“最近监管部门对部分寿险公司做了窗口指导，3.5%复利的终身寿产品可能即将停售，如果有考虑配置，建议尽快投保锁定收益。”某头部保险公司销售人员对中国证券报记者表示。

因为定期利率持续走低、理财产品波动加大、大额存单产品一单难求等因素，以复利递增的增额终身寿产品成为不少稳健型投资者的“心头好”。

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日前，在记者调研中发现， 该类产品与储蓄产品有较大差别，投资者应根据家庭资产状况、风险承受能力等具体情况合理、按需配置，切忌受“停售”消息影响盲目跟风。

产品或将停售

多位理财经理告诉记者，利率3.5%的终身寿产品将于近期停售。

“3.5%复利计息的增额终身寿产品可能5月初就停售，以后发行新的同类替代产品时，利率就要按照3%来算了。”招商银行海淀区某支行理财经理告诉记者。

工商银行、建设银行等银行网点工作人员也向记者表示，“部分险企利率3.5%的增额终身寿产品已经下架了，目前我们代销的几款估计近期也会停售，听说3%的同类产品已经在走发行前审批流程”。

“具体下架时间我们也在等通知，现在投保还来得及。利率下调的可能性是很大的，之前相似的保险产品利率能达到4%以上，现在只有3.5%了。”某头部险企工作人员告诉记者。

日前也有媒体报道称，监管部门对部分险企进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的预定利率，从3.5%降至3.0%。

谈及本次利率的调整原因，多为业内人士向记者分析称，主要是出于控制负债成本与投资风险的考虑。

根据相关规定，保险期间一年以上的产品，保险公司在厘定保险费时，应根据公司历史投资回报率经验和对未来的合理预期及产品特性按照审慎原则确定预定利率。

“由于近年来市场利率趋势性下行，权益市场不确定性增加，保险资金运用收益率持续低迷。若投资端的收益无法覆盖负债端的成本，就会产生利差损风险，可能引发保险公司的经营风险。”某保险资管公司相关负责人表示。

为遏制保险资金追求高收益带来的风险，中国银保监会2017年开始实施“降低预期收益率、提高产品保障水平”的政策，要求保险公司取消高收益型产品，降低利率水平，加大保险责任保障力度，防范风险。

东吴证券分析师葛玉翔等人分析称，从短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，尤其是普通型养老年金及10年以上的普通型长期年金。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，传统险业务占比下降，虽然储蓄型业务吸引力略有下降，但分红险占比提升有望缓解人身险公司刚性负债成本压力。长期来看，有望引导人身险公司降低负债成本。

需要搭上“末班车”吗？

目前市场上常见的增额终身寿产品，通常采用期交模式，保费可分三年或五年交满。从第二个保单年度起，各保单年度的保险金额按基本保险金额的3.5%以年复利形式增加。

“3.5%的复利利率是写入合同的，不管未来市场利率如何变化，利率都不会变，基本上第五年就开始产生收益，适合长期投资，防范利率下行趋势。”招商银行西城区理财经理周南告诉记者。

他还表示，增额终身寿险与普通终身寿险的不同之处就在于，在所交纳的保费不再增加的情况下，保单的保险金额会随时间持续递增，持有时间越长，现金价值会越来越高。

理财经理提供的测算示例显示，终身寿产品与普通存款产品有较大差别，若投保人在五年内退保，那么保单的现金价值存在较大折损，相当于本金遭受损失。例如，分期交纳保费100万元，若在投保第一年选择退保，则仅能退回21余万元。但若长期持有，在“增额”与“复利”的加持下，该产品年化利率较为可观。

业内人士看来，保险公司及银行等代销渠道的工作人员，在营销产品时应回归“保险姓保”的本质属性，不应夸大此类产品的理财和储蓄功能，以免误导消费者。消费者在购买此类金融产品时，应根据家庭资产状况、风险承受能力等具体情况合理、按需配置，不能盲目跟风。

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