作者：刘新歌

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因持续停牌，7月11日，中国恒大、融创中国、世茂集团、佳兆业集团、中国奥园等5只地产股，及恒大物业、奥园健康、彩生活等3只物业股被正式剔除出恒生综合指数。

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同时，融创中国还被剔除出恒生中国企业指数，由哔哩哔哩取而代之。

或受此影响，7月11日，港股内房股早盘普跌。至7月11日收盘，恒生指数下跌2.77%，其中地产指数下跌2.99%。有投资者慨叹：“史无前例！”

事实上，这是一场早有预告的“开除”。6月30日收盘后，香港恒生指数有限公司就发布指数调整公告称，按照恒指编算规则，证券连续停牌超过3个月则不符合恒生系列指数候选资格。基于上述成分股公司在港交所上市的股份持续停牌，7月8日（星期五）收市后将上述成分股以系统最低价格（即0.0001元）剔除，并于7月11日（星期一）起生效。

而早在5月20日，恒生指数有限公司即称，恒生指数系列公布季度检查结果，若融创中国6月30日后仍然停牌，将从恒生中国企业指数中剔除。

恒生指数由香港恒生银行全资附属公司恒生指数服务有限公司编制，于1969年11月24日正式推出，是香港最早的股票市场指数之一。目前，恒生指数成份股主要涉及金融、科技、消费、地产、医疗、能源等十余个行业。恒生指数成份股总市值一度占港交所市场资本额总和的90%左右，房地产是其重要分类之一。

恒生指数也是反映香港股票市场表现的重要指标。尤其恒生指数成份股，因对股票市值、交易量等方面均有较高要求，一直被视为港股“优等生名单”。此次被剔除的8只地产、物业企业，也都曾是行业内的龙头企业。

恒生指数成份股的选股标准之一是“以主版及于香港作第一上市地点”，因此恒生指数地产股最初为和黄等香港本土房企。2006年5月，富力地产正式被列入恒生中国企业指数、恒生综合指数系列及恒生流通指数系列成份股，成为首家获纳入该等指数的内地房地产企业。而随着内地房企不断赴港上市，内房股成为恒生指数成份股的重要力量。

因此，此次集中剔除8只地产物业类成份股，引起资本市场不小的波动。协纵策略管理集团联合创始人黄立冲对时代财经称，上述企业被剔除很正常，与恒生指数的规则相符。未来房地产板块会渐渐褪色，越来越多的回流中概股会被加入（恒生指数），比如滴滴。

此外，被剔除出恒生指数，股票的交易情况必将受影响。“（一只股票）进入恒生指数后，差不多就属于蓝筹股了，很多基金要配置指数的时候会买入，但被踢出去以后，受欢迎、受关注的程度会大为减少。” 黄立冲称。

这意味着，即便未来复牌，上述房企通过香港资本市场融资的难度将加大。

目前，上述8家上市公司均处于停牌状态，停牌原因为未能如期在3月31日前发布2021年年报。其中，中国恒大、恒大物业于今年3月21日起停牌，融创中国、世茂集团、佳兆业集团、中国奥园、奥园健康、彩生活均自4月1日起停牌。

虽然此次被剔除出恒生指数并不是退市警告，但留给它们的时间也不太多了。根据港交所规则，任何连续18个月暂停买卖的股票，港交所将取消其上市地位，且有权于适当时间缩短特定补救期。

换言之，到2023年9月底，它们的停牌期限将届满。

关键词： 恒生指数 融创中国