受多重因素影响，2022年一季度及二季度开端，A股市场持续调整。作为市场上的机构投资者，公、私募基金也大面积出现投资亏损、跑输基准。Wind数据显示，一季度纳入统计的14874只公募基金，投资总计亏损了13626.53亿元，亏损规模是去年同期的6倍多。投资者等待市场底部时，基金一季报显露多位昔日千亿顶流基金经理今日创下了百亿亏损，在管产品更是遭遇不同程度的规模回落;2020年还是业绩担当的明星产品，今年排名垫底;更有基金公司主题风格类产品一片惨淡，“贡献”了公司近半的投资亏损。

表格二：表格一中50只基金单位净值及其管理单位

一季度全市场七成基金亏损

3位昔日千亿顶流均创下百亿亏损

2022年一季度，A股强震，主流指数出现不同程度下挫。数据显示，一季度上证指数、深证成指、创业板指分别下跌10.65%、18.44%、19.96%。北向资金流向作为大盘风向标之一，一季度也是净流出243.29亿元。

二级市场的惨淡表现，殃及权益基金市场。随着一季度基金报告整体披露，Wind数据显示，全市场纳入统计的14847只基金投资亏损总计1.36万亿元，是去年同期的6倍多。从基金类型来看，亏损情况集中发生在权益基金中，此类基金一季度投资亏损超万亿。

与亏损相对应的盈利情形，也呈现较为明显的风格集中。一季度，货币型、石油等商品型及纯债等基金实现盈利。在盈利排名前11名中，有10只基金是货币型。而此前一个季度，盈利前二十排名中，仅2只是货币型。

整体来看，纳入统计的14847只基金中，10516只基金亏损，占比达7成、规模达到1.466万亿。前三名均是昔日千亿顶流基金经理：招商基金侯昊、易方达张坤、景顺长城刘彦春，三人管理的招商中证白酒A、易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长在一季度分别亏损160亿、122亿、105亿，也是市场唯三亏损达到百亿规模的基金产品。

3位基金经理曾以投资业绩吸引众多投资者跟随，达到了业内少有的千亿规模，而在随后的胜负切换之间，管理规模也随着投资亏损而萎缩。刘彦春管理规模在去年4季度回落至9百亿后，今年一季度再次收缩至7百亿，张坤与侯昊在今年一季度也均失去了千亿规模。

整体来看，一季度亏损超过10亿者共有290只基金，有15只基金紧随前述3只基金，亏损规模超50亿。

易方达基金亏超千亿

多位基金经理从业绩担当到业绩垫底

基金投资盈利，或者亏损的数额，与基金规模本身存在较大的关联性，不过，在同级别的基金公司中也存在细微的不同。

整体来看，2022年一季度，基金公司投资利润总和方面存在收尾分化。纳入统计的180家基金管理人(包括公募资格的券商资管等)中，大部分基金公司未能实现盈利，具体151家基金管理人整体投资业绩为亏损。其中，管理规模市场第一、已超万亿的易方达基金公司在一季度投资亏损规模最高，达到1292.7亿元。管理规模545.3亿元的财通基金，今年一季度整体投资盈利3亿元，为180家中盈利最高者。

根据Wind数据，梳理纳入统计的基金产品可以看到，全市场有6家基金公司管理规模超万亿，投资亏损规模相对较小的是天弘基金。投资亏损规模前三名除易方达外，还有华夏基金，其也是全市场投资亏损规模第二大者，达931.5亿元。其次是广发基金，一季度整体投资亏损722.64亿元，位列第四名。

值得一提的是，汇添富基金纳入统计的产品规模为8554.18亿，不足万亿，但投资亏损规模却超过广发，位列市场第三，达到760.47亿元。

对于基金经理而言，管理规模超千亿是市场同仁中的佼佼者，而管理规模超万亿的基金公司也可称之为业内顶流。易方达在2020年，管理规模位列市场第二，但投资利润总和却实现了全国第一。彼时，贡献利润最多的基金产品，今日也出现在了投资亏损的前列。

易方达张坤目前在管基金产品有4只，其中3只的一季度投资成绩列入易方达倒数20名中，“贡献”了较大规模的投资亏损。此外，易方达明星基金经理萧楠、冯波及成曦也分别有3只产品落入倒数20名。

具体来看，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选及易方达优质企业三年持有投资亏损总计为174.07亿元。与此同时，一季度，张坤管理的基金规模由去年底的1019亿降至849亿，缩水了17%，前述三只基金规模均下降。

易方达蓝筹精选部分基金

易方达蓝筹精选一季度亏损122亿

另外三位基金经理的3只基金也出现了不同程度的亏损，萧楠亏损109.79亿元，冯波达91.83亿元，成曦为61亿元。可以看到，该4位基金经理“贡献”了公司超3成的亏损。

在易方达实现投资利润总和全国第一的2020年，此次投资倒数的20只基金产品，多数位列彼时投资盈利的前30名。以张坤为例，在今年一季度，其管理的易方达蓝筹精选投资业绩公司倒数第一、全国第二，但在2020年，该产品投资盈利规模位列公司第一。

管理规模不足万亿

汇添富基金缘何亏损进前三?

前文曾指出，汇添富基金在管理规模方面不足万亿，但投资亏损规模却超过广发，位列市场第三，达到760.47亿元，位列亏损规模第三名。

梳理汇添富基金投资亏损前20只基金产品可以看到，该公司多位基金经理业绩下跌，20只基金产品投资亏损占公司亏损总额过半。

汇添富基金利润和净值。

汇添富基金单位净值。近半数投资亏损均产生于主题类基金产品中

具体来看，汇添富基金胡昕炜管理的5只产品均位列公司倒数20名中，该基金经理目前在管产品有8只，规模522.29亿元。具体来看，一季度5只基金中亏损最高，也是公司内投资业绩倒数第一的是汇添富消费行业。该基金产品当前规模174.82亿元，一季度投资亏损46.82亿元。开年至今，净值回撤23.19%。

其次是规模同样超百亿的汇添富中盘价值精选A，一季度亏损28.81亿元。另外还有汇添富价值创造、汇添富消费精选两年持有A及汇添富消费升级A3只基金产品，5只产品累计亏损达124.33亿元。

从基金名称也可以看到，胡昕炜大量“押宝”了消费类，按照投资亏损规模从高到低来看，5只产品中，前4只基金重仓股均包括了茅台、山西汾酒等白酒股，及宁德时代、韦尔股份等。进入2022开年后，从一季度调仓来看，胡昕炜重仓股票占净值比均做了轻微调整，整体未有太大的变化。

此外，汇添富基金经理劳杰男在管的汇添富价值精选A规模也达到了百亿级别，一季度投资亏损32.66亿元。作为股票总之占比85%的产品，该基金产品前十大重仓股包括招商银行、贵州茅台、东方雨虹、顺丰控股、海康威视、立讯精密等。劳杰男在管的另一产品汇添富创新未来，虽然重仓股与前者有较大重合，但该产品股票总值占比为59%，一季度投资亏损规模也相对较小，达15.34亿元。

此外，汇添富基金一季度投资倒数20名中占据3席的基金经理还有过蓓蓓及杨瑨。过蓓蓓方面包括在管的一只消费类基金及2只新能源主题基金一季度投资业绩均垫底20名中。杨瑨目前在管基金产品共8只，其中3只为数字经济、数字生活相关的主题基金，一季度投资业绩也列入了公司垫底20名中。

可以看到，汇添富基金近半数投资亏损均产生于主题类基金产品中。

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