普益标准数据显示，截至4月25日，披露了2022年来净值的32820只银行理财产品中，账面净值低于1的“破净”产品达1965只，占比5.1%。

“银行理财不是很稳健的吗?产品破净了是不是意味着我的投资亏钱了?”许多购买了银行理财的投资者，近期也为产品的跌破净值而困惑和慌张。

银行理财产品破净意味着投资亏损吗?

随着资管新规过渡期的结束，商业银行保本理财产品“清零”，2022年银行理财市场正式步入净值化阶段。截至一季度末，净值型银行理财产品占比达94.15%。

从市场表现看，一季度净值型人民币理财产品破净数量逐月上升并在三月达到高点，这也引起了投资者的紧张情绪和一定的短期赎回。

3月21日，招商银行常务副行长、董秘王良在2021年度业绩发布会上指出，理财产品破净的主要原因与今年资本市场大幅下调直接相关，同时还与去年银行创新理财产品有关系。

普益标准研究员告诉天目新闻记者，“股债同跌”造成了近期不少银行理财产品的破净。受新冠疫情反复、俄乌地缘政治冲突以及美联储加息预期等国内外因素叠加影响，债券市场和权益市场共振调整导致银行理财产品的底层资产价格出现明显下跌。

三月底四月初，随着银行理财子公司及时调整仓位策略，以及多家宣布自购产品，4月产品破净数量已较3月中旬有所减少。

那么，净值化时代银行理财的破净，是否意味着投资的到期亏损?

“破净并不意味着你的理财产品到期收益亏损，当前净值只代表现实波动加大，到期不一定会产生实质性亏损。”博通咨询金融行业资深研究员王蓬博在接受天目新闻记者采访时表示，投资者对于净值变化应该理性看待，不必产生太多紧张情绪。

相反，如果市场悲观情绪引发大批投资者集中赎回，可能会进一步造成损失。普益标准报告指出，机构如果被迫出售底层资产以满足赎回需求，抛售行为不仅会导致理财规模锐减，还会迫使资产价格进一步下跌，加深股债市场共振的负面影响，再度压低理财产品净值。

全面净值化时代，银行理财该如何选择?

全国政协经济委员会主任尚福林近日指出，理财产品的破净反映出在资管新规下，产品的净值表现与底层资产的关系更加密切，更加反映了宏观市场环境的变化。

王良也提醒，银行理财净值化转型后，资产价格出现波动，产品净值也会波动，投资者应该认识到这种趋势将成为常态。

这也打破了以往人们对银行理财稳健保收的固有印象。以前，产品市值仅显示购买金额，在产品到期、本金和收益进入账户前不会发生变化。而现在，银行要及时披露产品净值，波动表现更直接，也传递出“卖者尽责、买者自负”的信号。

王蓬博认为，在购买银行理财产品时，投资者一定要及时转变“保本投资”的思维，树立“投资有风险”的意识。

工银理财、建信理财等机构致投资者的信中集中提到了两点建议，一方面是坚持长期投资，另一方面是理性看待市场波动。

“我认为银行理财还是最稳妥的理财方式之一。长期来看，银行理财产品依然具备相对安全和稳健的优势，作为中长期投资产品收益率也相对稳定。”王蓬博告诉记者。银行理财产品投资的资产相对稳健，主要投向各类存款、债券等固定收益类资产，部分配置股票、基金等权益类资产。

此外，理财师建议投资者审慎评估自身风险承受能力，在购买前仔细阅读产品说明书。如果明白了净值波动原因，但依然会被其影响情绪，则说明风险承受能力可能低于产品风险评级，可以考虑切换至评级更低的产品。

目前银行理财产品风险等级从低到高共分为R1-R5五级，净值波动和投收益高低均与风险大小挂钩。从普益标准统计数据看，一季度R1级产品未发生破净，R2级产品比例也相对较小。

关键词： 银行理财破净 破净产品占比 招商银行 银行调整仓位 净值化时代