4月20日，东京外汇市场上日元对美元汇率跌破1美元兑换129日元关口，创2002年5月以来新低，而此前13天的连跌也创下1971年有数据以来最长连跌纪录。

在日元大幅贬值下，民众的生活也持续承压。在天目新闻记者采访中，数位日本华侨称，蔬菜粮油等生活物资的持续涨价，给日常生活带来了明显的负面影响。

日元何以创下历史最长连跌纪录?

“菜价、油价、电费都在涨，就是工资不涨。”生活在日本埼玉的胡先生对天目新闻记者说道，物价上涨增加了不少生活压力，当地汽油价格已经从原来的每升150多日元涨到了160多日元。在东京工作的袁女士对此也有相同感受，她表示，随着日元贬值，便利店里的食物也开始出现价格浮动，从20日元到上百日元不等。

“日元大幅贬值的主要原因之一是日本央行与欧美主要央行货币政策的背离。”天津社会科学院日本研究所研究员、东北亚区域合作中心执行副主仼平力群向天目新闻记者分析称，日本央行与美联储反向的金融操作推动了投资家买入预期收益率较高的美元，卖出预期收益率较低的日元。

今年以来，美联储、欧洲央行和英国央行纷纷加快紧缩步伐，美国和英国等国已步入加息轨道，而日本央行迫于国内经济复苏乏力，仍在坚持超宽松货币政策。

2013年以来，日本央行实施了大规模的量化宽松金融政策。今年3月28日，日本央行发布公告称将在利率为0.25%的位置买入无限制金额的10年期国债。日本央行的货币宽松立场被市场视为“接受日元贬值”，从而加速了对日元的抛售。

新华社报道称，市场判断未来日元与美元的利差将进一步扩大，抛售日元的操作将增多。

南开大学日本研究院副院长张玉来在接受天目新闻记者采访时也表达出与平力群相似的看法。他认为日美利率差的扩大是促进日元大幅贬值的重要原因。当前，通胀影响下美国的长期利率已经接近3%，而仍处于“异次元宽松”状态下的日本长期利率仅有0.25%。这种巨大利差令国际资金流向美国。

其次，日本贸易逆差也是日元贬值的重要推力。根据日本财务省4月20日公布的2021年度贸易统计初值(以通关为准)显示，2021年度日本贸易逆差超过5万亿日元。而在当前俄乌战争、疫情肆虐的背景下，能源资源价格将继续上涨，这会进一步加大日本贸易逆差。在张玉来看来，目前国际资本市场风向变化，从“动荡时期买日元”又回到了“动荡时期买美元”。美国货币期货市场最近一个月，投机资金的日元兑美元的净卖出额扩大近2倍，达到1.4万亿日元。

中国社会科学院日本研究所经济研究室副研究员田正在接受天目新闻记者采访时，认为日美利差扩大与贸易逆差升高是促进日元大幅贬值的原因。田正表示，随着日本进口的粮食、能源、原材料等价格的持续上升，导致日本的贸易赤字不断提升，从供给层面推动了日元贬值。

日元持续贬值危机将走向何方?

随着日元大幅贬值，对日本经济的影响也开始在各方面显现。

据新华社报道，日元大幅贬值令日本经常项目收支持续恶化。日本财务省数据显示，受进口商品价格不断攀升等因素影响，日本经常项目顺差自2021年8月起持续减少，2021年12月转为逆差，今年1月逆差额扩大至1.1887万亿日元。

同时，日元大幅贬值放大了国际大宗商品价格暴涨对日本经济的影响。日本央行4月12日公布的数据显示，由于进口商品价格持续飙升，日本企业物价连续13个月同比上涨，3月企业物价指数同比上升9.5%至112.0。

张玉来认为，平成时代(1989-2019年)以来，日本企业大规模走向了全球化经营，不仅制造业的1/4已经转移到海外生产，不再依靠从日本出口获利，服务业也大举进军海外市场，如7-11便利店、软银资本等正在全球扩张。日元贬值显然对其扩大投资而言，形成釜底抽薪的负面效果。

不过，在平力群看来，在新的世界格局和新产业革命背景下，岸田政府提出了新出口大国的立国战略。日元贬值有利于提高日本出口产品和服务的价格竞争力，扩大出口。同时，日元贬值将对企业开展出口贸易产生激励而抑制对外直接投资。这在一定程度上有利于支持日本政府吸引海外企业回归日本本土，并激励企业开展本土投资。

在日元连跌背景下，有分析认为，日本财务省不会“坐视不管”。在张玉来看来，日本财务省通过日本央行可能采取的措施包括，一方面是公开市场操作，买入日元、卖出美元;另一方面是大量买入国债;另外还可能是调整利率。

4月20日，日本央行提出以固定利率无限量购买10年期政府债券。日本央行表示，将以0.25%的收益率无限量购买10年期债券。日本央行3月底实施了类似的操作，以控制收益率的上升。不过，张玉来认为，虽然日本会被迫采取干预措施，但受制于当前的“金融宽松”背景，仍处于两难困境。

而对于日元贬值对中日贸易的影响，张玉来认为影响不会太大，因为中国对日出口以工业产成品、服装、家具等为主，而对日进口则是生产型的“中间产品”为主。

田正认为，日元贬值对中日贸易的影响还体现在，中国从日本进口汽车与电子零部件的成本下降，有利于推动中日贸易的进一步发展。

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