美国通胀数据再“爆表”!当地时间7月13日，美国劳工部数据显示，美国6月CPI(消费者价格指数)同比增长9.1%，显著超出市场预期并创下近41年来新高。

今年3月美联储开启了紧缩周期，相继将加息幅度从25个基点上调至6月的75个基点，为何仍未遏制通胀?美国通胀的“顽疾”是什么?

通胀居高不下

图据受访者

“物价一直在涨，连鸡蛋、牛奶都涨了差不多1美元，汽油也从去年的4.3美元/加仑(约合人民币7.6元/升)涨到了5美元/加仑(约合人民币8.9元/升)。”在美国纽约雪城生活的小宋直言，随着通货膨胀、物价上涨，他的生活成本增加不少。

今年以来，美国CPI持续上涨，且多次触及峰值，这意味着美国通胀已具有高惯性，并广泛蔓延至美国经济中。其中，5月CPI同比上涨8.6%，创40年来新高，最新出炉的6月CPI同比增长9.1%，续创新高。

美国CPI(消费者价格指数)数据。图据东方财富网

“美国通胀持续主要是因为核心通胀居高不下，特别是核心商品的通胀仍然很高，没有下行的迹象，住宿成本的上涨也在显著提高。”中国社科院美国研究所助理研究员马伟向天目新闻记者分析称，美国6月能源价格高企，汽油价格同比增速甚至高达50%以上，导致美国6月通胀再创新高。

从美国6月的CPI数据来看，能源总价格指数贡献了CPI同比增速中的3个百分点，对CPI环比增速的贡献率也达到50%，CPI中汽油价格环比增长11.2%。7月第二周，美国汽油零售价回落至4.75美元/加仑，但仍处于高位。

核心商品方面，出行类商品与部分居家类商品价格仍有韧性。前期对通胀贡献较大的新车与二手车、服装等价格继续上涨，家具和床具在上月环比微降后再次回升。

尽管近期美国大宗商品价格出现回落，但马伟认为，目前美国通胀压力未见显著减轻，即使接下来通胀不会继续创新高，恐怕也会在高位维持，不会有显著下降。

美联储加息100基点预期升温

通胀数据公布后，由于6月通胀仍超出最为悲观的预期，美联储加息预期又被“火上浇油”。

今年3月，美联储将联邦基金利率目标区间从接近于零的水平上调了25个基点，开启了遏制通胀的紧缩周期。5月初，美联储又宣布加息50个基点;6月15日，美联储再次宣布加息75个基点。但从6月的CPI数据来看，美国通胀飙升仍未得到遏制。

“2020年疫情发生之后，美联储在一年内将资产负债表从4.5万亿美元迅速扩张至9万亿美元，为如今高企的通胀埋下了隐患。”浙江大学经济学院教授、金融研究所所长王维安向天目新闻记者分析称，随着去年美国经济复苏，消费需求过度增长，此前蒸发的货币就必然作用到物价方面，推升CPI和PPI(生产者物价指数)一再增长。

另一方面，王维安认为，俄乌冲突带来能源危机，助推了汽油、天然气以及农产品价格的大幅上涨，也进一步引发了通货膨胀。

根据芝商所的美联储观察(FedWatch)工具，截至北京时间7月14日中午，美联储7月加息100个基点的概率已从前一日的7.6%飙升至82.1%。按此预期，这将是美联储近代史上最大的加息幅度。

马伟告诉天目新闻记者，加息100个基点能在一定程度上缓解通胀，特别是对于房地产的需求有一定的抑制作用。“但还要看美联储对后续加息路径的表态，也就是在通胀仍然这么高的情况下，到了9月及以后有没有继续大幅加息的决心。”

有分析认为，美联储或迎来“沃尔克时刻”(指美联储为抑制高通胀而坚决采取货币紧缩，且不惜以经济衰退为代价)。对此，浙江省科技厅软科学“数字金融研究基地”主任谢文武向天目新闻记者表示，在美联储6月公布加息之后，美联储主席鲍威尔预计加息75个基点的举措不会成为常态，美联储将竭尽全力实现双重职责。他认为，目前没有迹象表明美国经济出现更大范围的放缓，美联储仍有可能“软着陆”，并希望在年底前将利率维持在3%-3.5%的紧缩性水平。从这个层面看，美联储面对高通胀的加息态度还不够坚决，与“沃尔克时刻”大幅加息的举措还有一定的差异。

浙江省科技厅软科学“制造业融通创新研究基地”主任肖文告诉天目新闻记者，尽管目前美国高通胀的成因与上世纪70年代时并不完全相同，但美联储的政策选择似乎正在走向相似的轨道，即以加息应对通胀。但是，加息并不能够从根本上解决美国的通胀问题。如果美国的货币政策操作不当，很有可能让美国经济陷入衰退。

关键词： 7月美国通胀数据 美国高通胀的原因 美联储加息75基点 美国物价上涨