北京时间6月29日，美国财政部正式宣布对俄采取一系列新制裁措施，包括禁止新进口俄罗斯黄金。此前在“富国俱乐部”七国集团(G7)峰会上，英国、日本和加拿大也对此投出赞成票，将与美国一致行动。

西方此番制裁招数“上新”能否得手?对世界贵金属市场有何影响?对此天目新闻连线采访了中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲。

“禁止黄金进口”对俄经济影响有限

6月26日，美国国务卿布林肯接受美国有线电视新闻网(CNN)采访时说，黄金是排在能源之后的俄罗斯第二大出口产品，且大部分流向G7国家。针对黄金出口禁运将使俄罗斯每年损失190亿美元收入。

今日俄罗斯电视台则刊文称，布林肯的说法不正确。实际上，俄罗斯第二大出口产品是食品，2021年俄罗斯农产品出口额超过370亿美元。即便G7国家禁止从俄罗斯进口黄金，俄罗斯仍能寻找到其他买家。

在谭雅玲看来，黄金禁令会对俄罗斯会产生一定影响，但影响有限。

世界黄金协会(WGC)最新数据显示，俄罗斯是全球第二大黄金供应国，占全球产出的比率约10%，仅次于中国。

“俄罗斯产能很大，但它本身没有黄金市场，因而没有流动性和运转功能，必须到国际市场运作起来。”谭雅玲解释，而伦敦是全球最大现货黄金交易中心，俄罗斯黄金的主要出口目的地是伦敦，占比约12%。

据《环球时报》报道，俄罗斯黄金每年大量出口到伦敦。不过在今年3月份，俄罗斯与英国伦敦之间的现货黄金货运就已中断。从这个角度来说，G7对俄罗斯的制裁早在3月份就已经实施，而目前只不过是在政策上发布。

另一方面，考虑到进口禁令的执行力以及黄金的市场规模，谭雅玲认为禁令的影响是有限的。

“禁止黄金进口是G7采取的制衡俄罗斯的手段，但西方国家能否如愿，仍存在不确定性。”谭雅玲说，以石油为例，G7对俄罗斯进行进口制裁，但随后美国等国又主动从俄罗斯买油，“所以政府主张与实际行为是有出入的，这次的黄金制裁，很可能噱头大于实际。”

并且，据谭雅玲观察，目前黄金市场供需较为稳定，黄金在贵金属市场板块占比很小。“所以出口禁令对俄罗斯产生不了太大伤害。”

“G7对俄实行黄金进口禁令不会对俄经济造成任何重大影响。”俄罗斯《消息报》26日援引俄经济学家别利亚耶夫的分析称，世界上超过60%的黄金被珠宝行业消费，央行消费10%左右黄金。但在珠宝行业，黄金的主要消费国是印度、中国和中东的阿拉伯国家，“西方如何禁止中国和印度收购黄金将是一个大问题。”

破坏“游戏规则”将加剧经济风险

目前整个世界经济环境仍在复苏之中，谭雅玲认为，G7使用这种强制手段破坏了世界经济运行的“游戏规则”。“其实G7制裁了俄罗斯的黄金，对它们本身也会产生影响，G7国家是黄金储备大国。黄金本身有避险、保本的功能，在通胀、经济下行、地缘风险中，制裁会一定程度上影响这些国家的黄金储备，进而引发经济风险。”

G7此番对俄罗斯实施黄金禁令，依靠的是其国际金融格局的霸权和货币话语权的威力。当前金融格局是发达国家为主，新兴市场有资源和产能的优势，但在金融机制上是短板，更易受到压制和打击。所以，这样的做法是在破坏和弱化整个世界经济调整能力，加剧市场风险。

那么，西方对俄制裁之下，国际原油价格和天然气价格飙升。同样的故事会否在黄金市场上演?

谭雅玲认为，G7禁止俄罗斯黄金出口对黄金市场供需平衡有限，而过去、现在以及未来影响黄金的主导因素依然是美元和发达国家宏观经济，此次事件并不能形成对黄金趋势性走势的影响。

“眼下全球通胀高企、地缘紧张、投机炒作，将是黄金上涨的阶段性助推因素。”谭雅玲判断，未来国际金价将趋势性上扬，或达到1900-2100美元，阶段性底线或维持1700-1800美元区间。

黄金历来被视作对冲通胀的工具。历史表明，黄金通常在高通胀时期表现良好。近日，华泰期货在一份报告中指出，目前黄金价格在美联储持续收紧货币政策过程中表现也相对艰难。不过随着市场对未来经济展望的担忧逐渐加大，黄金的“避险天堂”属性有望得到凸显。

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