以高薪酬著称的投行业被传开始裁员了，不过是在香港。

近日，市场消息称，香港部分中资投行计划裁员，甚至已有本土老牌券商拖欠房租。南都湾财社记者发现，港股当前IPO数量低迷、新股破发频繁或是背后推手。

也有分析人士称，这与香港证券业的特点高度相关。未来，随着香港疫情的有效控制，内地与香港将恢复正常通关，香港证券业也将迎来新一轮增长。

新股上市数量骤减一半

据报道，最近，香港中资投行裁员较为明显，最少2家中资投行为减低营运成本，计划今年内逐步裁减投资银行等部门部分员工。

此外，香港本土券商、成立时间超过27年的耀才证券也陷入欠租纠纷中。6月8日，耀才证券金融荃湾分行被贴上欠租横额的图片在网上流传。照片显示，业主在棚架上的横幅上打出“耀才拖欠四、五月租金，请从速缴交”的标语。

据报道，耀才证券随后回应称，该分行店铺内出现漏水问题，但业主一直都没有维修，并批评有关问题影响分行日常运作和生意，但耀才方面并未直接回应是否欠租。目前，该司在自家社交平台账号上贴出已经移走横幅的照片，并强调一切正常。

香港投行被传大幅裁员的背后，是当地新股上市数量的锐减。

南都湾财社记者梳理Wind数据后发现，2022年1--5月份，共有20家企业登陆港股，而去年同期这一数字为39家，骤减了一半。

综合开发研究院金融所研究员、注册国际投资分析师余洋对南都湾财社记者分析，IPO业务对香港证券业的影响较高，“与沪深交易所相比，港交所债券市场相对较小;同时，证券行业经纪业务与发行与承销高度相关，这使得香港IPO业务与证券业的整体经营状况高度相关。”

也有券商人士在接受记者采访时表示，除了IPO数量锐减，新股破发也是香港投行裁员的一大原因。“裁员很正常，当地不少投行现在是亏钱的。港股之前有一段时间新股热，最近两年低迷了很多，打新人数剧减。”

Wind数据显示，2022年前5个月港股上市首日破发的新股数量有11个，占新股数量的比例高达55%;而去年同期这一数量为 16个，占比41%。

人力成本较高，也被视为香港券商行情低迷时裁员的重要因素。余洋说，一般而言，与内地相比，香港证券业后台岗位薪酬差距更大，约为内地员工的3倍左右，前台稍小，但也普遍高于内地，使人力成本在可变成本中的占比较高。

营业利润率较低

事实上，香港投行裁员并非首次。以十年前为例，2012年2月初，有报道称，欧债危机、全球经济不景气对投行的冲击在香港进一步蔓延，继汇丰等多家机构宣布裁员后，韩国三星集团旗下的三星证券也宣布撤出香港。

彼时，虽然香港投行裁员潮风起云涌，但与内地相关的业务部门普遍都没受到裁员潮的影响，中资投行亦继续以扩张为主。

周期性裁员可能与香港证券业的特点高度相关。余洋认为，香港证券业除了IPO业务影响较大以及人力成本较高这两大特点之外，营业利润率也较低。

据此前中证协发布的证券公司2021年度经营数据，2021年全行业140家证券公司实现营业收入5,024.10亿元，实现净利润1,911.19亿元。可以推算出，利润率为38%。

“而香港证券业2021年的营业利润率要低10%左右，营业利润率低则意味着行业经营稳定性差。此外，香港作为国际金融中心，证券业的市场化程度高，企业选择裁员手段时的顾忌较少，在整体业务水平下降时，裁员就成为企业降低经营成本的重要选项。”余洋说。

他认为，未来，随着香港疫情有效控制，内地与香港将恢复正常通关，香港证券业也将迎来新一轮增长。

关键词： 香港中资投行裁员 香港疫情最新消息 香港本土券商 香港证券业裁员