今日（8月17日），北向资金统计显示净卖出15.19亿元，连续第九个交易日减仓。在本轮北向资金净卖出过程中，券商股获集中加仓买入，而贵州茅台、招商银行、宁德时代等核心资产却遭抛售。

不过，以券商为代表的金融板块并非基金重仓指数的大权重板块，反而被抛售较多的是信息技术、材料、消费等大权重行业内龙头。Wind数据显示，同期基金重仓指数跌幅已达4.87%。

有分析指出，A股探底回升的另一关键要素在于基金重仓指数的提振，但北向资金近期的动作显然拖累了指数上行。

(资料图片)

北向资金连续9日净卖出，增减仓这些个股

北向资金又是净卖出的一天。8月17日，北向资金午后一度净卖出近35亿元，全天净卖出15.19亿元，连续9个交易日减仓。好在尾盘资金回流明显，为上证指数带来筑底信心。

北向资金作为“聪明钱”的动向一直以来被市场看做是情绪推手，而在最近连续卖出的时期，上证指数自7月25日开启反弹之后也受累连跌。有不少投资者纷纷在问：为何指数能同北向资金净流入趋势如此共振？

从利率的角度来看，尽管美联储加息放缓，但国债利率依然处于高位，再加上近期美国继续发行国债，导致全球美元资产持续回流，固然对于北向资金的继续“北上”构成牵制。

更为关键的是，从已公布的北向资金买卖数据来看，抛售的很多资产都是目前公募基金的核心重仓标的。

以8月17日统计数据来看，Wind显示，贵州茅台、五粮液、招商银行分别被净卖出6.51亿元、4.92亿元、3.92亿元，“股王”已罕见连续7日遭净卖出，五粮液、招行分别连续8日和连续12日遭净卖出。此外，宁德时代、中国平安、长安汽车也被明显抛售，金额均超过两亿元。

反观买入的方向，券商股日内活跃，境外资金开始集中加仓。鲜有上榜机会的指南针连续两日上榜，获净买入2.43亿元；华泰证券、中信证券均获净买入超1亿元。

需要指出的是，本轮沪指反弹的重要推手是券商，但从市值来看，多数为中小市值券商。而在业内人士看来，此类标的的上涨虽然在短期内有助于活跃市场气氛，但要想通过券商股做多A股市场，势必需要通过助力大市值券商的估值提振来促进指数上行。

近9个交易日，基金重仓指数已跌近5%

随着北向资金的不断净流出，备受公募基金关注的核心资产“失血”明显，前述像贵州茅台、招商银行、五粮液、隆基绿能等，虽然不是目前市场的焦点，但依然是基金重仓指数的核心权重品种。

换句话说，这些个股持续表现欠佳，会持续拖累大盘走势。有分析明显指出，A股探底回升的另一关键要素在于基金重仓指数的提振，但北向资金近期的动作显然是拖累指数上行的。

Wind统计显示，最近七天，北向资金净卖出金额前十的个股中，绝大多数为基金重仓指数权重股。每经记者注意到，按照成分行业的分布情况，截至8月16日，基金重仓指数的权重第一大行业是信息技术，其次是工业、医疗保健、材料、日常消费等。

不难发现，随着二季度的调仓换股，部分科技类个股的配置愈发在公募基金权益资产中占据显要位置，反而像券商等金融类个股权重占比只有5.03%，仅高于能源、公用事业、房地产等。统计显示，在北向资金连续净卖出的9个交易日，基金重仓指数已跌近5%，达到4.87%。

对于后市，市场情绪的提振仍是上证指数筑底成功的关键，而前期冲锋失利的小市值券商是否依旧是市场做多的主要抓手，则依然充满诸多市场变数。

在配置方面，景顺长城基金经理邓敬东认为，随着疤痕效应的退出，消费板块中长期有望保持增长，其中白酒、出行链、纺织服装、医美、医药等细分行业的投资价值凸显。

金信稳健策略基金经理孔学兵表示，短期市场情绪冲击下，半导体不同板块之间的周期性和成长性差异可能正在被市场所混淆，部分公司“错杀”较为明显，建议大家围绕确定性（胜率）和成长性（赔率），积极关注半导体国产替代进展和中长期投资机遇。

关键词：