华夏幸福重组迎来新进展。

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1月20日早间，中融信托发布公告称，经过多次谈判，由其担任受托人，涉华夏幸福及其子公司的延期信托计划已获得明确的还款安排。

根据双方谈判的结果，相关信托计划延期至2027年底，延期期间利率调整以此前债务重组统一安排为准，定为2.5%/年，延期期间以半年为单位偿还本金。

据记者了解，中融信托共有中融-融昱100号、中融-骥达11号等4个集合信托计划涉及华夏幸福项目，合计债权本金金额约60亿元，合计质押有华夏幸福对各地政府的应收账款超160亿元。

一波三折的还款方案

这份还款方案的达成可谓一波三折。

中融信托相关人士表示，2021年11月，中融信托召开受益人大会通过了华夏幸福的债务重组方案，彼时的还款计划为5年清偿、年利率2.5%计息。然而，其后华夏幸福将还款期限拉长到了8年，且未出具明确的还款方案，还要求中融对应收账款进行解押。由于条件过于苛刻，中融信托表示拒绝加入华夏幸福债委会。

在此之后，中融信托多次要求华夏幸福与相关方履约未果，开始启动司法程序。期间，双方的谈判一直在继续，终于2022年12月31日达成一致，由中融信托代表本信托计划与华夏幸福及相关方签署了《债务重组协议》。

上述协议对本信托计划持有的债权偿做出了具体安排，大致内容为相关信托计划延期至2027年底，延期期间利率调整以此前债务重组统一安排为准，定为2.5%/年，延期期间以半年为单位偿还本金。双方还以“兼顾信托投资人利益、资金使用效率、工程进度”为原则，对风控措施和司法流程进行了进一步安排。

一位接近谈判的人士认为，“目前还款方案中的一些细节要优于2021年华夏幸福出具的那版，比如锁定5年不再展期、有明确还款时点和大致金额、不要求完全放弃质押权等条件。”

中融信托表示，后续将积极履行受托人职责，要求华夏幸福及相关方履行合同义务，推动信托计划尽快退出。

房地产信托仍未复苏

2022年11月房地产“金融十六条”出台以来，中央陆续出台一揽子救市政策，贷款、发债、股权融资“三箭齐发”支持房地产行业的合理融资需求。

中国信托业协会特约研究员王玉国指出，随着房地产相关调控政策不断放松和政策效应的叠加，各地“保交楼”工作不断推动，居民购房信心和房企现金流均有望边际改善，房地产市场将逐步重启良性循环进程，能够有效缓释当前房地产信托业务风险，为出险项目处置提供窗口期，也对未来房地产相关业务的有序发展创造良好空间。

但尽管如此，行业人士普遍认为，房地产信托回暖尚待时机。

用益金融信托研究院研究员喻智表示，短期内，房地产行业以防风险、求稳定为主，信托展业空间有限，主要集中在化解风险和“保交楼”方面，与传统的房地产信托业务有所区别。“近期房地产信托的成立虽有所增长，但绝对规模相对较低，信托公司展业仍保持谨慎。”

华夏幸福1月16日晚间公告，截至2022年12月31日，公司累计未能如期偿还债务金额为517.05亿元（不含利息）。公司债务重组计划中金融债务已签约实现债务重组的金额累计为1388.08亿元。债务重组计划仍在推进中。

关键词： 华夏幸福 房地产行业