1.核心逻辑：主力合约与生产成本中枢大致持平，终端地产方面托底政策逐渐显现，期价再向下空间或较有限。疫情带来经济下行压力，关注后市政策力度是否加码以及终端需求实际恢复情况，等待反弹机会。

2.操作建议：背靠成本线逢低试多。

3.风险因素：下游需求延续性。

4.背景分析：

周四玻璃期价震荡，09合约夜盘收报1650元/吨，01合约夜盘收报1704元/吨。近期市场主线在海外货币政策收紧，商品主基调偏弱。国内方面地产端高频数据如商品房成交面积有所好转，后市需求恢复状况有待观察。

本周沙河地区整体出货尚可，尤其低价企业去库明显，其他企业整产销不稳定，但整体上库存多有削减。周初华东区域浮法玻璃价格延续下滑，让价企业刺激了阶段性成交，但华中价格继续回落使得华东区域浮法玻璃产销率做平状态难以为继。华中地区多数厂家为保证产销，选择继续让利吸单，小部分贸易商有适量囤货行为，但多数仍以刚需为主，观望心态浓厚，局部产销有所好转下，整体库存小幅削减。本周全国浮法玻璃样本企业总库存7925.7万重箱，环比+0.52%，同比+274.63%。折库存天数38.2天，较上期+0.2天。

全国均价1740元/吨，环比降4元/吨。华北地区主流价1690元/吨;华东地区主流价1820元/吨;华中地区主流价1700元/吨;华南地区主流价1780元/吨;东北地区主流1710元/吨;西南地区主流价1820元/吨;西北地区主流价1660元/吨。

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