当地时间7月18日，美国财政部发布截至今年5月国际资本流动报告。报告显示，持有美国国债最多的中日两国，都出现连续减持的情况。

值得注意的是，中国的美债持仓在今年5月跌至9808亿美元，环比下降226亿美元，这也是中国美债持仓自2010年5月以来首度跌破万亿美元关口。与去年五月10784亿美元相比，这一年来减持规模达976亿美元。

而作为美国第一大“债主”，日本5月末美债余额也下降近60亿美元至12128亿美元，较去年同期也下降534亿美元。

美国财政部网站每个月都会公布美国的国际资本流动情况。天目新闻记者发现，外国投资者持有的美债总额已出现近12个月以来的新低，规模只有7.42万亿美元，且自今年2月份以来出现持续下跌的情况。

“今年2月，俄乌冲突爆发，美国将美元当作制裁他国工具，削弱了美债的避险资产属性。”中国社会科学院金融研究所副研究员董昀告诉天目新闻记者，美债的安全性降低是一些国家减持美债的原因之一。

除此之外，美债市场价值下跌也是减持的另一大原因。中国社科院世界经济与政治研究所国际大宗商品研究室主任、研究员王永中告诉天目新闻记者，中国持续减持美债，源于美国通货膨胀率大幅上升，持有美债的实际购买力大幅缩水。此外，美国市场利率上升，中国持有的存量美债市场价值下跌。

今年3月以来，美联储为抑制通胀已三次加息。今年6月15日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。这是美联储自1994年以来单次最大幅度的加息，显示出控制通货膨胀的紧迫性。与此同时，美联储宣布于6月1日开启缩表，缩减资产负债表的初始规模为每月300亿美元国债和175亿美元机构债和MBS(Mortgage-Backed Security，抵押支持债券)，3个月后到达上限规模，即每月缩减600亿美元国债和350亿美元机构债和MBS。

在此之前，由于市场对美国及全球主要经济体经济衰退的预期在市场博弈中占据上风，避险情绪升温，推动10年期美债收益率连续下行。

王永中认为，另一个值得注意的因素是美国的金融武器化行为，特别是冻结并占用阿富汗的外汇储备、冻结俄罗斯外汇储备的行为，颠覆了市场长期以来形成的关于美国国债是最安全资产的理念。

“虽然许多国家在相继减持美国国债，但就中国而言，美债仍是中国海外资产中的重要组成部分。”董昀认为，中国减持美债是一个长期的趋势，但当前对美债的配置仍有较高的依赖度。中国外汇资产以购买国债特别是美国国债为主，和外汇储备投资所要求的安全性和流动性有很大的关系。中国在减持美债的过程中，也在更加看重海外资产的多元化配置。

王永中还认为，在美国国债资产安全性下降和中国持续出现贸易盈余的情形下，中国应适当降低外汇储备规模，实现藏汇于民。另外，还应推进外汇储备多元化，降低美元资产比例，适当增加对东南亚等经济发展前景较好且与我国较为友好国家资产的投资。而且，应该动用部分外汇储备，适当增加油气、新能源相关的关键矿产、贵金属的储备力度。

关键词： 中国美债持仓跌破万亿 中国减持美债 5月国际资本流动 日本美债余额下降 美联储7月加息