次出台汽车消费刺激政策并取得了较好提振效果，本轮汽车刺激政策组合拳包括购置税减半征收、释放增量号牌、以旧换新补贴、新能源汽车下乡等，车型覆盖面宽，有助于激发首购、增购、换购等各类需求。平安证券看好拥有新一代混动技术且混动产品战略推进速度较快的车企，如上汽集团、广汽集团，推荐细分配件龙头企业福耀玻璃、华域汽车。

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