在半个月前惨遭美国空头机构“空袭”之后，前亚洲首富阿达尼的身价已经在短短两周多的时间内缩水了近一半。

而雪上加霜的是，当地时间周四，MSCI季度评估结果显示，尽管阿达尼集团旗下的公司股票暂时逃脱了被踢出MSCI指数的悲惨命运，但随着MSCI对于阿达尼集团相关的四只股票的流通股数量评估值下调，数亿美元的资金可能将继续流出。

而花旗集团预计，未来随着评级机构可能下调阿达尼集团美元债务评级，可能会引发更进一步的抛售。

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MSCI削减阿达尼集团流通股评估

MSCI声称，其已经下调了对阿达尼集团旗下4只股票的流通股数量评估，而分析师指出，这将导致这些股票在指数中的权重下降。

Nuvama分析师Abhilash Pagaria在报告中说，根据他的计算，阿达尼集团的旗舰公司阿达尼企业（Adani Enterprises）在MSCI全球标准指数中的权重下降了30个基点至0.5%。

此外，阿达尼道达尔燃气公司（Adani Total Gas）、阿达尼输电公司（Adani Transmission）和联合水泥公司（Associated Cement Companies）的权重也有所下降。此举将导致数亿美元从这些股票中流出。

根据彭博社汇编的数据，除了阿达尼丰益有限公司（Adani Wilmar Ltd.）和新德里电视台有限公司（New Delhi Television Ltd.）外，阿达尼集团下属的所有实体都是MSCI亚太、新兴市场和印度指数中的成分股。

“权重下调将导致资金外流，并进一步增加阿达尼电力、阿达尼道达尔燃气公司和阿达尼输电公司在MSCI 5月份的评估中被剔除的几率，”分析师布赖恩弗雷塔斯（Brian Freitas）表示。

他预计，流通股数量的减少将导致这三只股票流出约5.7亿美元的资金。

可能会有进一步抛售

花旗集团债务策略师Eric Ollom等人在2月9日的报告中写道：在所有地区中，新兴市场公司的治理得分普遍较低，这一项是投资者需要确认的风险。许多阿达尼集团债券的投资者已经做出决定，他们不想再等下去来观察这一风险到底有多严重，他们可能会选择不再投资。

目前，在全球三大评级机构穆迪、惠誉和标普的评级中，阿达尼集团旗下的许多美元债券已经被评为投资级评级中的最低水平，即BBB-或同等级别，这意味着如果出现评级下调，将把这些债券推至垃圾级。

花旗集团策略师写道，如果做空机构兴登堡研究公司的指控得到证实，评级公司“确实有可能”将阿达尼集团的债券降至垃圾级，这也将引发被动投资者的一轮抛售。

近日，阿达尼集团已通过偿还贷款和承诺降低负债率来安抚投资者和银行。然而根据彭博汇编的数据，本周五，阿达尼集团的15只美元债券中仍然有12只出现下跌。

不过，在大量投资者纷纷离场之际，大胆的“华尔街秃鹫”也似乎已经赶来：阿达尼集团美元债务近期的暴跌，已经吸引了橡树资本管理公司和戴维森肯普纳资本管理公司（Davidson Kempner Capital Management）等买家。

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