最近，人民币国际化又刷出新纪录。

近日，IMF(国际货币基金组织)发布官方外汇储备货币构成数据显示，今年第一季度，人民币在COFER(官方外汇储备货币构成)中的占比升至2.88%，位居全球第五，创下了IMF自2016年开始公布人民币储备资产以来的最高水平。

同时，据英国《金融时报》报道，虽然美元仍是世界头号储备货币，但它的领先地位近几年正在下降。在地缘政治冲突可能削弱美元主导地位的情况下，各国央行开始寻求以人民币实现外汇储备多样化。

人民币全球外汇储备创新高的原因有哪些?为何各国央行纷纷开始寻求外汇储备多样化?目前美元的霸权地位尚未改变，人民币国际化还面临哪些挑战?对此，天目新闻记者连线采访了中国人民大学国际货币研究所副所长宋科，以及社科院世界经济与政治研究所副所长、国际金融研究中心副主任徐奇渊。

多国央行寻求外汇储备多样化 人民币全球外汇储备创新高

今年6月，瑞银集团对全球30家主要央行进行的一项年度调查显示，已投资或有意投资人民币的央行储备经理的比例从去年的81%增至今年的85%。瑞银集团全球主权市场战略主管马西米利亚诺·卡斯特利说：“我们看到美元在逐渐弱化。多极货币体系正日益显现。”

根据IMF的数据，到2022年第一季度末，美元在各国外汇储备中所占份额略低于60%，其2016年同期的比例是65%。而人民币占比升至2.88%，为2016年以来的最高水平。

中国人民大学国际货币研究所副所长宋科认为，人民币全球外汇储备创新高，首先源于中国经济的韧性彰显。近些年中国稳定的GDP增速以及庞大的外贸规模，为人民币国际化提供了良好经济环境，海外国家投资人民币储备资产的意愿不断增加。

其次，人民币金融基础设施不断完善。“近年来，中国同海外货币当局的合作持续推进，为人民币的海外使用创造了条件，提升了海外对于人民币的信心。”据悉，中国人民银行已与超过40个国家和地区的中央银行或货币当局签署双边本币互换协议。在此基础上，近期中国人民银行先后与国际清算银行签署了参加人民币流动性安排(RMBLA)的协议，与香港金融管理局将货币互换安排升级为常备互换安排。国际货币合作不仅可以提供海外人民币流动性，也有助于维护区域金融安全，提升人民币在全球的影响力。

再者，从股票通、债券通到粤港澳大湾区银行间跨境理财通以及近日的“互换通”，内地和香港互联互通程度不断提升，这也有利于扩大人民币的跨境使用，推动人民币国际化和高水平开放。

俄乌冲突爆发后，西方社会对俄罗斯的金融制裁，也是各国央行寻求外汇储备多样化的直接原因。宋科认为，西方社会冻结俄罗斯外汇储备冲击了美元等主导货币信用，不利于各国外汇储备安全。在此背景下，美元、欧元等主导货币在官方外汇储备的占比下降，而人民币等新兴市场货币开始被更多国家选择。“但是需要指出的是，美国金融市场仍然是全球最发达，流动性最强的市场，美元作为主导货币的地位在短期内很难受到根本性挑战。”

美元霸权未改 人民币国际化如何前行?

其实在今年5月，人民币国际化已经迈出了一大步。IMF组织完成了五年一次的SDR(特别提款权)定值审查，将人民币权重由10.92%上调至12.28%。此系2016年人民币“入篮”后首次定值审查。

社科院世界经济与政治研究所副所长、国际金融研究中心副主任徐奇渊认为，根据各项经济金融指标的评估，在此基础上IMF做出人民币权重上调的决定，对于人民币国际化的进展既是一种事后的认可，同时还将有利于未来进一步提升人民币国际化的水平。在这次权重调整完成后，人民币权重与欧元权重差距缩小，同时对英镑、日元的领先程度明显增加。“当然我们也要看到人民币距离美元的储备货币地位还有较大的差距，人民币国际化面临着诸多挑战。”

宋科告诉天目新闻记者，美元等主导货币强大的货币惯性会给人民币国际化带来挑战。历史经验表明，一种国际货币的使用惯性一旦形成，短期内将很难改变。在中国大量贸易伙伴长期使用美元计价结算的情况下，转而使用人民币需要付出较高的调整成本。

此外，中国本身金融市场深度和资本账户开放程度有限。目前，尽管有了很大改善，但是目前人民币使用场景依然有限，尤其是人民币金融资产投资渠道不足，不利于人民币回流。资本账户开放程度并不高，人民币不可自由兑换削弱了海外国家使用人民币的意愿。我国始终坚持高水平开放的大方向，随着国内金融市场发展，资本账户高质量开放的推进，人民币国际化有望进一步提升。

那么，在国际金融市场巨幅震荡，经济全球化遭遇逆流之时，人民币国际化逆势前行，国际使用规模与市场认可度再上台阶，有怎样的意义?

在徐奇渊看来，优势和机遇主要在于外汇市场。“较前些年来看，人民币汇率弹性波动程度显著提升，同时推动外汇衍生品市场发展的政策也在推进。这将有助于增强中国外汇市场的韧性，可以承担更多的外部风险冲击。对外国投资者来说，外汇市场的交易成本也将有所减少，同时外汇市场的流动性也将进一步增强。”

“此外，人民币的国际储备货币地位提升，这有利于长期投资者继续增加对中国金融市场的投资。”徐奇渊说。

对于市场主体而言，人民币国际化最重要的好处则是减少汇率风险。“汇率在一年中的波动比例正负10%都是完全可能的。”徐奇渊表示，如果使用本国货币作为计价货币，可以使企业有效地避免汇率风险。在一般情况下，定价权强的企业才能决定计价货币。

“相对于欧美企业而言，我国的企业定价权仍然有待提高，人民币国际化的实体经济基础仍然需要加强。人民币国际化最后是通过贸易、投资、金融等渠道做起来，但最重要的载体还是中国有国际竞争力的企业。”徐奇渊说。

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