“我原来打新几乎从不中签，最近两个月偶尔打新，却连续中了三次签！”有股民近日向记者如此反馈称。打新历来是A股投资者的大事之一，接连中签是这位投资者运气提升？还是因为新股普遍中签率有所走高？

(资料图)

经记者统计，截至5月16日，含北交所新股在内，今年A股共有115只新股上市，平均网上发行中签率0.704%，其中沪深两市新股平均网上发行中签率为0.046%，而去年同期A股共上市128只新股，平均网上发行中签率为0.044%，其中沪深两市新股平均网上发行中签率为0.034%，两组数据均有较为明显的提升。

仅看沪深两市，2022年8月至今年4月，新股月平均网上发行中签率分别是0.029%、0.029%、0.035%、0.03%、0.041%、0.042%、0.0382%、0.043%、0.048%，整体呈上升趋势。从数据上来看，确实打新中签率有所提升。

打新中签率提升或与“稳赚不赔”的打新神话终结有关。中签率的提高，意味着打新热度降低，参与打新的人数有所减少，这背后与新股赚钱效应降低，甚至新股破发存在很大关系。数据显示，2022年8月以来上市的338只新股，近5成最新收盘价已经出现破发，最大跌幅高达60%。其中，今年上市的115只新股，近四成破发，破发跌幅普遍在30%左右。此外，一成新股最新收盘价并未较打新的首发价出现大涨，赚钱效应也并不突出。

另一层面，对于新股投资的考验与资本市场改革深化密不可分。全面注册制时代，将投资判断交还给市场是核心方向，投资需要更加认真研究后才能决定是否打新申购。记者留意到，今年以来，中签率比较高的新股分别是中芯集成、苏能股份、陕西能源、中信金属、信达证券、晶合集成、宝地矿业，其中不少是注册制主板新股，例如陕西能源、中信金属等等，而这些新股上市表现出现分化。

前4个月维持高位，沪市中签率高于深市

从数据上来看，今年前4个月，投资者打新易中签的感受会更为明显，数据显示，包括北交所在内，2023年1-4月的平均网上发行中签率分别为1.916%、0.456%、0.314%、1.03%，其中，沪深两市平均网上发行中签率分别为0.042%、0.0382%、0.0429%、0.0475%。

上年同期来看，2022年1-4月的平均网上发行中签率分别为0.0374%、0.0408%、0.0362%、0.0502%，其中，沪深两市平均网上发行中签率0.035%、0.0289%、0.0273%、0.0419%。不难发现，2023年前4个月平均网上发行中签率均高于2022年同期。

具体来看，今年以来，截至5月16日，深市新股平均网上发行中签率为0.038%，沪市则为0.059%，沪市打新中签概率更高些。而相较于沪深两市，北交所平均网上发行中签率高企非常明显，今年以来，北交所发行新股平均网上发行中签率达到了2.41%，远超过沪深两市。其中，北交所新股中裕科技、迅安科技网上发行中签率都在12%左右，中签极为容易。

虽然中签概率高，但这两只新股上市却表现不佳，给打新 “浇了一盆冷水”。上市首日，中裕科技便遭遇破发，盘中一度跌超14%。迅安科技上市首日低开0.92％，报12.88元，开盘后股价下挫，一度跌近10％。

打新赚钱效应下降或是主因

除了北交所两只个股表现欠佳，不少新股上市首日都以破发收尾，中签打新的投资者体验不佳。

仅今年上市新股中，涛涛车业、宏源药业、光大同创、荣旗科技、康乐卫士、国泰环保、科源制药、C友车、海通发展、高华科技、美利信、C慧智微-U、安达科技、未来电器、东和新材、一诺威、百甲科技、明阳科技等新股上市出现破发。

按照最新收盘价来看，去年8月以来，近5成最新收盘价已经出现破发，最大跌幅高达51%。破发较为明显的新股有，朗鸿科技、天马新材、华宝新能、倍益康、万润新能、珠城科技、近岸蛋白、建科股份、信德新材、灿瑞科技、远航精密等等。

另值得一提的是，今年以来A股高中签率的新股上市表现整体都较为良好，仅一成新股上市首日出现下跌。因此足以说明，中签率高低并不能决定新股后续的表现，投资者应该保持冷静，并在打新前进行充分研究和风险评估，注意投资风险，尽量避免盲目追逐热门新股。

投资者更加理性地参与新股认购

可以看到，中签率有所提高与众多因素有关，既有市场冷暖的心理预期，也有制度改革带来的间接影响。从科创板到创业板注册制改革，资本市场改革持续深化，尤其是今年2月，全面注册制改革在新股申购过程中引入了更严格的审核和信息披露要求，旨在提高市场的透明度和保护投资者的权益。

基于上述情况，财联社记者综合向北京地区券商营业部人士以及投顾的采访情况，总结了两方面制度改革可能对中签率提高的因素：

一是由于注册制改革提高了信息披露的质量和透明度，投资者对于新股的基本面和风险评估可能更加谨慎。特别是一些新股的赚钱效应下降，甚至出现新股破发现象，让投资者打新趋于审慎，一键打新已成过往，参与率降低，中签率自然提升。

二是全面注册制改革的间接影响。包括上市制度、交易制度等方面的改革，有助于提升市场参与者的长期投资理念和风险意识。

近年来，监管部门和金融机构在投资者教育方面做出了不少努力，提高了投资者对新股市场的理解和认知，这影响投资者更加理性地参与新股认购。

2022年，在稳步实施股票发行注册制改革背景下，为持续提高投资者理性投资水平和风险意识，监管部门指导证券公司，借助图文、动漫、视频、音频等多种形式，开展了一系列主题鲜明、富有特色的注册制投教活动，阐述资本市场投资者保护理念和相关政策措施，增进投资者对注册制理念和规则的理解和认同，助力改革理念、内涵的深入普及，引导投资者客观认识市场、理性参与投资。

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