无论2022年对各类投资者来说有多惨，他们或许都有过用一个简单的动作翻盘的机会，那就是在10月底做多中国股票。

据华尔街日报1月11日报道，KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB)从去年10月24日创下盘中低点算起，正好上涨了一倍（严格说涨幅是99.88%）。当然了，正常人应该不会做这样的投资配置，所以在现实世界中，问题其实是这波反弹能持续多久。

瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)首席投资官Mark Haefele表示，中国调整了疫情防控措施，这为更快的经济重启铺平道路。瑞银已将对中国股票的评级上调为在亚洲“最受青睐”，同时下调对韩国股票的评级；并表示，消费、互联网、制药、医疗设备、交通运输、资本品和材料领域的精选标的可能在前期即获得较大程度的回报。

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此外，高盛集团周一（9日）报告显示，将进一步看好中国资产。高盛策略师刘劲津（Kinger Lau）在报告中指出，高盛将MSCI中国指数12个月目标价从70上调至80，原因是低估值以及在房地产、互联网监管和地缘政治等领域发生的多重政策转变。

Kamakshya Trivedi等分析师在上周五（6日）的报告中写道，受重新开放引发的乐观情绪影响，高盛预计人民币到年底将升至1美元兑6.5元人民币，之前的预估为6.9元。

再看看摩根士丹利(Morgan Stanley)周二给出的看法，该行同样表示对中国“更加看好”。王滢团队维持了增持评级，并将MSCI中国指数年终目标从70上调至80。（iShares MSCI China ETF (MCHI)周一收于52.43美元）。该行还将对中国GDP增速的预期上调十分之三，至5.7%，这高于增长4.8%的平均预期。

摩根士丹利团队表示，市场仍未充分认识到重新开放的深远影响，以及出现不错的周期性复苏的可能性。

此外，出行和线下娱乐的恢复较为显眼，但一些领域的改善被低估了，包括商业沟通和供应链协调效率的提升，投资不确定性的减少，以及公共资本支出计划的更顺利实施。

摩根士丹利团队还预计，逆周期宽松政策将在上半年继续实施，即使是陷入困境的房地产行业，销售也将在第二季度初转为正增长。

摩根士丹利团队建议买入流动性强的大型中国互联网公司，优先选择阿里巴巴。“尽管近期出现反弹，但我们认为，全球投资者尚未建立足够的中国股票敞口，尤其是那些只做多的全球基金。”

他们还建议继续购买重新开放的受益股，分析师们说，他们从11月中旬开始就一直建议这样做。这些重新开放的受益股大多在港上市，不过携程集团(Trip.com Group Ltd., TCOM)、百胜中国控股有限公司(Yum China Holdings, YUMC)和新濠博亚娱乐有限公司(Melco Resorts & Entertainment Ltd., MLCO)也在名单之列。

关键词： 摩根士丹利 阿里巴巴