今日，沪指涨1.13% ， 创指涨0.96% 。 两市成交额超1.1万亿 ， 北向资金净流出超81亿 ， 个股涨多跌少 ， 超3600家上涨。

(资料图)

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时隔15年再次下调印花税，

降幅超预期

2023年8月27日将成为A股历史上值得记录的日子。

8月27日周末，财政部、证监会、三大交易所均官宣重大政策调整，其中主要包括印花税利好，包括IPO、再融资、两融、减持等政策，可谓四箭齐发。

首先是财政部。为活跃资本市场、提振投资者信心，财政部发布消息称，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

紧接着，证监会也发布三则政策调整。

一是对优化IPO、再融资作出新的监管安排。

其中，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡；对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机；突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。

二是证监会进一步规范股份减持行为。

证监会表示，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

同时，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。

三是对融资融券作出安排。

为落实证监会近期发布的活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策安排，促进融资融券业务功能发挥，更好满足投资者合理交易需求，经证监会批准，上交所、深交所、北交所修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自今年9月8日收市后实施。

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一波三折

券商股冲高回落

不少人把这次调降印花税解读成真正的“政策底”。

但是冰冻三尺非一日之寒！今天券商股开盘几乎全线涨停，随后走势回落，多只竞价涨停的券商股也纷纷炸板。

这次下调印花税，对券商股无疑是重磅利好。实际上，板块自身也有大利好。近期多家券商相继宣布回购：海通证券回购资金额预计为3亿-6亿元，国金证券控股股东提议回购资金总额不低于1.5亿元、不超过3亿元，东方财富回购资金总额将不低于5亿元、不超过10亿元。

参股券商、金融IT板块也冲高回落。午后券商股持续回落，华泰证券午后率先翻绿，中金公司、山西证券、申万宏源、中国银河、中信证券涨幅不足2%。

此外，白酒板块整体疲惫，五粮液、口子窖、顺鑫农业、水井坊、迎驾贡酒、今世缘等逆市下滑，白酒板块整体疲惫，贵州茅台遭主力资金小幅抛售，涨幅收窄至1%。

食盐指数午后跳水，江盐集团、苏盐井神跌逾6%，雪天盐业跌逾4%。

雪球用户@杨饭表示：“抛售确实是太厉害了，虽然人心思涨，但是架不住某些提前入场的资金获利离场；周末投资者们一片欢腾，有的甚至都在猜测大盘能涨到多少个点云云，虽然也大幅高开了5个点多，高开低走的太快了。

不过，我想这样反而健康一点，市场还有的趋势也不是靠几个政策就能扭转的。但利好因素在聚集，量变最终导致质变，这才是市场自身要形成的路径。”

03

地产股全线“暴走”，满屏涨停！

8月27日，证监会发布一系列资本市场利好政策，其中，在上市公司再融资监管方面提出，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。

今日，地产、物管股齐掀涨停潮，A股地产股中，中南建设、华远地产、天房发展、南山控股、金科股份等25只个股强势拉升涨停。

此次证监会收紧再融资，唯独对房地产“网开一面”，中指研究院企业研究总监刘水表示，这表明监管部门对房地产行业，特别是房地产上市公司融资给予了更大力度的支持。

8月27日，证监会发布一系列资本市场利好政策中提到，上市公司如果有破发、破净亏损的，融资规模会受到限制。但是房地产上市公司不受这个条款的限制，并且明确提出房地产上市公司破发、破净、亏损，还可以继续再融资。

除了此次上市房企融资获松绑，近期还有一系列政策密集释放，具体如下：

推动落实首套房贷款 " 认房不认贷 "。25日从住房和城乡建设部获悉，近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。

延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策。明确自2024年1月1日至2025年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。该公告实际上是将退税优惠的有效期从原本的2023年底延长到了2025年底，有助于降低居民换房成本。

此外，财政部、税务总局还决定继续实施公共租赁住房税收优惠政策。

对公租房经营管理单位购买住房作为公租房，免征契税、印花税；对公租房租赁双方免征签订租赁协议涉及的印花税。对企事业单位、社会团体以及其他组织转让旧房作为公租房房源，且增值额未超过扣除项目金额 20% 的，免征土地增值税。

04

如何看待后续走势？

有很多投资者都有疑惑：怎么已经出了 这么多利好，股市还没起来呢？

诚然，短期的市场涨跌难以预测，从之前的经验来看，降低印花税短期刺激后市场可能还有回落风险。德邦证券曾总结发现：印花税下调这一单因素对大盘的长期走势影响不大，尤其是2008年的两次下调，均不改大熊市中指数整体下行的长期趋势。

不过市场的相对底部是毋庸置疑的。目前雪球股债性价比指数已经处于0.82%极其罕见的低分位，表明当前的股票类资产具有高投资性价比。

从策略上来说，定投是最好的方式。一是我们无法预测涨跌，精准抄底，在一个底部区间不断定投积攒筹码，可以为将来行情反转播下种子；二是工薪族有较稳定的收入来源，每月收入到账后，有源源不断的子弹，可以用时间来换空间。

再给大家分享几个投资者的观点，雪球用户@PaulWu表示：上一次降印花税我是经历者，那会大盘涨停了，指数没涨停的原因是，有些个股只能涨5%，当时的投资人疯狂寻找还没涨停的拉涨停，从理性角度，我们进步了…政策很有诚意。

雪球用户@刚峰大人认为：“这是给最后一波动摇的人下车机会，主升正在路上。试想如果是像08年两次降印花税，都是证券指数涨停，然后连续几日强势。但是这种走势注定是反弹，要把追高的人留在山顶。

而此次证券指数的结构是主升，越是这样走越是值得看好，因为行情可以走得更远。当然普通投资者经常相反操作的，看见涨的不及预期就卖，然后一卖出，股票（基金）又慢慢悠悠地涨回来了。

所以保持平常心和耐心，不要想着天天暴涨，让子弹再飞一会儿，最后都会好的。

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