上周动力煤港口价环比持平，而产地价格继续上涨，秦港Q5500动力煤平仓价报价1205元/吨，估计指数可能存在停更现象，而广州港神木块煤继续上涨。供给端：国内供应并不宽松，5月国内产量3.68亿吨，环比仅增1.4%，验证发改委引导的新产能并没有快速进入市场且仍需要一定的时间，5月进口量为2054.9万吨，同比减少2.33%，环比减少12.74%，验证了4月同环比出现反弹只是短时现象，价格倒挂以及欧盟抢煤都在加剧进口煤的下滑;需求端：随着复工及全国气温高升，电厂日耗持续增加，电厂库存可用天数开始下行，需求将逐步释放，5月火电环比增长0.9%。

煤炭从周线上看还有继续上涨趋势，上涨趋势没有因为本周的阴线而破坏，但从日线上看，短期还有继续回调的趋势。煤炭尽量多看少动，如果日线图的20日线守不住的话，下一个防守位是30日线。综合短时图、日线、周线的技术形态，短期可能先调整，后上涨。

供给方面，新产能增量仍存在不确定性，下半年党的二十大召开将带来环保、安监压力，生产或将受到一定制约;欧盟及印度等国均在全球抢购煤炭，海内外煤价倒挂，中国进口煤量存在较大挑战;需求方面，6月6日之后上海北京相继全面复工，稳增长政策也在逐步落地，以及迎峰度夏的旺季来临，全国用电量提升有望带动耗煤量的提升。炼焦煤方面，供给端：国内生产正常;需求端焦价提涨焦企开工率提升，根据统计局最新数据显示，6月上旬全国流通市场钢材价格多止跌反弹，反映需求总体向好运行。

后期判断：炼焦煤国内产量并无明显增量且没有保供政策，蒙煤运力短缺，即使在零关税下俄蒙进口煤量有限，国内供给状态较难改变;需求端随着疫情好转及稳增长政策的发力，地产及基建会带动上游焦煤需求反弹，价格有望企稳回升。当前国内供给没有明显增量且进口煤趋势性下滑，供给端仍面临较大挑战;需求端在国务院出台的一系列稳经济措施刺激下，煤炭需求将得到提升;综合来看，当前煤炭基本面处于供紧需增阶段，价格仍表现出较强的向上动能。

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