即使连番否认海外做空机构“夸大收入和盈利能力”的指控，蔚来仍无法挽回下跌趋势，6月29日，蔚来港股大跌11.36%，在新交所暂停交易复牌后也一度跌超10%。

被指夸大收入及盈利能力

北京时间6月29日凌晨，海外做空机构灰熊(Grizzly Research)发表了一份针对蔚来汽车的做空报告，称蔚来汽车通过未合并的关联方武汉蔚能，以夸大收入和盈利能力。

灰熊的报告称，武汉蔚能已经为蔚来汽车创造了数十亿美元的收入。“武汉蔚能的销售使蔚来汽车的营收和净利润分别虚增了约10%和95%。具体来说，我们发现其2021财年盈利超过预期的至少60%似乎归功于蔚能。”报告称。

报告称，“武汉蔚能允许蔚来立即确认他们销售的电池的收入，而非在订阅期(约7年)内确认收入。通过这种安排，我们认为蔚来已经通过提前确认7年的收入来增加这一数字”。

值得注意的是，报告还提出，蔚来董事长李斌与瑞幸咖啡业绩造假案的核心关联方愉悦资本及其创始人刘二海关系密切。

公开资料显示，武汉蔚能是蔚来旗下的电池业务公司，成立于2020年8月，法定代表人沈斐。该公司致力于打造基于“车电分离”模式下的电池资产管理业务，通过电池租用服务BaaS，提供车电分离、电池租用的服务。蔚来汽车持有19.8%的股份，宁德时代也是该公司的重要股东之一。

蔚来否认做空，股价遭重挫

6 月 29 日中午，蔚来集团就遭灰熊做空一事在港交所发布公告称，该报告并无依据，其关于蔚来的资讯包括许多错误、无根据的推测以及误导性结论和诠释。

“公司的董事会，包括审计委员会，正在审查这些指控，并考虑采取适当的行动来保护所有股东的利益。本公司将按照美国证券交易委员会、纽约证券交易所、香港联合交易所有限公司以及新加坡证券交易所有限公司的适用规则及条例项要求适时作出进一步的披露。”蔚来集团表示。

在此前，蔚来方面曾对媒体回应称，已观察到这份报告，该报告内容充满大量不实信息以及对蔚来披露信息的误读，蔚来已针对该报告启动相关程序。

该灰熊做空报告发出后，周二美股交易时段，蔚来股价直线跳水，最终收跌2.57%，报22.36美元/股。

在连番声明否认之下，6月29日，蔚来的港股仍不可避免地大跌，截至收盘，蔚来跌11.36%，收报21.2港元/股，总市值2801亿港元。当天，蔚来还在新交所申请暂停交易，不过复牌后股价下跌也超过了10%。

亏损扩大，多家机构下调对其评级

一直以来，蔚来汽车都未能实现盈利，从2019年至2021年，蔚来汽车分别亏损114.13亿、56.11亿及105.72亿。2022年第一季度，蔚来汽车实现营收99.11亿元，同比增速下滑至24.39%，净亏损为17.83亿元，相较2021年第一季度4.5亿元的亏损，同比扩大295.56%。同期，理想汽车净亏损为1090万元，相较去年3.60亿元亏损，同比收窄96.97%。一季报后，多家机构都对蔚来进行了评级下调。

在亏损扩大的同时，蔚来的销量也是停滞不前，与同是造车新势力的小鹏、理想逐步拉开差距，甚至一度被哪吒汽车、零跑汽车赶超。今年一季度，蔚来汽车的交付量仅为25768辆，而小鹏汽车和理想汽车一季度交付量已经突破3万辆。

而近日，蔚来也是深陷舆论风波。6月22日，在蔚来汽车上海嘉定总部，一辆测试车从三楼高空坠落，造成两名测试人员身亡。蔚来汽车在第一次回应中，表示“与车辆本身没有关系”，被网友们指“冷血”，随后在第二次回应中表示，这是一起(非车辆原因导致的)意外事故。

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