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上周标普500指数累计下跌5.8%，创下2020年3月以来最大单周跌幅，道指和纳指双双下跌4.8%。在高通胀和美联储大幅加息的推动下，美股抛售潮仍在持续。

但有始便有终，有跌便有涨，抛售何时结束，反弹何时才能到来？以Mislav Matejka为首的摩根大通策略师在一份报告中写道：“美联储鹰派立场已经见顶的预期被延后了，对此重新定价伤害了美国股市，但这不会一再重演，下半年通胀压力将有所缓解，股市抛售压力也会缓和。”

美联储点阵图显示加息步伐仍然相当积极，但策略师表示：“如果美联储按预期执行计划，没有出乎投资者意料之外，这对稳定市场情绪将大有帮助。”

自4月以来，美国和欧洲股市一直动荡不安，通胀居高不下，而鹰派央行的立场加剧了经济衰退的担忧。这种抛售促使华尔街策略师纷纷下调了标普500指数的年终目标。根据彭博社的最新调查，他们大多预计该指数将实现反弹，今年仅下跌3%。

Sundial Capital Research分析师Jason Goepfert认为，目前是“标普500指数历史上最糟糕的抛售时期”，他指出，自6月8日以来，该指数经历了五个90%以上成分股收盘下跌的交易日。

美国银行全球投资策略部门的首席投资策略师Michael Hartnett指出，根据历史走势，熊市将在10月份结束。“市场情绪非常低落，但鉴于利润/政策相关因素，标普500指数跌到3600点可浅尝，跌到3300点可适量吃进，跌到3000点就可以大胆吞下了。 ”

数据显示，最近一周，有166亿美元资金流入美国股市，新兴市场股票领域在过去六周里首现资金流入的一周，规模为13亿美元；美国小型股出现自2021年12月以来的最大规模资金流入，为66亿美元；美国价值股出现了13周以来的最大规模资金流入，为58亿美元；科技股出现九周以来的最大规模资金流入，为8亿美元。

Mislav Matejka等策略师重申建议增加对中国的直接敞口，在发达市场中，建议增持英国和欧元区股票；相比于发达市场，维持对新兴市场的超配立场。

板块方面，策略师们建议增持矿业股，尽管它们近期表现超群，但其估值仍然具有吸引力。

关键词： 摩根大通 标普500