美联储将在北京时间5月5日凌晨，也就是A股“五一”假期后的首个交易日前公布利率决议，同时公布缩表计划。目前市场普遍预期美联储将宣布加息50个基点，但后续加息路径和缩表事宜存在较大的发挥空间。靴子即将落地，节后A股又会如何演绎?分析人士认为，短期美联储加息会对A股有扰动，但在利好政策的推动下，市场积极因素逐渐显现，令长线资金更有入市“底气”。

美股收涨港股重挫

在美联储利率决议公布前的最后一个交易日，美股全天震荡后均小幅收涨。

截至收盘，标普500指数涨0.48%，报4175.48点;纳斯达克指数涨0.22%，报12563.76点;道琼斯指数涨0.20%，报33128.79点。

美国科技股多数收涨，其中苹果涨0.96%、特斯拉涨0.70%、亚马逊跌0.20%、谷歌A涨0.64%、奈飞涨0.21%、微软跌0.95%;经济重启概念普遍强势，美国航空涨3.07%、联合航空涨2.37%、皇家加勒比邮轮跌1%、挪威邮轮涨0.86%、结束连跌的波音涨3.34%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数周二下跌0.16%，龙头阿里跌0.82%，腾讯ADR上涨1.91%。

不过，港股则迎来调整。5月4日，港股主要股指集体低开低走，恒生科技指数盘中跌幅尤甚，半日即跌超3%，京东健康、哔哩哔哩、美团、阿里巴巴等热门股早盘跌幅居前。

截至收盘，香港恒生指数下跌1.10%，报20869.52点;恒生中国企业指数下跌1.78%，报7137.63点;恒生科技指数下跌3.29%，报4264.91点。

A股短期或受扰动

五一节前，沪指在击穿3000点后，4月26日中央财经委与4月29日政治局会议的表态重点在于明确“底线思维”，A股强势收复3000点。然而，加息靴子即将落地，从率先开市的港股市场表现来看，5月4日港股低开低走，这也让不少股民直呼“担心A股”。

券商分析人士指出，短期一段时间内，A股和港股都可能会因为美联储货币政策收紧而出现波动。但A股受到的冲击大概率会小于港股。香港是金融自由港，国际金融资本的参与度更高，流动性更强;A股的上市公司均为内地企业，背后有庞大的实体产业结构作为支撑，抗冲击的能力也更强。

国泰君安证券认为，随着短边际因素的催化，上海有序开放与复工、美联储加息落地，展望5月上半旬A股有望迎来一定反弹。但叠加“疫情要防住”放在首要的位置，出口增长面临下行的压力以及居民与企业资本开支意愿的疲弱，当前经济增长与信用扩张的动能尚缺乏有效的支持，考虑到宏观环境的复杂性，市场还未到反转时机，反弹之后仍以指数弱势整理和结构性的机会为主。

除了政策底得到了市场广泛认同外，A股的估值底也颇为扎实。即便是对于当前市场普遍认为的赛道股估值高企问题，也在本轮调整中出现了较大的回落。数据显示，创业板指2122点对应创业板个股市盈率中位数为32.08倍，略低于2018年创指1184点时期水平。

配置上，建议均衡布局成长与价值风格，推荐价格有持续上涨动力的石油、有色金属板块;低估值、高股息的银行、电信板块;稳增长行情下，受益于政府适度超前开展基础设施投资的建筑材料、工程机械等基建板块;以及具有中长期配置价值优势，估值位于合理区间的优质成长板块。

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