过春节，除了要添置新衣服之外，珠宝首饰也要置办起来，忙活了一年的人们，拿到了年终奖，购物欲也随之激发。期货日报记者走访了郑州本地各大商场的黄金饰品柜台发现，黄金消费市场十分红火，大家竞相购买兔年生肖饰品，为新的一年讨一个好彩头。

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事实上，每年的春节前后都是黄金饰品的销售旺季。特别是今年，随着新冠管控政策的放开，国内各消费领域均出现明显回暖。记者走访发现，在郑州金多银多珠宝广场一层的品牌店里集中了很多消费者，二层以上的批发柜台内更是人头攒动。为吸引顾客，六福珠宝、老凤祥、周大福等品牌纷纷推出节日优惠，有的是直接打折，有的则是在当日金价基础上进行满减。

周大福柜台的工作人员表示，不少消费者因新年添金的讲究，纷纷选购兔年生肖挂坠、福牌、转运珠或与中国传统文化相结合的黄金饰品。每年的春节，各大品牌也会推出生肖贺岁新品，今年周大福主打的是一款萌你兔的项链，寓意着兔年有钱、钱“兔”无量，借着吉祥喜庆的形象为人们新年添个好彩头。

与此同时，春节期间也是订婚、结婚的高峰期，婚嫁的“三金”饰品也是各大金店的畅销款。

记者随机采访了几位正在选购饰品的顾客，他们中有的是兔年本命年采购转运珠等饰品的个人消费者，也有为单位员工做福利而团购的公司负责人。世界黄金协会数据显示，在中国消费者的主要珠宝购买场合中，金饰产品占据主导地位。中国消费者本就有购买黄金的传统，加之疫情开始以来，消费者日益认识到黄金的保值作用，因此黄金饰品等也更加受到消费者的青睐。

“随着疫情的放开，我们门店的客流量也出现显著恢复。与往年同期相比，无论是客流量还是消费量，都有较大的增长。像去年受到疫情影响，春节前一个多月我们就已经放假了，但是今年可以看到，直到现在来购买金饰的消费者还是很多。正因购买量激增，我们部分商品都出现了缺货的状态。”上述周大福门店工作人员对记者表示。

不仅线下销售火爆，作为新兴的购物方式，各大头部主播的直播间也不时出现黄金商品，销量非常可观。各大品牌自己也通过自己的直播间展示新春生肖新品并做一些促销活动，人气火爆。

此外，记者注意到，随着国际金价的持续上涨，国内黄金柜台的金价也是一天一个样。据了解，节前工艺黄金均价在540元/克左右，投资类黄金在490元/克左右。在看好黄金投资价值以及“买涨不买跌”的心理驱动下，很多消费者纷纷瞄准投资类金条、金砖等商品。

“国内黄金饰品的价格一般是上海黄金交易所现货黄金价格加上加工费模式；投资类黄金价格主要以上海黄金交易所黄金递延合约或上海期货交易所黄金期货合约价格来定价。无论是上海期货交易所的黄金期货价格，还是上海黄金交易所的现货黄金价格，与国际金价均具有高度的相关性，二者的差异主要在于人民币对美元汇率走势以及内外投资者预期不同交易出来的少许价差。”光大期货研究所贵金属资深分析师展大鹏介绍说。

在金瑞期货贵金属分析师龚鸣看来，春节前后黄金销售火爆，属于季节性因素，每年都会出现，如果没有超过季节性的消费增速，对期货市场所交易的黄金价格影响相对有限，但是可能会影响到商品柜台现货销售的价格以及加工费。

事实上，近期，国际金价不断走高，并创下去年5月份以来的新高。截至1月20日发稿前，COMEX黄金价格在1925美元/盎司左右，一个月内涨幅近7%。

“当前黄金市场交易的主要逻辑是欧美经济逐渐陷入衰退下央行货币政策被迫转向的预期。本轮金价反弹始于去年11月份，也就是美联储最后一次加息75个基点，市场预期随着经济数据的转弱，美联储加息将呈现放缓趋势，元旦后美国公布去年12月CPI数据后，市场更加笃定美联储将在今年2月初的年内首次议息会议上将加息的节奏继续放缓至25个基点，这也加快了黄金反弹之势。”展大鹏说。

在龚鸣看来，市场对于后续的美联储货币路径相对比较乐观，主要是美国通胀数据持续回落，令美联储保持鹰派货币政策的驱动减弱。此外，美元近期持续回落。一方面，加息预期偏鸽下，美元支撑弱化；另一方面，欧洲在摆脱能源风险后，经济基本面有改善，且爆发经济危机的可能性降低。

“今年我们持续看好黄金的多头配置价值，主要考虑在加息幅度最陡峭的阶段过去后，黄金重要的锚——美国十年期国债收益率的两个主要因素都有可能回落：短端利率在市场从交易持续加息预期转为逐步交易停止加息、甚至降息预期的背景下预计回落；而期限结构方面，高利率、流动性紧缩对于美国经济增长的冲击预计逐步体现，期限结构可能继续走弱。如果美国十年期国债收益率逐步走弱，对黄金的支撑较强。”龚鸣说。

展大鹏则认为，后期金价将呈现冲高回落、宽幅整理的行情，主要在于年初美联储货币政策转向预期刺激金价快速上涨，但从目前美联储表态来看，美联储货币政策仍会维系紧缩政策，节奏将由过度转变为适中，即使加息结束，高利率也会维系较长时间，也就是市场过于乐观的预期将逐渐被证伪，这将使得金价出现冲高回落行情。

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