国家发改委新闻发言人孟玮16日表示，未来一段时间，由于国内生猪基础产能已调减一定幅度，随着下半年猪肉消费逐步增加，生猪价格可望总体回升。

从期货市场看，今年9月、11月和明年1月到期生猪合约价格逐步抬升，反映了市场对后期价格回升的预期。机构认为，随着需求在疫情后的恢复以及消费旺季的到来，下半年供需整体偏紧，猪价景气可期，预计本轮周期足以支撑70%以上的价格涨幅。

6月份以来，生猪期货主力合约2209(LH2209)走高，近日，该合约价一度触及19950元/吨的高点，距离2万元/吨关口仅一步之遥。受此利好因素影响，国内A股养猪行业上市公司股价均有不同程度修复。生猪期货价格上涨，是否意味着猪周期下行拐点已至?

业内人士分析，生猪期货各月份合约目前呈现“屋脊型倒挂”，能繁母猪保有量仍处高位，去产能速度减缓，预计猪周期拐点将有延迟。

“屋脊型倒挂”下慎言猪周期拐点已到

东方财富CHOICE终端显示，生猪期货主力合约2209已累计上涨3个月。惠农网大数据平台亦报告各地生猪、猪苗、母猪、冻肉等现货商品销售价格环比有明显改善。受此利好因素影响，牧原股份、唐人神、新五丰等养猪企业股价均在6月份有明显修复。

截至6月23日收盘，6月份以来牧原股份股价累计上涨12.50%，唐人神股价累计上涨20.60%，新五丰股价累计上涨19.53%。

从5月份自愿性披露公告数据来看，主要养猪上市公司均表示有一定价格修复。其中，牧原股份公告称，5月份旗下商品猪销售均价为14.87元/公斤，比4月份均价上升18.39%。正邦科技公告称，5月份旗下商品猪销售均价为14.67元/公斤，比4月份均价上升18.03%。此外，天邦食品5月份旗下商品猪销售均价为15.34元/公斤，比4月份均价上升17.26%;温氏股份5月份旗下毛猪销售均价为15.74元/公斤，比4月份均价上升18.08%。

由于生猪现货及LH2209上涨，叠加部分猪企5月份猪价的环比上涨，部分券商持乐观态度并纷纷表示，猪周期拐点已经来了。对此，一位期货行业资深人士对记者表达了保留观点称：“生猪现货及期货主力合约确实有一定上涨，但是我们观测到市场传递的其他信号。如生猪期货各月份合约呈现出‘屋脊型倒挂’，表明猪周期下行并没有结束。”

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