近期,美国三大股指全面遭遇“黑色星期五”,中国A股市场也反复震荡磨底,牵动公众神经。
与此同时,随着基金一季报披露完毕,手握重金的公募基金在行情变换中如何调整换股,哪些个股获得逆势布局,备受市场关注。
但在此背景下,仍有近四成的主动权益基金选择逆市加仓。当前的两市估值水平回落至历史低位,“投资者不应过于悲观”看似成为众多基金经理的共识。
01
宁德时代重回第一大重仓股
“宁指数”与“茅组合”是最近一年最受市场关注的两大投资主线,也是公募基金重仓布局的焦点,公募基金头号重仓股也在贵州茅台、宁德时代两大龙头股之中反复交替。
去年四季度,贵州茅台刚刚超越宁德时代重新夺回公募基金第一大重仓股位置,今年一季度,宁德时代又以8亿元的微弱优势实现反超。
实际上,进入2022年,贵州茅台股价持续下跌,从2021年末的2216.96元/股,一路下跌至1773元/股,跌幅达16.37%,市值蒸发超5000亿元。
而宁德时代,自2021年12月3日股价最高达692元/股后,便持续下挫,现已跌近40%,市值蒸发超6000亿元。
天相投顾数据显示,宁德时代以8.12亿元的微弱优势重新超越贵州茅台,登顶一季度公募基金头号重仓股,这也是自去年三季度以来,宁德时代第二次登上公募基金头号重仓股“宝座”。
据数据统计,截止一季度末,纳入统计的4463只积极投资偏股型基金中,共有1485只基金重仓持有宁德时代,相比去年四季度增加了188只,合计持有21544.13万股,持仓市值达到1103.71亿元,宁德时代也是主动权益基金一季度持仓市值最多的个股。
贵州茅台在一季度也获得1427只权益基金重仓持有,合计持股市值1095.59亿元,持股市值仅次于宁德时代。
此外,前50大重仓股反映出公募基金核心配置,增持前50大重仓股更能反映出公募基金的最新偏好。从最新数据看,此前跌幅较多的医药、困境反转的养殖、代表稳增长的地产板块以及部分资源类股获得较多增持,智飞生物、牧原股份、保利发展分列一季度公募基金增持力度前三大重仓股。
从前十大重仓股分布上看新能源、信息技术、白酒、医药、银行、房地产板块均有上榜,药明康德取代五粮液,晋升主动权益基金第三大重仓股,一季度共有636只权益基金持有药明康德,与上一季度相差不大,不过,五粮液的持有基金数量从634只下降至448只,退居第六大重仓股。
02
“一哥”张坤,在管规模缩水逾百亿
在每年的公募基金定期报告披露季中,“公募一哥”张坤的最新动向总是投资者关注的焦点之一。
4月22日,易方达基金公布旗下基金一季报,在年内业绩不甚理想的情况下,张坤的管理规模更是大幅缩水,截至1月30日,其在管4只基金合计规模达849.27亿元,相比去年底大减169.98亿元。
从资产配置看,易方达优质精选与蓝筹精选在一季度均维持了超九成的权益仓位,前十大重仓股占比分别为80.51%、87.42%,已逼近在“公募双十限制”下能达到的极限,在某种程度上,这也显示了张坤对于自己后市判断所下的决心。
那么,能让张坤一把“梭哈”重仓的个股都有哪些呢?
易方达蓝筹精选季报显示,该基金一季度前十大重仓股分别为:贵州茅台、招商银行、腾讯控股、海康威视、泸州老窖、五粮液、香港交易所、洋河股份、伊利股份、美团-W,相比去年底并没有太大变动,其中,美团、五粮液都有不小幅度的加仓。
而易方达优质精选的重仓与蓝筹精选基本一致,唯一不同地方在于优质精选以京东替代了美团作为重仓股。
张坤在一季报中披露,期内主要增加了医药、科技等行业的配置,降低了金融等行业的配置。
自去年以来市场中出现的风格变化,在不断地侵蚀着张坤在管基金的净值,他在一季报中直言,净值的下跌让其感受到了焦虑。但他认为,面对股价的下跌投资者应保持冷静,并问自己三个问题:
一、我的恐惧,是来自股价下跌,还是来自基本面发生了负面变化?
二、最初的投资理由不存在了吗?
三、股价更低了,作为长期的净买入者,我不应该更高兴才对吗?
张坤表示,企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值积累中,而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。
在他看来,尽管眼下市场面临不少的困扰,但也为长期投资者提供了相当具吸引力的价格。
03
“顶流”规模普遍萎缩
自2020年开始出现的千亿基金经理(权益),在2022年一季度全数被“消灭”。
根据最新的一季报统计,除去货币、固收(含固收+)基金经理以外,目前所有管理主动偏股基金的基金经理,已无一人受托规模达到1000亿元,
此前超千亿的葛兰、张坤、刘彦春等都已低于千亿。
截至4月23日上午发布的一季报数据,业内管理规模最大的单个基金经理受托规模为961.48亿元(如下图)。
另外,一季度内,业内前十大权益基金经理的受托规模,平均回撤了18%,相比沪深300指数同期跌幅更加可观。这或许说明,超大型基金的管理目前在业内仍处于不断完善的过程中。
此外,还是有部分基金经理凭借良好业绩,在基金销售寒冬逆势爆发的。根据一季度基金规模来看,王海峰的银华鑫盛定增混合增加38亿,高远的长信金利趋势混合增加35亿,姜诚的中泰星元灵活配置混合A增加30亿,张亮的华安国企改革增加29亿,于洋的富国新动力增加25亿,董辰的华泰柏瑞富利增加21亿。
04
百亿基金经理如何看市场焦点?
易方达蓝筹精选:2022年一季度报告 张坤
我们认为,尽管短期市场面临不少的困难,但这也为长期投资者提供了相当有吸引力的价格。我们相信,企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值的积累中,而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。
银华心佳两年持有期:2022年一季度报告 李晓星
从短期来看,整体A股和一些优质标的的估值处于历史均值甚至是偏低的位置,股债性价比处于均值以下,处于负一倍标准差的位置,从历史的角度上来看,已经处于比较有吸引力的阶段。如果考虑流动性环境其实是处于宽松的状态中,目前的估值分位继续下杀的概率非常小。我们判断只要后面公司基本面的每股收益不出现大幅下修的情况,市场估值后面就没有太多继续下跌的空间。我们认为市场的估值收缩已经接近尾声。
富国天惠精选成长:2022年一季度报告 朱少醒
如果我们把眼光放到更长的时间维度,再对市场过度悲观已经没有意义。当下已经是权益投资者应该承受波动、有技巧地承担风险的时候。
我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力,而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司,等待公司自身创造价值的实现和市场情绪的周期性回归。
景顺长城新兴成长:2022年一季度报告 刘彦春
对于股票市场,市场整体估值水平已经显著回落。尽管短、中、长期的困扰因素仍然很多,但现阶段的估值水平很可能较大程度反映了这些潜在风险。只要企业的能力没有改变,外部环境变化只是阶段性扰动,对公司的合理定价影响不大。比较全球优秀公司的成长性、盈利能力、估值水平,现阶段国内很多优质上市公司已经极具吸引力。随着外部环境回归常态,股票定价也终将回升至合理水平。
广发多因子:2022年一季度报告 唐晓斌、杨冬
2022年二季度,股票市场可能维持拉锯战,我们需要更多的时间消化市场的利空因素。但从市场的绝对估值和股债利差看,现在市场整体已进入较为合理的估值水平区域。2022年二季度,市场可能还处于磨底阶段,但已具备一定的配置价值。
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基金经理
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