8年前的6月12日，上证指数在牛市的欢腾中攀上5178点高峰。

8年后，翻越高山，即使经历了近两年的市场回调，不少主动权益基金仍穿越牛熊， 获得正收益：偏股混合型基金指数取得了7.17%的正回报，普通股票型基金指数更是上涨19.35%。

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俗话说，“基金反着买，别墅靠大海”，但偏偏有一批“生不逢时”的基金，恰巧在2015年上半年的牛市行情中成立。8年过去，它们还好吗？那些在2015年6月12日的高点买入基金的朋友们，持有8年，赚到钱了吗？

基金指数完胜

时间回溯到2015年6月，在经历了概念板块和大盘权重股共舞的行情后，上证指数直接冲到5178点。

如今，来到2023年，A股已穿越了完整的牛熊周期，距离2015年的牛市顶点过去8年，三大股指跌幅明显：上证指数下跌36.9%，创业板指下跌44.51%，深证成指下跌39.66%。

对比之下，公募基金却逆市取得了正回报。 Choice数据显示，截至今年6月11日，偏股混合型基金指数上涨了7.17%，普通股票型基金指数上涨19.35%，远远好于指数表现。

可以看到，在2015年年中开启的回调走势中，伴随着股指下跌，偏股混合型基金指数也一路走低。 但在2019年开启的牛市行情中，偏股混合型基金指数快速攀升，表现远超指数。 尽管经历了近两年以来的回调，偏股混合型基金指数依然战胜了A股三大指数。

不过，尽管偏股型基金整体表现出获取超额收益的能力，战胜了市场主要指数， 但从绝对收益的角度看，其年化收益并不突出。

这主要受近两年震荡的市场行情影响，极致轮动的市场风格也是重要推手。某基金评价中心人士分析称：“在过去几年结构性牛市中业绩大幅上涨的权益基金，不少为赛道型产品，重仓股多为消费、医药、新能源等，在当时的市场环境下取得了优异的投资业绩。但近两年，随着赛道行情快速‘变脸’，持仓周期相对较长的公募基金，并不适应短期化、主题化的市场风格，因此业绩普遍出现回调。”

在短期市场情绪主导的行情下，公募的选股风格可能会导致阶段性跑输市场指数。今年以来，AI和中特估引领的主题行情突出，就一度出现了“指数涨，基金不涨”的情况。“今年以来公募基金持仓较重的股票表现相对疲弱，导致这种情况出现的原因主要有两点，一是当前市场增量资金不足，处于存量博弈阶段；二是过去机构持仓较重的行业或股票基本面不够突出。“一家百亿私募基金经理表示。

272只基金赚超50%

实际上，指数仅能代表基金的平均水平。若细分来看， 有一批“王者”基金，历经8年时间，创下了不俗的业绩。2015年6月12日以来，截至今年6月11日，共有272只主动权益基金收益超过50%。

其中，收益最高的华商新趋势优选灵活配置混合，自2015年6月12日以来的收益已高达237.15%。

数据来源：Choice

如果把目光聚焦在2015年上半年成立的一批基金。彼时，新基金发行热情高涨，基民纷纷“跑步入场”。Choice数据显示，2015年初至2015年6月12日期间，共有267只新基金成立（A、C份额分开计算）。

自2015年6月12日以来，截至今年6月11日，这267只高位诞生的主动权益基金中，已有206只基金取得正收益。其中，有28只取得了翻倍的收益。

其中，成立于2015年5月15日的华安媒体互联网混合，自2015年6月12日以来的收益高达206.81%，成立于2015年4月17日的易方达新收益混合，自2015年6月12日以来获得了199.18%的收益。

农银主题轮动混合、安信优势增长混合、国投瑞盈LOF、东吴移动互联混合、大成高新技术产业股票、工银战略转型股票、金鹰民族新兴混合、诺安低碳经济股票、中海积极增利混合等一批翻倍基金，均成立于2015年上半年。

在市场的波动中，公募基金作为专业的机构投资者，在上市公司信息获取、分析和深度研究等多个维度，均具备专业优势。随着全面注册制时代到来，A股数量进一步增多，市场分化程度加剧，公募基金的专业优势有望进一步体现。

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