主营油墨的东方材料（603110.SH），想要募资收购诺基亚持有的TD TECH公司，尽管给出高溢价，但仍“惨遭”TD TECH股东华为无情拒绝。今日东方材料开盘再度一字跌停。

财联社记者多次致电公司证券部，截至发稿均无人接听。

(资料图)

跨界布局被多方质疑

东方材料主要业务为软包装用油墨、复合用聚氨酯胶粘剂以及PCB电子油墨等产品生产销售。公告显示，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过20亿元，用于收购诺基亚持有的TD TECH公司51%股权，以此切入无线通信、终端产品和物联网赛道。

此次收购方案从一开始，就被多方质疑：在决策上，公司独立董事李若山对收购标的公司相关议案投出弃权票，理由包括拟收购标的公司的业务与公司战略协同问题；收购不仅程序复杂，且金额较大；收购标的公司存在财务风险；在上市公司并购重组交易中，交易对方通常需对标的资产未来3-4年业绩实现情况进行预期或进行相应的安排，目前方案中还没有涉及这部分内容。

更受关注的是，东方材料的合资意向被TD TECH的股东华为无情拒绝。公开资料显示，TD TECH公司注册于中国香港，成立于2003年，目前诺基亚和华为分别持有51%和49%股权。

4月9日，华为技术有限公司通过官网发表声明称，公司认同诺基亚出售股权，但购买股权者要拥有同样的战略能力才具备延续既有合作的基础，没有任何意愿及可能与新东方新材料合资运营TD TECH。

华为声明中更直接称，正在评估相关情况，有权采取后续措施，包括但不限于行使优先购买权、全部出售股份退出、终止对TD TECH及其下属企业的有关技术授权。

除了上述来自市场的风险外，亦有来自监管层面的“重锤”，让公司不得不出面回应。在上交所在监管工作函中指出，标的公司是行业客户通信联接解决方案提供商，与上市公司主营业务油墨生产销售属于不同行业；标的公司2022年末总资产57.52亿港元，负债42.71亿港元，上市公司2022年三季末总资产8.06亿元，负债1.43亿元，二者体量相差较大，且行业无相关性。

对此，上交所要求东方材料结合公司现有业务情况、未来发展战略及经营计划，具体说明本次进行跨行业收购的目的和主要考虑，公司是否具备通信行业相关管理、技术、人员等方面的能力储备。

主业不振盈利能力堪忧

对于此次收购的必要性，东方材料给出的理由是，亟需开拓新的业务方向，创造新的利润增长点。

最新业绩预告显示，公司在去年度实现归属于上市公司股东的净利润1575.10万元到2075.10万元，同比下降71.72%到62.74%，扣非后净利润为532.83万元到1032.83万元，同比下降32.06%到上升31.69%。

2022年，因国际原油价格不断上涨，原材料处于历史高位，极大地压缩了下游化工企业的利润空间。去年中报中，公司引用行业报告称，由于原辅材料大幅涨价导致整个油墨行业盈利艰难，不少企业甚至出现了亏损，行业整体利润呈现较大幅度下滑。

不过，此次拟收购的TD TECH公司，同样存在业绩下滑或亏损的风险。

2021年及2022年，其营收分别为52.06亿港元及86.22亿港元，净利润分别为5297.32万港元及-1.57亿港元。去年在营业收入大幅增加的背景下，TD TECH公司净利润为负。

尽管如此，东方材料出手依然阔绰。

截至2022年末，TD TECH资产总额约为57.52亿港元，所有者权益合计14.81亿港元，折合人民币约为12.98亿元。以此次约21.22亿元交易对价计算，TD TECH整体估值约为41.6亿元，溢价约220%。

在合资股东华为无情拒绝、交易所监管高压之下，东方材料收购方案能否持续推进，被打上巨大的问号。

（编辑 曹婧晨）

关键词：