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“年年喝酒年年香，年年都是高增长！”随着年报季接近尾声，不少白酒上市公司股民喊出了这样的心声。

根据已披露的上市公司年报，白酒行业上市公司整体表现亮眼，头部酒企营收、净利普涨，现金分红更是大手笔，分红比例占净利润一半及以上。同时，在今年一季度疫情反复等背景下，酒企依然实现了“开门红”。

头部酒企业绩亮眼

总体看来，白酒企业2021年均取得了不错的成绩，头部酒企业绩更是亮眼。

3月31日凌晨，“老大哥”贵州茅台披露年报，2021年公司实现营业收入1061.9亿元，同比增长11.88%，营收首次突破千亿元大关；实现归母净利润524.60亿元，同比增长12.34%；实现扣非净利润525.81亿元，同比增加11.84%。

同时，公司还提出营业总收入较上年度增长15%左右、完成基本建设投资69.69亿元的2022年发展目标。

五粮液4月28日晚发布2021年年报，公司2021年实现营业收入662.09亿元，同比增长15.51%；实现归母净利润233.77亿元，同比增长17.15%。经营目标方面，五粮液提出，2022年力争营业总收入继续保持两位数的稳健增长。

泸州老窖4月28日晚发布2021年年报，2021年实现营业收入206.42亿元，同比增长23.96%；实现归母净利润79.56亿元，同比增长32.47%。其中，中高档酒实现收入183.97亿元，同比增长29.22%，占营业收入的比重为89.12%，而上年同期占比为85.49%。中高档酒不仅收入实现了增长，而且毛利率提升至90.34%，同比增长0.09%。经营目标方面，泸州老窖提出，2022年力争营业收入同比增长不低于15%。

苏酒龙头洋河股份在4月28日晚披露年报，2021年实现营业收入253.5亿元，同比增长20.14%；实现扣非净利润73.73亿元，同比增长30.44%。公司2022年经营目标是实现营业收入同比增长15%以上。

酒鬼酒2021年实现营业收入34.14亿元，同比增长86.97%；实现扣非净利润8.86亿元，同比增长101.5%。酒鬼酒表示，全国化的顺利推进直接带动内参、酒鬼系列高端产品销量增长。公司2021年内参酒实现销售收入10.34亿元，同比增长80.71%，占总体营收比重的30.29%；次高端酒鬼系列销售收入为19.15亿元，同比增长88.94%，占总体营收比重的56.09%。

现金分红慷慨

在现金分红方面，酒企也可谓“出手阔绰”。总体看来，头部酒企的分红比重都占净利润的一半或以上，以真金白银来回报股东的支持。

贵州茅台表示，以2021年年末总股本12.56亿股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利216.75元（含税），共分配利润272.28亿元。

2017年-2020年，贵州茅台现金分红总额分别为138.17亿元、182.64亿元、213.87亿元、242.36亿元，呈逐年递增。

五粮液拟向全体股东每10股派发现金红利30.23元（含税），共计分配现金117.34亿元。

泸州老窖拟向全体股东每10股派发现金红利32.44元（含税），现金分红总额为47.74亿元。公司2019年至2021年3年时间，现金分红总额已超过100亿元。

洋河股份拟向全体股东每10股派发现金红利30元（含税），预计派发现金红利为 45.19亿元（含税）。

迎驾贡酒拟向全体股东每10股派发现金红利9元（含税），合计派发现金红利总额为7.2亿元。

酒鬼酒拟每10股派发现金红利13元（含税），合计派发现金红利总额为4.22亿元。

一季度迎来“开门红”

2022年一季度，疫情有所反复，给白酒业绩增长带来种种不确定性。业内人士表示，尽管行业短期承压，但白酒头部品牌在经历考验后会变得更加强大。根据披露的数据，头部酒企顶住了压力，一季度迎来业绩“开门红”，为全年经营目标的实现奠定基础。

4月26日晚，贵州茅台公布2022年一季报，公司一季度实现营业收入322.96亿元，同比增长18.43%；实现归母净利润172.45亿元，同比增长23.58%，不仅超过公司此前的预期，并再创单季历史新高。

五粮液4月28日晚发布2022年一季报，今年一季度实现营业收入275.48亿元，同比增长13.25%；实现归母净利润108.23亿元，同比增长16.08%。

泸州老窖在4月28日晚发布的2022年一季报中表示，公司今年一季度实现营业收入63.12亿元，同比增长26.15%；实现归母净利润28.76亿元，同比增长32.72%。

2022年一季度，洋河股份实现营业收入130.26亿元，同比增长23.82%；实现归母净利润49.85亿元，同比增长29.07%；实现扣非净利润48.98亿元，同比增长28.53%。从市场端的反馈看，洋河取得了春节销售开门红。浙商证券表示，洋河“梦之蓝M6+”动销反馈较好，而双沟产品动销强劲，成为洋河股份的第二增长极。

酒鬼酒今年一季度实现营业收入16.88亿元，同比增长86.04%；实现归母净利润5.21亿元，同比增长94.46%。

老白干酒一季度实现营业收入9.08亿元，同比增长20.36%；实现归母净利润2.66亿元，同比增长373.72%。

华创证券认为，本轮疫情发生时点处于白酒淡季，对全年影响较小，二季度虽经营压力较大，但多家酒企已出针对性预案，全年经营节奏仍有充足调节余地。后续随着疫情好转以及稳增长政策落地，带动需求回暖，白酒行业在三四季度有望边际回暖。

白酒行业分析师蔡学飞告诉记者，在疫情等诸多不确定因素下，去年以及今年一季度，整个中国酒行业依然快速朝着名酒化方向在发展，头部酒企无一例外地实现了高增长。“我们可以看到一个重要的趋势，中国酒类消费在朝着产区化与产区品质方向发展。比如以茅台为代表的酱酒、以五粮液为代表的浓香、以汾酒为代表的清香、以酒鬼酒为代表的馥郁香等，其实就是酒类的品质化特色、个性化消费得到了最大延伸，这也是中国酒类消费品牌化与品质化的必然结果。”

蔡学飞表示，酒类存量挤压的市场下带来的消费升级，导致整个中国酒行业出现强分化趋势，头部酒企更是成为直接受益者，未来行业的竞争集中于品牌价值、品质概念。

编辑：王寅

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关键词： 营业收入 洋河股份