随着首批14家上市公司披露2022年上半年业绩报告，A股正式进入“半年报时间”。

在这14家上市公司中，上半年净利润同比增长为正的公司有10家，占比71%。其中，净利润增长幅度最大的是农发种业，上半年同比增长1433.66%。贵州茅台、比亚迪、隆基绿能等受投资者关注较大的细分行业龙头，也相继披露半年报业绩预告。

短期来看，业绩因素将成为左右A股市场走向的核心变量。

A股半年报业绩哪家强？

7月21日，农发种业公布上半年业绩报告，净利润同比增长1433.66%，成为首批14家上市公司中净利润增长幅度最大的一家公司。对于公司业绩强劲增长的原因，农发种业解释称，上半年，国内农药原药和中间体需求及价格上升。此外，国家全面实施种业振兴行动，种业政策持续利好，公司上半年种子业务销售收入及利润同比增长。

除了农发种业，目前已公布半年报的14家公司中，钧达股份、亚辉龙、梅花生物均实现净利润翻倍增长;而下滑幅度最大的财信发展，上半年亏损1.63亿元，同比下降5569.5%。

随着半年报披露帷幕徐徐拉开，上市公司业绩成为当下投资者关注的焦点。7月21日晚间，A股“股王”贵州茅台也公布了上半年业绩预告。公告显示，贵州茅台预计上半年实现营业总收入594亿元左右(其中茅台酒营业收入499亿元左右，系列酒营业收入75亿元左右)，同比增长17%左右;预计实现归属于上市公司股东的净利润297亿元左右，同比增长20%左右。

值得一提的是，随着公募基金半年报披露，贵州茅台从宁德时代手中重新夺回“基金第一大重仓股”的位置，积极投资偏股型基金合计持有贵州茅台市值1359.28亿元。昨日，贵州茅台股价小幅上涨0.41%报1947元/股。

而在新能源领域，新能源整车的绝对龙头比亚迪也已发布半年报业绩预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润28亿-36亿元，同比增长138.59%-206.76%。此外，“光伏茅”隆基绿能前日晚间发布的业绩预告显示，预计上半年营收500亿-510亿元，同比增42%-45%;归母净利润63亿-66亿元，同比增26%-32%。这也在一定程度上，印证了当前A股新能源板块的高景气度。

三大指数震荡整理

下半场A股怎么走？

昨日，A股三大指数震荡整理，截至收盘，沪指下跌0.06%，深证成指下跌0.49%，创业板指下跌0.51%。行业板块涨少跌多，环保与光伏板块涨幅居前，半导体、医疗、游戏板块跌幅居前。在经过4月底以来的持续反弹后，下半场A股市场会如何运行?

方正证券表示，当前，大盘持续保持高位震荡走势，内外多因素的扰动下，市场在等待业绩、政策、美联储加息等诸多预期的尘埃落定。在此情况下，机构仍将加快调仓速度，资金也难以形成合力，各自为战。短期大盘盘中还有回调要求，但成交量重新过万亿，量能有所释放，周三缺口回补，消除了后市隐患，短线进一步回调空间有限，技术上有望绕半年线蓄势整理。

在半年报披露节点，鑫元基金认为，其间，个股的表现更多受到业绩与预期偏离度的影响。原先反弹的行业内部也会因为各公司业绩验证的结果不同而出现分化。部分业绩出色的品种会延续反弹，半年报业绩低于预期的公司则面临获利回吐。

对于接下来的市场走向，创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，市场短期情绪处于周期高点，未来一个月预计进入震荡区间。在高景气与困境反转逻辑之间，近期资金开始呈现均衡配置趋势。他表示，景气赛道从全板块机会走向分化，继续从超配转向基准配置。此外，依然可以重点关注医药板块的历史底部配置机会。

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